"השער של הביטקוין צפוי לזנק ל-168 אלף דולר עד סוף השנה"

השבוע, החלה להיסחר בוול סטריט קרן סל ראשונה שעוקבת אחרי החוזים העתידיים של הביטקוין (ETF), תחת הסימול BITO. מה שגרם לביטקוין  BITCOIN 0.05%  לשבור את שיא כל הזמנים במהלך השבוע, ולהיסחר בשער של 67 אלף דולר למטבע - מאז הוא איבד גובה ונכון לכעת הוא נסחר לפי שער של 62.7 אלף דולר, קרוב לשיא של אפריל שעומד על 64.8 אלף דולר. 

לפי האסטרטג הבכיר בוול סטריט תומס לי, מייסד שותף ב-Fundstrat Global Advisors - מחיר הביטקוין עשוי להמריא ל-168 אלף דולר עד סוף השנה, המייצג אפסייד של כ-170%. לי מעריך כי תעודת הסל החדשה עשויה למשוך תזרים עצום של 50 מיליארד דולר במהלך השנה הראשונה שלה, ולשמש כמניע מרכזי לטווח קצר למחיר המטבע.

הכניסה של ה-ETF לוול סטריט מהווה ציון דרך נוסף עבור תעשיית מטבעות הקריפטו שמבקשת כבר זמן רב הרשאות מהרגולטור בוול סטריט. לדברי, גארי גנסלר, יו"ר ה-SEC תעודת הסל מציעה למשקיעים הגנה משמעותית. 

קרן הסל של הביטקוין לא חפה מבעיות הבעיה הראשונה והכי פשוטה היא בעיה איתה מתמודדת כל קרן המשתמשת בחוזים עתידיים לצורך חשיפה אחר נכס מסוים. המקרה הנפוץ ביותר הוא קרנות העוקבות אחר מחיר הנפט. מכיוון שאף קרן לא מחזיקה בחביות נפט פיזיות, קרנות כמו USO או USL מחזיקות בכל רגע נתון במספר חוזים על הנפט. בכל חודש עליהן לגלגל חלק מהחוזים הפוקעים בחודש הנוכחי אל החודש הבא. כאשר מחירי החוזים במצב של קונטנגו (עלייה במחיר ככל שהחוזה רחוק יותר) ישנה שחיקה בשווי הקרן בכל גלגול חודשי (כי הקרן מוכרת חוזה במחיר זול וקונה חוזה חדש במחיר יקר יותר).

• הקריפטו מתאושש - הביטקוין סביב 84,000 דולר
• סטרטג'י ממשיכה לרכוש ביטקוין - השקיעה 1.9 מיליארד דולר בשבוע

לבעיה השנייה נקרא "דג גדול בבריכה קטנה". גודל השוק שיש כיום לחוזים על המטבע הדיגיטלי פשוט אינו מאפשר את קיומה של קרן סל גדולה שתחזיק בחוזי הביטקוין. נכון לסוף השבוע שעבר, מספר החוזים הפתוחים לשלושת החודשים הקרובים על הביטקוין בבורסת CME הוא 10,685 – ששווה במונחים כספיים לקצת יותר מ-3.2 מיליארד דולר (מספר החוזים הפתוחים לחודש אוקטובר הוא 6,710, לחודש נובמבר 2,965, ולחודש דצמבר 1,010 חוזים פתוחים). לשם השוואה, סך השווי הנומינלי של החוזים הפתוחים על הנפט לשלושת החודשים הקרובים הוא סביב 70.6 מיליארד דולר, ועל הזהב 70 מיליארד דולר.