מניית קוינבייס מגיעה לשפל של כל הזמנים - לאן החברה הולכת מכאן?

בדצמבר 2021, בורסת הקריפטו קוינבייס COINBASE GLOBAL -0.8% COINBASE GL 322.82 -0.8% סגירה:0 פתיחה:321.85 גבוה:327.22 נמוך:315.5 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: יצאה לציבור עם הערכת שווי של יותר מ-85 מיליארד דולר ומחיר מניה של 328 דולר, גייסה למעלה מ-3 מיליארד דולר באמצעות הנפקות אג"ח קונצרניות, ובסופו של דבר תיהנה מהכנסה שנתית 7.8 מיליארד דולר.

בורסת הקריפטו בדרך לסגור את 2022 במקום שונה מאוד. מניית קוינבייס ירדה ב-9.1% בשבוע שעבר, רק כדי לרדת אתמול לשפל חדש של כל הזמנים של 34.51 דולר, לפני שנסגרה ב-35.17 דולר. איגרות החוב שלה שתיפרענה ב-2028 עברו ממסחר ב-93 סנט בינואר לכ-53 סנט אתמול. כפי שדיווח לאחרונה ג'ו לייט של בארון, התשואות על איגרות חוב של חברות שתיפרענה ב-2026 נסחרו ברמות חוב גבוהות, המעידות על דאגה רבה יותר לגבי אופציה ברירת מחדל או הורדה אפשרית.

כאשר היא ניסתה לצלוח את חורף הקריפטו, קוינבייס הקפידה להרחיק את עצמה מחברות כמו FTX וחברות קריפטו אחרות, והצביעה על זהותה כחברה ציבורית הנסחרת בנאסד"ק עם דוחות כספיים מבוקרים. אבל הבורסה, שעושה את רוב הכנסותיה מהעמלות שהיא גובה כדי לסחור בפלטפורמה שלה, הושפעה מהתקררות ההתעניינות בשוק הקריפטו. מוקדם יותר החודש, מנכ"ל החברה, בריאן ארמסטרונג, אמר שהוא צופה שההכנסות ירדו בכ-50% השנה בהשוואה ל-2021.

כותרת ראשית

איום גרעיני וקריסה כלכלית: אלף ימי מלחמה באוקראינה

גלובל | אדיר בן עמי | 21:52

- כל הכותרות

הנאסד"ק עולה ב-0.8%; סופר מיקרו מזנקת ב-31%, וולמארט עולה ב-4%

איום גרעיני וקריסה כלכלית: אלף ימי מלחמה באוקראינה

סוכנות S&P משדרגת את דירוג טבע ל-BB; תחזית חיובית על רקע צמצום החוב

עם מעלית ייעודית למכוניות - הפנטהאוז שניימאר רכש ב-54 מיליון דולר

דוחות אקספנג - מה קורה בשוק ה-EV בסין?

0% הון עצמי לרכישת דירה בתל אביב: איפה זה והאם יש כאן קאץ'?

מניית C3.ai מזנקת ב-20% בעקבות שותפות אסטרטגית עם מיקרוסופט

למונייד מזנקת - צופה מעבר לרווחיות עוד שנתיים, ומחיר מניה של 90 דולר

התשואה על אג"ח ממשלתי ל-10 שנים - 4.5%; ומה התשואה על אג"ח ארה"ב

הבנקים ירדו 0.3%; אלביט עלתה 5%, משק אנרגיה ירדה 7%

משרד האוצר וההסתדרות הגיעו להסכמות בנוגע לתקציב 2025

האם הסכם בעל פה על שכר טרחה יכול להחליף הסכם כתוב?

וולמארט מכה את הציפיות ומעלה תחזיות: הכנסות הרבעון השלישי עקפו את ה...

מה ישפיע על השוק בטווח הקצר? דוחות אנבידיה

ההוצאות בכרטיסי אשראי בדרום התאוששו בצפון הירידה נמשכה

מנורה מבטחים משקיעה מעל חצי מיליארד שקל במעונות סטודנטים בבריטניה

"פנינת העמק": שכונה חדשה תבנה במגדל העמק - כמה עולה דירה חדשה?

לראשונה מזה 3 שנים: אלוט מציגה רווחיות ועוקפת את צפי האנליסטים

היזם שילם כ-40% מעל מחיר השומה - ועשרות דירות ייבנו בחריש

"הכסף המוסדי מהווה רצפה לשוק המקומי; חזרת משקיעי הריטייל תביא לאפסי...

עוד תכניות

לשירות המשקיעים של מודי'ס MOODY'S CORP -0.57% MOODY'S CORP 469.27 -0.57% סגירה:0 פתיחה:470.51 גבוה:472.36 נמוך:467.97 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: יש כרגע את קוינבייס - ואת החלק של 2 מיליארד דולר מהאג"ח שלה שמודי'ס מדרגת ב'בדיקה' לצורך הורדה אפשרית. סקירה אחרונה זו מגיעה לאחר שמודי'ס, וסוכנות הדירוג העמיתה S&P Global Ratings, הוציאו דירוג נמוך לקוינבייס במהלך הקיץ. בהסבר לגבי הורדת הדירוג שלה באוגוסט, ציינה S&P Global גורמים בהם הרווחים החלשים ברבעון השני, כמו גם "שינויים מחזוריים" בהכנסות ומדדים אחרים ש"עולים על מה שציפינו קודם לכן".

האנליסט של מודי'ס, פאדי עבד אל-מסיח, אומר שהחברה שלו ביצעה את הסקירה "מכיוון שאחרי קריסת ה-FTX, יש יותר אי ודאות בסביבה התפעולית: מה יקרה למחזורי המסחר, האם הלקוחות יישארו מעורבים וימשיכו לסחור, או האם יהיה שינוי בהתנהגות של אנשים?"

נכון לעכשיו, מודי'ס ממקמת את דירוג המשפחה של קוינבייס ב-Ba3 ואת האג"ח שלה בדרגה אחת גבוה יותר, ב-Ba2. (החברה לא מדרגת את האג"ח הניתנים להמרה של קוינבייס). קוינבייס נושאת חובות ארוכי טווח של 3.4 מיליארד דולר, כשהאג"ח הראשונות של 1.4 מיליארד דולר שלה יגיעו לפדיון ביוני 2026. הוצאות החברה הן דאגה נוספת, אומר אל-מסיח. לקוינבייס היו 5 מיליארד דולר במזומנים ושווי מזומנים נכון לספטמבר, שלדעת מודי'ס חוזקה. עם זאת, סוכנות הדירוג עוקבת אחר המהירות שבה החברה עשויה לרוץ עם מזומן זה.

מלאי המזומנים של קוינבייס ירד בכ-2 מיליארד דולר - ירידה מ-7.1 מיליארד דולר נכון ל-31 בדצמבר - במהלך שלושת הרבעונים הראשונים של 2022; החברה גם הפסידה 2 מיליארד דולר באותה תקופה. לשם השוואה, החברה הרוויחה 3.6 מיליארד דולר ברווח נקי בשנה שעברה.

"מה שהופך לחשוב בתרחיש שבו ההכנסות הלכו אבל ההוצאות עדיין גבוהות הוא שריפת המזומנים, וכמה זמן תימשך יתרת המזומנים הזו", אמר אל-מסיח. בעוד שהחברה פיטרה 18% מכוח האדם שלה ביוני, הירידה הזו בהוצאות "לא הייתה תואמת את הירידה בהכנסות", אמר. "FTX די שמה עין רעה על התעשייה אבל אני לא חושב שזה ישנה משהו לטווח ארוך", הוסיף. "אז אותו דבר שאנחנו צריכים לעשות במחזורים קודמים, אנחנו עושים במחזור הזה, שהוא להיות ממש קפדני לגבי עלויות...". כל חברה שתעבור את תקופת הירידה "תצא הרבה יותר חזקה", אמר.

בקוינבייס מצדם מסרו כי "בעוד שרוחות המאקרו אינן בשליטתנו, אנחנו ממשיכים להתמקד בגורמים בשליטתנו: צמצום מיקוד המוצר שלנו כדי לספק חוויות ללקוח והפחתת ההוצאות התפעוליות שלנו". החברה ציינה כי המאמצים לייעל העלויות נשאו פרי ברבעון השלישי מכיוון ש"ההוצאות התפעוליות ירדו ב-38% ברצף (או 22% ללא השפעת חיובים לירידת ערך שאינם מזומנים)". קוינבייס גם אמרה שהיא שומרת על "גישה ארוכת שנים לניווט בתנודתיות הקריפטו" והיא מתכוננת לשנת 2023 בהנחה ש"הרוחות הנגדיות המאקרו-כלכליות הנוכחיות תימשכנה ואולי תתגברנה".