סוף כל סוף הנפקת מניות באחד העם: אדירה תנסה לגייס היום 43 מיליון שקל, כ-14% מהגיוס ילך לחתמים, מפיצים ועו"ד

חברת אדירה אנרג'י תנסה היום לעשות את מה שלא קרה בבורסה בתל אביב מזה יותר משנה - לבצע לציבור של מניות ולרשום את מניותיה למסחר בתל אביב. חברת הנפט והגז תנסה לגייס היום מהמשקיעים סכום של 43.2 מיליון שקל לטובת מימון חלקה בקידוח 'גבריאלה'.

במסגרת ההנפקה מציעה אדירה למשקיעים לרכוש מניות לפי מחיר של 36 אגורות, כ-5-6% יותר מאשר המחיר שבו נסחרות המניות של החברה בבורסת קנדה. עם זאת, בניסיון למשוך את המשקיעים להנפקה מציעה אדירה גם כתבי אופציות מסדרה 1 ומסדרה 2 שיינתנו למשקיעים ללא תמורה אשר מורידים את המחיר האפקטיבי של אדירה בהנפקה לרמה של כ-28 אגורות.

הנכס המרכזי של חברת אדירה הוא אחזקתה בקידוח 'גבריאלה' בשיעור של 15% שבו ישנו פוטנציאל למציאת 110 מיליון חביות נפט. כמו כן לחברה אחזקה פחות מהותית ברישיונות 'יצחק' ו'שמואל'. באדירה מתכננים לנצל את הכסף שיגויס בהנפקה לטובת מימון חלקה בקידוח 'גבריאלה' אשר צפוי להתחיל עד חודש אפריל. לפני מספר ימים ניתן אור ירוק לטובת הקידוח לאחר שהמועצה הארצית לתכנון ובנייה דחתה את כל ההתנגדויות לקידוח.

אחד הנושאים המעניינים העולים מן ההנפקה הוא שיעור העמלות הגבוה באופן יחסי שתשלם החברה לחתמים, למפיצים ונותני שירותים אשר מגיעים ל-14.15% מסך ההנפקה. החתמים והמפיצים בהנפקה יקבלו כ-7% מסך התמורה ברוטו. יתרת העמלות מיוחסות להוצאות קבועות הקשורות בהנפקה ובהן עורכי דין שפועלים בארץ ובחו"ל.

חישוב פשוט מעלה כי על כל שבעה שקלים שיגויסו מהמשקיעים במסגרת ההנפקה של אדירה, שקל אחד ילך לטובת עמלות שונות ויישארו מחוץ לחברה. את ההנפקה מובילה פועלים IBI כשלצידה דיסקונט חיתום והנפקות.

רישיון 'גבריאלה' מוחזק בין היתר גם על ידי מודיעין, אך שיעור ההוצאות של החברה בקידוח נמוכות ביחס לחלקה, בין היתר מתוקף היותר מפעיל ברישיון. אדירה חתמה על הסכם למכירת 5% מהזכויות ברישיון לידי 'טוהר השמש' אשר תשלם 7.5% מההוצאות. אדירה תידרש לשאת ב-7.5% מהעלויות בקידוח, אך החברה עשויה ליהנות מפוטנציאל עתידי של 33% מהזכויות בקידוח.