למה המיזוג של לוינשטין הנדסה ונכסים נפל ומה יהיה בהמשך?

בתחילת החודש פרסמה לוינשטין הנדסה לוינשטין הנדסה 4.98% , שעוסקת בייזום בנדל"ן, הצעת רכש ללוינשטיין נכסים  לוינשטין נכסים במטרה למחוק אותה מהמסחר. המהלך נולד מהרצון של לוינשטיין לנהל את הפעילות תחת מטרייה אחת, כאשר אחד השיקולים המרכזיים, לדברי החברה, היה גם הגדלת בסיס ההון של החברה. הגדלת בסיס ההון פירושה שיותר מניות יהיו בבעלות ציבורית, מה שיגדיל את שווי השוק של החברה ואת היקף המסחר במניותיה ואף יאפשר לחברה להיכנס למדד ת"א 90.

עם זאת, החברה דיווחה כי הצעת הרכש לא עברה. הסיבה לכך היא שאלטשולר ומנורה, שמחזיקים ברוב מניות הציבור בלוינשטין נכסים, לא נענו להצעה, ככל הנראה בגלל המבנה שלה: לפי ההצעה, הרכישה הייתה יכולה לצאת לפועל גם ללא אישור של כלל בעלי המניות, מה שהיה משאיר את לוינשטיין נכסים כחברה ציבורית נסחרת. הגופים שוחחו עם לוינשטיין הנדסה והתרחיש הסביר כעת הוא שתוגש הצעה מתוקנת שתעבור. 1.57% מבעלי המניות נענו להצעה, כאשר שאר המניות מוחזקות על ידי מנורה ואלטשולר, כך שהדבר פחות או יותר מבטיח שההצעה המתוקנת תעבור.

נכון למועד הדיווח המקורי, קיימות בהונה של לוינשטין נכסים כ-14.4 מיליון מניות רגילות בנות 0.01 שקלים ע.נ. כל אחת. הציבור מחזיק בכ-4.3 מיליון מניות המהוות 30.21% מהון החברה, וכלפיהן מופנית הצעת הרכש. לוינשטין הנדסה מחזיקה בכ-10.05 מיליון מניות לוינשטין נכסים המהוות כ-69.79% מהחברה. מנכ"ל לוינשטין הנדסה ולוינשטין נכסים שאול לוטן, ורעייתו רחל, שהם בעלי השליטה בקבוצה, מחזיקים ב-5,380 מניות לוינשטין נכסים המהוות כ-0.04% מהחברה, והם הודיעו כי ייענו להצעת הרכש. מתוך מצגת החברה

את הרבעון השלישי סיימה לוינשטין נכסים עם הכנסות של 21.9 מיליון שקל לעומת 29.4 מיליון שקל, ולפי קצב ההכנסות בתשעת החודשים הראשונים של השנה היא תכניס השנה כ-82 מיליון שקל. הרווח הנקי של לוינשטין ברבעון הסתכם ב-11 מיליון שקל לעומת 17.3 מיליון שקל ברבעון המקביל והיא צפויה להרוויח השנה כ-42 מיליון שקל.

• לוינשטין הנדסה תמחק את לוינשטין נכסים מהמסחר, כמה יקבלו המשקיעים?

לוינשטין הנדסה הכניסה ברבעון השלישי 177 מיליון שקל לעומת 151 מיליון שקל ברבעון המקביל והיא צפויה להכניס השנה כ-657 מיליון שקל. הרווח הנקי ברבעון הסתכם ב-21 מיליון שקל לעומת 26 מיליון שקל ברבעון המקביל והחברה צפויה להרוויח השנה כ-90 מיליון שקל.

לוינשטין נכסים היא כיום זרוע הנדל"ן המניב של קבוצת לוינשטין, העוסקת בייזום, הקמה, השכרה וניהול של נכסים מניבים בפיזור רחב של תחומים ובהם: מסחר, מלונאות, תעשייה, משרדים אחסנה ועוד. בין הנכסים של החברה ניתן לציין את מגדל לוינשטין ומגדל דיסקונט בת"א, מתחם המשרדים והמסחר לוינשטין כלל באר שבע בשיתוף חברת כלל ביטוח ופיננסים ופרויקט התחנה המרכזית בתל אביב, מתחם המשרדים והמסחר לוינטק בכפ"ס הירוקה, בניין הייטק פארק יקנעם, לוינשטין אטריום מודיעין ולוינשטין לסר בפרדסיה. החברה נסחרת היום לפי שווי של 1.2 מיליארד שקל אחרי עלייה של 19% השנה. מניית לוינשטין נכסים בשנה האחרונה

לוינשטין הנדסה מרכזת תחתיה את פעילות המגורים של הקבוצה. החברה יוזמת ובונה כיום מאות יח"ד בכל שנה בשכונות חדשות בכל רחבי הארץ, ביזמות בקרקעות פרטיות ובהתחדשות עירונית. החברה מעורבת נכון להיום בקידום של למעלה מ-8,500 יח"ד. בין הפרויקטים של החברה: הקמת כ-230 יח"ד בשטח של 4.6 דונם ברובע שדה דב החדש בשיתוף אלייד וקבוצת מבנה, פרויקט "יפו-תל אביב" בשיתוף אלעד מגורים וצמח המרמן הכולל כ-630 יח"ד ושטחי מסחר בשכונה חדשה בעיר, ובנוסף החברה מקדמת אלפי יחידות דיור בהתחדשות עירונית באזורי הביקוש במרכז הארץ. החברה נסחרת לפי שווי של 1.45 מיליארד שקל אחרי עלייה של 37% השנה. מניית לוינשטין הנדסה בשנה האחרונה  

• עזריאלי משדרגת את הצעת הרכישה לצמח המרמן ב-35% ל-855 מיליון שקל
• קווינקו מוכרת חלק מהקרקע קמבודיה; המניה קופצת ב-16%
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"