"אם שבריר מכל תיק מוסדי יחשף לביטקוין הביקוש יהיה אינסופי"

 "נראה שיש כיוון אחד ל BITCOIN -2.59% , על אף התנודתיות הגבוהה – והוא למעלה", כך אומר מנכ"ל בית ההשקעות הלמן אלדובי, רמי דרור. מוקדם יותר העריך דרור בפורום שוק ההון של דן אנד ברדסטריט כי המטבע הקריפטוגרפי ימשיך להתחזק, ובשיחה עם ביזפורטל הוא מרחיב מה עומד מאחורי הציפיות הללו. הביטקוין נפל במשך יומיים מכ-36 אלף דולר לכ-31 אלף דולר לקראת סוף השבוע האחרון, מאז חזר לעלות והיום הוא נסחר בירידות סביב 32 אלף דולר.

"ראשית כל אנחנו מדברים על מגמות, ולא על אירוע נקודתי", דרור מבהיר, "בכל אופן, השנה האחרונה חידדה יותר מכל את השוני בין הביטקוין לדולר. הדולר הוא מטבע ריכוזי שמודפס על ידי בנק מרכזי – הפד בארה"ב. רק מתחילת המשבר הזרים הפד כ-3 טריליון דולר, פי שלוש מסכום של טריליון דולר שהדפיס בעשור שלאחר משבר 2008. נוסף לזה ביידן מדבר על תכנית של 1.9 טריליון דולר. המשמעות היא שההיצע אינסופי ואנחנו יודעים שכשיש עודף היצע המחירים יורדים, זה מה שקרה לדולר.

"הביטקוין הוא בדיוק ההיפך – הוא לא מטבע ריכוזי אלא מבוזר ומוגבל, שמבוסס על נוסחה ואלגוריתם. לעומת זאת הביקוש כנראה יהפוך להיות אינסופי, ולמה? כי הביטקוין הפך להיות מטבע מקובל בסליקה של תשלומים אצל חברות כמו פייפאל, טסלה – והיו עוד הרבה חברות פחות מפורסמות. ברגע שיש מטבע לגיטימי עם היצע מוגבל והנפחים שלו בשוק חצו את החצי טריליון דולר, אז הוא הופך להיות אסט קלאס (אפיק השקעה – א.פ), כלומר נכס שגופים מוסדיים וגורמים עסקיים מתחילים להסתכל עליו כחלק מהפורטפוליו שלו.

"לדעתי לא ירחק היום, ולדעתי הוא יגיע כבר השנה, שנראה מוסדיים כאלה יתחילו להיחשף לביטקוין, כמו שנחשפים לדולר, לגז, לנפט או לחומרי גלם אחרים. הוא יקבל איזשהו מקום בתיק, וצריך לזכור שכיום בתיקים אצל המוסדיים והקרנות הגדולות אין בכלל ביטקוין".

• הקריפטו מתאושש - הביטקוין סביב 84,000 דולר
• סטרטג'י ממשיכה לרכוש ביטקוין - השקיעה 1.9 מיליארד דולר בשבוע

אפשר לומר שהביטקוין יותר לגיטימי מאשר לפני חצי שנה למשל בעקבות הדברים שציינת, אבל האם ניתן לקרוא לו כבר מטבע לגיטימי ולקבוע שמכאן הוא ילך רק למעלה? זאת לא תחזית מסוכנת? "נכון שגם עם המגמה היא חיובית, הביטקוין יכול לרדת גם בעשרות אחוזים כפי שראינו גם בעבר, התנודתיות הגבוהה תמשיך ללוות אותו. לכן גם החשיפה תהיה הדרגתית ואיטית, אבל מספיק שבריר אחוז בכל אחד מהתיקים המוסדיים שיחשף לביטקוין וזה יהפוך את הביקוש לאינסופי.

"חשיפה ישירה למטבע כארנק דיגיטלי היא יותר בעייתית וההיבט הזה עדיין מלווה בחששות, אבל כנכס להשקעה יש כבר מכשירים כמו תעודות הסל GBTC. כלומר הכלים שמאפשרים חשיפה אליו משתכללים כך שהביטקוין יונגש לציבור ע"י המוסדיים לכלל הציבור לא כארנק דיגיטלי אלא כמוצר פיננסי".

אם רשימת הגופים שמקבלים תשלום בביטקוין תישאר כפי שהיא כרגע, בלי מצטרפים חדשים וגדולים, למה שהגופים המוסדיים ימשיכו להיחשף אליו? "אני לא רואה את זה נעצר. הגדולים יובילו את השוק ואת מידת ההכרה בביטקוין. אני מאמין שכל התחום של הבלוקצ'יין, בעיקר הביטקוין, כאן כדי להישאר ולא כדי להשאר בגדר חלום. אגב, גם מנכ"ל ג'יי.פי מורגן ג'ימי דיימונד אמר שזאת בועה, לא זוכר בדיוק את הניסוח, בהמשך הוא שינה את דעתו והעריך שתוך שנתיים הביטקוין יגיע ל-145 אלף דולר".

• טראמפ, מדינות וחברות ענק - למה כולם רוצים להנפיק מטבעות יציבים?
• הביטקוין סביב 85 אלף דולר, ממה המשקיעים עוד חוששים?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

שרת האוצר הנכנסת בארה"ב, ג'נט ילן, הביע חשש מהלבנת הון דרך הביטקוין וגרמה לירידות במטבע. דברים דומים שיגידו רגולטורים אחרים לא יכולים להביא לתמונה אחרת מזאת שאתה מתאר? "אני חושב שזה דווקא תומך בעמדה שהצגתי ולא סותר אותה, כי החלת הרגולציה על הביטקוין תגביר את האמינות שלו. בסוף הרי יצטרכו לייצר רגולציה שנותנת מענה להלבנות הון ולאספקטים נוספים. עדיין, זה לא אומר שהמטבע יעלם. כן, זה עדיין מערב פרוע ועדיין שוק לא מוסדר, בטח לא בבורסות הקריפטו והסכנה גדולה למי שקונה את המטבע ישירות, אבל אם אתה נחשף אליו? כולם מבינים שזה כאן כדי להישאר וכדאי למוסדיים להתחיל באיזושהי חשיפה".

מה יקרה בתרחיש שבו רגולטורים בעולם קובעים שאי אפשר למנוע הלבנות הון באמצעות הביטקוין ואוסרים על בנקים לקבל אותו? אפשר לטעון שהיום אנשים עוד אופטימיים, אבל אחרי החלטה שכזאת יגידו "מה יש לי לעשות עם מטבע שהבנק לא מכיר בו". זה לא יפיל את הערך שלו? "אני מניח שאם זה היה המצב כבר היו מחליטים על זה לפני כמה שנים. אי אפשר למנוע את השימוש במטבע הזה כי הוא לא נשלט. אם אנשים מכירים בו ועושים בינם לבין עצמם עסקאות, מי יעצור אותם? זה כמו שמישהו ייתן לך חתיכת עץ ותסכים לקבל אותה כאמצעי תשלום, וזה יהפוך את העץ הזה למקובל.

יש היום מעל 600 מיליארד דולר בעולם בהיקפי מסחר מטורפים מדי יום. הרגולציה תצטרך להתאים את עצמה ולא לומר 'אנחנו לא מכירים בזה'. לא תהיה לה ברירה אחרת. אני שוב אומר שהמחירים יכולים לרדת לרמות מאד נמוכות, ולא אתפלא אם יגיע גם ל-7,000 דולר, אבל יחד עם זה, כמגמה, הביטקוין כאן כדי להישאר".