אפטר שוק לקידוח 'לוויתן': האופציה של רציו צללה עוד 36% במחזור גדול

הפסקת הקידוח למטרות העמוקות ב'לוויתן' ביום חמישי האחרון שלחה את מחיר כתבי האופציה של רציו יהש לצלילה של עד 50% בתוך שלושה ימי מסחר בלבד, בעוד הסוחרים הפסיקו לתמחר אפשרות להכרזה על תגלית נפט עד סוף 2012.

מחיר רציו אפ 10, כתבי אופציה של רציו שיפקעו ב-31 בדצמבר 2012, צנחו היום בכ-36% למחיר של 4.6 אג' במחזור כספי ער של כמעט 4 מיליון שקל. מחיר האופציה עמד טרם הודעת נובל אנרג'י על הפסקת הקידוח על מחיר של 9.3 אגורות.

כתב האופציה של רציו החל להיסחר בבורסה בתל אביב בחודש מאי אשתקד ומשך אליו סוחרים רבים בזכות המינוף הגבוה שסיפק לאפשרות למציאת נפט ב'לוויתן'. כחודשים לאחר ההנפקה האופציה הגיעה למחיר שיא של 20 אג' וריכזה מחזורים כספיים של כמיליון שקלים ביום.

האופציות של רציו ניתנות למימוש ליחידות השתתפות של רציו עד סוף שנת 2012, כאשר תוספת המימוש, שצמודה לשער הדולר, חולקה לשתי תקופות: עד סוף 2011 עמד מחיר המימוש על 56 וג' וב-2012 עלה ל-75 אג'. המשמעות היא שבכדי שהאופציות יכנסו לכסף מחיר יחידת ההשתתפות של רציו צריך לנסוק אל מעל 75 אג'.

בעוד על משמעויות ההודעה על הפסקת הקידוח למטרות העמוקות ב'לוויתן' טרם השגת המטרות העיקריות, קרי בדיקת השכבות בהן קיים פוטנציאל למציאת נפט, בכל הנוגע ליחידות ההשתתפות ניתן להתווכח, מבחינת כתב האופציה המשמעות היא שהאלמנט המשמעותי ביותר בהשפעתו על מחיר היחידה נדחה כנראה לשנה הבאה - אחרי מועד פקיעת האופציה. לכן, בזמן שמחיר היחידה של רציו עלה מאז ההודעה, מחיר האופציה נשחק חדות.

אי אפשר לדבר על האופציה מבלי להזכיר את קופת המזומנים של רציו. מימוש מלא של כתבי האופציה השנה היה מזרים לקופת השותפות כ-225 מיליון שקל. בהקשר זה, אמר בשבוע שעבר מנכ"ל רציו יגאל לנדאו ל-Bizportal: "רציו מתוקצבת עד סוף 2012 ויש לה את כל המזומנים שהיא צריכה לביצוע תוכניות העבודה. במידה ויהיה צורך להגדיל את המזומנים רציו תדע לעשות את זה אבל אנחנו לא שם. אני מקווה וחושב שהפעולות שיבוצעו עד אז בנוגע למאגר הגז יניבו חדשות טובות". לסיפור בהרחבה