השלכות מימוש התוכנית של תשובה להעביר את המסחר באבנר ודלק קידוחים לחו"ל - 5.6% מהמחזור במעו"ף ימחק

שותפויות חיפושי הנפט והגז אבנר ודלק קידוחים דיווחו היום (ה') כי הן בוחנות רישום למסחר בבורסות בחו"ל. עמוד 257 בדו"חות מאשר את חשיפת Bizportal בעניין כאשר לפי שעה לא ברור באיזו דרך יבחרו השותפויות מקבוצת דלק של יצחק תשובה לבצע את המהלך - רישום דואלי או מחיקה מהמסחר בבורסה בתל אביב ומעבר לרישום לחו"ל. כך או כך, כבר עכשיו ניתן לומר שעצם הכוונה לבצע מהלך שכזה צריכה להלחיץ חלק מהאנשים היושבים בראש רשות ניירות ערך ובבורסה בתל אביב.

כך נכתב בפרק האסטרטגיה בדוחות לשנת 2011 של דלק קידוחים יהש ואבנר יהש:

השותפויות לא ציינו את שמות הבורסות בהן הן שוקלות לבצע את הרישום אך סביר כי מדובר בלונדון, ניו יורק ואולי הונג קונג, כאשר הימור מושכל יצביע על שתי האופציות הראשונות. הסיבות שהובילו את השותפויות לבחון את המהלך אומנם מפורטות בדו"ח בעדינות ומוגדרים כאמור ב"שינויים רגולטוריים ואתגרים" אך ניתן להניח שהסיבה העיקרית היא הערכת החברות שפעילותן והמאגרים שבידן אינם מתומחרים כראוי והצפייה שבשוק מנוסה יותר הדברים יראו אחרת.

נדבך נוסף להחלטה יכול להיות שקשור לרשות ניירות ערך הישראלית ולהנחיות הגילוי המחמירות יחסית בענף חיפושי הנפט והגז. נזכיר, כי במארס 2011 לאחר ביצוע מחקר מעמיק על דיווחי החברות העוסקות באקספלורציה אחר מצבורי נפט וגז פרסמה הרשות הנחיות לסוג האירועים עליהם החברות צריכות לדווח ובאיזו דרך.

מהוות 33% מכלל המחזור הכספי בסקטור

מבחינת הבורסה לניירות ערך, אפשרות כי השותפויות ימחקו מהמסחר באחד העם היא בעלת משמעותיות קשות בכל הנוגע למחזור המסחר בבורסה. בבורסה באחד העם רשומות 20 חברות ושותפויות העוסקות בחיפושי נפט וגז שהשווי המצרפי שלהן הוא כ- 40.8 מיליארד שקלים והמסחר בהן היווה בשנת 2011 כ-11% מכלל המחזור בבורסה בתל אביב.

ההודעה על האפשרות לבצע מהלך שכזה תופסת את בורסת תל אביב בתקופה לא טובה. מחזור המסחר היומי צנח ב-12 החודשים האחרונים ביותר מ-50% מ-2 מיליארד שקל בתחילת 2011 לפחות ממיליארד שקלים בתחילת 2012 - שפל של 7 שנים.

מניות דלק קידוחים יהש ואבנר יהש נסחרות לפי שווי של 8.2 ו-8.9 מיליארד שקלים בהתאמה - ביחד הן מהוות 42% משווי כלל חברות הגז-נפט החברות בבורסה בת"א. כאשר מוסיפים את שווי חברת האם דלק אנרגיה לתמונה (עשויה להימחק בקרוב מהמסחר) מגיעים ל-62.5% מהשווי של חברות הגז נפט. כאשר מסתכלים על מחזורי המסחר מקבלים תמונה דומה - התמורה הכספית הממוצעת שעברה במניות דלק קידוחים ואבנר מידי יום בשלושת החודשים האחרונים עמדה יחד על 33 מיליון שקלים - 32% מכלל המחזור הכספי בסקטור.

בהתייחסות להשפעה על המדד המעו"ף בו נסחרות אבנר ודלק קידוחים, המספרים הם נמוכים יותר ובכל זאת לא קטנים. ב-90 הימים האחרונים המחזור במניות המעו"ף עמד 589 מיליון שקלים, כלומר המחזור השותפויות היווה 5.6% מהמחזור ונציין כי אבנר שהינה הסחירה יותר מבין השתיים תפסה בשנה האחרונה את המקום העשירי מבין המניות הסחירות ביותר במדד המעו"ף.