מיקרוסטרטג'י נופלת - מינוס 5% אחרי שאיבדה החודש 20%

אנחנו חוזרים על עצמנו אבל רק בגלל שזה חשוב. גם אם אתם מאמינים בביטקוין אין לכם סיבה אמיתית לקנות את מניית מיקרוסטרטג'י שכל מה שהיא עושה זה להחזיק בביטקוין. היא מחזיקה בביטקוין בשווי שהוא מחצית משוויה בבורסה. אנשים, ליתר דיוק - עדר של אנשים קונה את המניה כמו כת בגלל המנהיג של החברה - מייקל סיילור הכריזמטי שמשכנע שמדובר בדבר הבא. גם אם כן - עדיפה השקעה דרך ביטקוין ב-90 אלף דולר ולא דרך המניה שרכישתה שקולה לרכישת ביטקוין ב-180 אלף דולר.

מיקרוסטרטג'י צונחת

מיקרוסטרטג'י נופלת כמו אבן בחודש האחרון. הסיבה הרשמית היא הביטקוין, אבל המניה כאמור יקרה בלי קשר לביטקוין. המניה יורדת כעת, לפני פתיחת המסחר ב-5%, אחרי שהביטקוין נפל אל מתחת ל-90,000 דולר – שפל של שלושה חודשים. 

מיקרוסטרטג'י היא לא סתם חברת טכנולוגיה – היא התחילה בתור חברת תוכנה, אבל הפעילות הזו כבר לא רלבנטית לעסקיה. סיילור המנכ"ל ביטל את כל הפעילויות ודהר לעבר הביטקוין. החברה מושתת על השקעה בביטקוין, זה מה שהיא עושה סוג של קרן על הביטקוין. זו דרך עקיפה להשקיע בביטקוין, אלא שזו דרך לא באמת הגיונית ורציונלית. החברה מחזיקה קרוב ל-500,000 ביטקוינים שזה בערך 45 מיליארד דולר, יש לה חובות ושמנטרלים מקבלים שווי נקי של אולי 40 מיליארד דולר. מנגד, יש לה שווי של כ-80 מיליארד דולר.

אז למה היא נופלת עכשיו?

בשבוע שעבר החברה קנתה עוד 20,356 ביטקוינים ב-1.99 מיליארד דולר – במחיר ממוצע של 97,514 דולר למטבע. אבל מאז הביטקוין ירד, והרכישה הזו כבר בהפסד של 200 מיליון דולר. למרות שהחברה קנתה את הביטקוינים הראשונים שלה במחיר ממוצע של 66,357 דולר – מה שאומר שהיא עדיין ברווח, התנודתיות הגבוהה בביטקוין גוררת את המניה שלה למטה.

מי עוד נופל יחד איתה?

גם מניות קריפטו אחרות חוטפות – קוינבייס מאבדת 5% ורובינהוד יורדת 4%. זה קורה כי הרבה מהמשקיעים רואים בהן דרך להשקיע בקריפטו בלי לקנות ביטקוין ישירות, אז כשהמטבע יורד – גם המניות האלה יורדות.

מיקרוסטרטג'י בנתה את כל האסטרטגיה שלה על ביטקוין, וזה אומר שהמניה שלה תמשיך להיות מושפעת מהקריפטו, אבל אל תצפו לקורולציה זהה.  המניה צריכה לרדת לעומת הביטקוין. כלומר, אם הביטקוין יעלה פי 2, המניה לא צפויה כלכלית לעלות. אם הביטקוין ירד, היא תרד יותר. נחזור לפתיח - זו לא השקעה, זה אפילו לא הימור, זו פעילות עדרית באופן הכי לא רציונלי שקיים. כן, היא יכולה לעלות, לא תמיד השווקים רציונליים, אבל בטווח הבינוני והארוך הם רציונליים. ואז זה הופך למסוכן מאוד למשקיעים שהם סוג של עדר.

• ממשיכה לרכוש: מיקרוסטרטג'י רכשה ביטקוין ב-2 מיליארד דולר
• הביטקוין מתאושש – מי קונה בגדול וחושב שהמחיר יעלה ל-13 מיליון?