"בגלל החרם, אף ענקית גז-נפט עולמית לא תבוא לפעול בישראל"

"אני לא חושב שאף אחת מהחברות הנפט-גז המובילות בעולם תבוא להשקיע בישראל בפיתוח התגליות", אמר פאדל גייהט, אנליסט האנרגיה של בנק ההשקעות אופנהיימר בראיון מיוחד ל-Bizportal. "החברות הגדולות בעולם כגון אקסון מובייל, שברון, BP או רויאל דאץ' של, מעורבות בהפקת נפט במדינות ערב - ואלה מחרימות את ישראל. זה פשוט לא משתלם להן לבוא לפעול בישראל ולסכן את הפעילות שלהן במדינות כמו ערב הסעודית וכווית".

פאדל גהייט (Fadel Gheit) משמש כאנליסט אנרגיה בכיר באופנהיימר משנת 1994 ולפני כן שימש כאנליסט האנרגיה של ג'יי.פי מורגן. גהייט נבחר במשך 4 שנים על ידי הוול סטריט ג'ורנל לנבחרת ה'אול-סטאר' של האנליסטים ודורג במקום הראשון ברשימת האנליסטים בתחום האנרגיה במשך 4 שנים גם בסקר שערך בלומברג. גהייט הנחשב לאחד האנליסטים המצוטטים ביותר בתחום האנרגיה במדיה הכלכלית.

גהייט התייחס בראיון לאפשרות שנובל אנרג'י השותפה האמריקנית בתגליות הגז 'תמר' ו'לווייתן' תכניס שותף לרשיונות ואמר: "אני מכיר את צ'אק דיווידסון, מנכ"ל נובל אנרג'י באופן אישי ואני יכול לומר לכם שיש לישראל שותף מצוין ומקצוען, אך לא ברור לי עדיין מי יהיה השותף הנוסף שלכם בפיתוח התגליות. שותף כזה צריך להימצא בקרוב על מנת שתוכלו לעמוד בעלויות הגבוהות הכרוכות בהקמת פרויקטים מסוג זה". נזכיר, כי בתקופה האחרונה התרבו הדיווחים על התעניינות בפרויקטים בישראל וגם אצל השכנה, קפריסין, מכיוון של חברות גז גדולות בשליטה ממשלתית כגון גזפרום הרוסית ו-CNOOC הסינית.

"אני מבין שבישראל מאד נרגשים מהתגליות שהתגלו בשנים האחרונות ומצפים לתגליות מוכחות נוספות שישנו את פני הכלכלה המקומית בשנים הקרובות, אבל ישראל היא ממש לא המדינה היחידה בה נרשמו לאחרונה תגליות משמעותיות וישראל בטח לא נחשבת למקום הפשוט ביותר לפעולה מבחינתן של ענקיות הנפט-גז העולמיות. די אם אציין את הסיכון הביטחוני אך לא רק אותו, גם מבני השותפויות בישראל, הביורוקרטיה, אלמנט המס ודעת הקהל בישראל - כל אלה לא מקלים על הבחירה בישראל כמקום מועדף להשקעה על ידי החברות המובילות בעולם".

"יש הרבה מאד גז ברחבי העולם" אמר פאדל ונתן כדוגמא את תגליות הגז הענקיות במוזמביק (לידיעה רחבה על התגליות במוזמביק). "מתקן ההנזלה היבשתי המתוכנן שם צפוי להיות מוקם הרבה יותר מהר מאשר בישראל. ישראל שונה מאד ממוזמביק ביכולת קבלת ההחלטות. דעת הקהל בישראל מודאגת מהרס החופים ולמרות שאני יכול להבין את זה במדינה קטנה עם חופים יפים כמו שלכם, היא משפיעה על החלטות רשויות המדינה ומעכבת לעת עתה את הקמתו של מתקן זול ויעיל בהרבה ביבשה ובכך הופכת את הכדאיות הכלכלית להשקעות זרות בישראל לבעייתית".

ממליץ להקים בישראל קומפלקס ענק לטיפול במוצרי פטרוליום

האנליסט התייחס גם להמלצות ועדת צמח שצפויות להתקבל בתקופה הקרובה ולפיהן צפויה ממשלת ישראל להחליט על מדיניות יצוא הגז הטבעי ממנה ואמר, "אם אני הייתי צריך להמליץ לממשלת ישראל כיצד לפעול הייתי ממליץ לה דבר ראשון לנצל את הגז והנפט שנמצאו לטובתה של ישראל. הייתי ממליץ להקים קומפלקס ענק לטיפול במוצרי פטרוליום שבאמצעותו ניתן יהיה לפתח את תעשיית הפלסטיק, תעשיית הדשנים, וגם להעביר את מרבית השימוש האנרגטי בישראל במפעלי תעשייה, בתחבורה ובחשמל לגז טבעי. רק אחרי שתעשו כל מה שאפשר בבית תפנו לכיוון של יצוא עודפי הגז על ידי הנזלתו ל-LNG".

עוד תכניות

"הטכנולוגיה שהתפתחה כל כך מהר בשנים האחרונות מאפשרת לחברות להפיק ולייצר גז ביעילות גבוהה יותר ובעלות נמוכה יותר מבעבר וזאת הסיבה שמחירי הגז הטבעי נפלו בארה"ב מתחת ל-2.5 דולר בזמן שהיקף היצור שלו ברחבי העולם נותר יציב. אני חושב שהתקופה בה חשבנו שמחיר הגז הטבעי יעלה לרמות של 5-6 דולר כבר לא רלוונטית כי יש עודף ממשאב זה בעולם".

ובכל זאת, על פי התחזיות ממאגרי הגז של ישראל צפויים להישאר לה עודפים ניכרים של גז טבעי ועל מנת לייצא אותו לעולם צריך יהיה להפוך אותו לנוזלי. "פרויקט הכולל תכנון הקמה ייצור ותחזוקה של מתקנים להנזלת גז הם יקרים ביותר. למשל שברון בונה את מתקן ה-LNG הגדול בעולם באוסטרליה בעלות של 44 מיליארד דולר. צריך לזכור כי כל המתקנים האלו מגובים בחוזים ארוכי טווח ל-20-25 שנה מהלקוחות, אף אחד לא מממן את זה בעצמו. על מנת שישראל תקים מתקן LNG עליה לחתום מראש על חוזים שכאלה".

פאדל מדגיש כי להבדיל ממחירי הגז הטבעי, שהם מקומיים ונמוכים יותר, מחירו של הגז הנוזלי הוא גלובלי ומושפע מאד ממחיר ההובלה. "למשל אלג'יריה, שהיא יצרנית ה-LNG הגדולה ביותר כיום במזרח התיכון, מייצאת גז נוזלי לברצלונה במחיר של כ-12 דולר. גם במצרים יש שני מתקני הנזלה יבשתיים, וגם בקפריסין מתוכנן לקום מתקן הנזלה גדול".

"על מנת שישראל תוכל להיות תחרותית במסחר העולמי ב-LNG לדעתי היא חייבת להחליט על הקמת מתקן יבשתי משמעותי ויתכן ששותפות עם המתקן הקפריסאי הוא פיתרון נכון". נזכיר, כי ראש הממשלה בנימין נתניהו ביקר לאחרונה בקפריסין ודן באפשרויות השונות לשת"פ בין ישראל לקפריסין. לפני הייתה זו קבוצת דלק של יצחק תשובה ששותפה עם נובל אנרג'י בבלוק 12 בקפריסין שפנתה לקפריסין במטרה לבחון פיתוח משותף של מתקן ההנזלה שם.

לדעתך, כמה שנות רזרבה של גז טבעי צריכה ועדת צמח להמליץ לממשלה לשמור?

"אני חושב ש-50 שנות רזרבה זה מספר סביר, כשיש מדינות כמו מדינות המזרח התיכון שבכולן יש יותר מ-100 שנות רזרבה ולעומתן בבריטניה נותרו רק 5 שנות רזרבה עקב התרוקנות המאגרים".

על פי המספרים שבידיו הרזרבות במדינות המרכזיות שמייצרות גז מתחלקות באופן הבא: ללוב וניגריה מעל ל-100 שנה, לאוסטרליה 73 שנים, לאלג'יריה יש 55 שנות מלאי רזרבי, באינדונזיה שומרים מלאי ל-44 שנה, למצריים 35 שנה, לנסיכות ברונאיי 31 שנים, בסין 29 שנה, בפולין 27 שנה, בהודו 21 שנה, בנורווגיה 20 שנה ובהולנד מסתכמות רזרבות הגז ב-17 שנה.

מה ההשלכות של עליית מחיר הנפט על הכלכלה הגלובלית והאם אתה חושב שהמחירים עשויים להמשיך לטפס?

"אני מאמין שמחירי הנפט הגולמי שזינקו בשבועות האחרונים לשיא בתקופה זו של השנה הם גבוהים ביותר מ-30% מהמחיר בו נמצאת נקודת האיזון של מחיר הנפט והדבר עלול לפגוע בהתאוששות הכלכלה האמריקנית. עליית המחירים נובעת בעיקר מעליית החששות הספקולטיביים ביחס להפרעות באספקת הנפט מהמזרח התיכון, במקרה של תקיפה צבאית כנגד מתקני הגרעין של אירן. קונפליקט צבאי ממושך עלול למוטט את האזור, לפגוע באספקת הנפט ולשלוח את המחירים לרמות שיא חדשות. במקרה כזה תיכנס הכלכלה העולמית למיתון עמוק שיוריד עוד יותר את הביקושים מה שבסופו של דבר יוביל להתפוצצות בועת הנפט". "כשיש פחד בשוק המחיר כולל גם פרמיות סיכון. קשה מאד לעצור את הספקולנטים הסוחרים בנפט. לכל הבנקים הגדולים יש מאות קרנות שסוחרות בנפט באופן ספקולטיבי והן אלו שהקפיצו את מחירו של הנפט הגולמי ובעקבותיו את מחירי הדלק במשאבות לרמתם הגבוהה ביותר מאז ומעולם בתקופה זו של השנה".

בשנים האחרונות העיד מספר פעמים בפני ועדות הסנאט והקונגרס בעניין המניפולציות במסחר בחוזים על הנפט, כאשר את האשם הפנה לסוחרים בבתי ההשקעות המובילים בארה"ב ובראשם גולדמן זאקס.

"בקיץ כשאמריקה נכנסת ל-'עונת הנסיעות' המחיר באופן מסורתי עולה עוד יותר ולא אתפלא אם מחיר הגלון בתחנות הדלק בארה"ב, שכבר כיום נמכר בשיא עונתי של 3.8 דולר לגלון ואחראי למרבית האינפלציה, יעלה עוד ויבלום את ההתאוששות הכלכלית. מחיר של מעל ל-4 דולר לגלון הוא הרסני לכלכלה ולא יוכל להחזיק מעמד זמן רב. ככל שהמחירים יעלו מהר יותר כך הנפילה תהיה כואבת יותר". לדבריו למרות שמחירי הדלק קשים לחיזוי, כל שינוי של 10 דולר במחיר החבית יוביל לתזוזה של רבע דולר במחיר לגלון.

מחיר הדלק בתחנות הדלק בארה"ב הוא מהנמוכים בעולם (הכי נמוך באוקלהומה והכי גבוה בקליפורניה - י.ג). 72% ממחיר הגלון נקבע ע"י מחיר הנפט הגולמי והמיסים מהווים 16% מהמחיר הסופי. עלויות הייצור, ההפצה והרווח מהוות רק 4% מהמחיר. חישוב מהיר מצביע על כך שמחיר ליטר דלק בישראל כפול ממחירו בארה"ב על רקע המרכיב הגבוה של המס במחיר הדלק והעלויות הנוספות שמוטלות על הצרכן הישראלי. על זה אומר האנליסט "אני לא יודע איך אתם עומדים במחיר כזה. אם הייתי צריך להחזיק רכב בישראל הייתי חושב פעמיים".

מהי נקודת האיזון של הנפט הגולמי? "אנו נמצאים כעת בקצה העליון של טווח המחירים של הנפט הגולמי שנע בין 60-130 דולר לחבית (מתייחס למחיר נפט גולמי מסוג ברנט שנסחר כיום ברמת שיא לתקופה זו של השנה של כ-125 דולר לחבית - י.ג)".

גהייט מעריך כי מחיר החוזה על הנפט הגולמי מסוג WTI שהגיע ביום שישי לשיא עונתי של 107 דולר לחבית צריך לרדת חזרה לטווח של 60-90 דולר לחבית כשנקודת האיזון נמצאת ברמות של 70-80 דולר לחבית, כלומר הוא מצפה לירידה של כ-30 דולר. "אמנם יכול להיות שעוד הקיץ נראה את הנפט עולה לשיאים חדשים, אבל המחיר הזה שבעיקרו מונע מספקולציות ופרמיית סיכון גבוהה לא יכול להחזיק מעמד הרבה זמן. הירידות כבר נמצאות מעבר לפינה". לולא החששות הספקולטיביים מהסלמה במזה"ת וסגירתם של 3 בתי זיקוק גדולים בארה"ב על רקע הפסדים של מיליארדי דולרים - שהקפיצו את המחירים לאחרונה, האנליסט מציין כי היה מצפה לראות דווקא ירידה במחירים.

"הביקושים העולמיים לנפט ירדו, על רקע ההיחלשות בפעילות הכלכלית בסין ובאירופה, בזמן שהיעילות בהפקת הנפט והגז בארה"ב בפרט ובעולם כולו עלתה. בנוסף תעשיית כלי הרכב הצליחה לשפר באופן משמעותי את היעילות האנרגטית של כלי הרכב החדשים, שיכולים לנסוע מרחק רב יותר על כל גלון של דלק - כל אלה הובילו לעודף היצע שצריך היה להוביל דווקא לירידת מחיר הנפט - אבל בפועל אנחנו רואים אנומאליה במחיר שנובעת מפחד". "עליית המחירים הנוכחית עלולה להימשך גם בתקופה הקרובה "אם בית הזיקוק הגדול בפילדלפיה המזקק 330 מיליון חביות ביום לא יימכר עד ל-1 ביולי, גם הוא ייסגר והדבר עלול להקפיץ עוד את מחירי הדלק בחוף המזרחי". עונת הבחירות לנשיאות בארה"ב מתקרבת האם אתה חושב שמחירי הדלק הגואים יתפסו חלק מהפוקוס?

"בכל מערכת בחירות נבחנים מחירי הדלק במשאבות. הדבר היחיד שיכול כיום אובמה לעשות הוא להגדיל את כמות הנפט בשוק, מה שיוריד את המחיר לבתי הזיקוק. זה בעיקר עשוי לשפר את מרווח הזיקוק בבתי הזיקוק ולא בהכרח יגיע גם לצרכן הסופי".