בהמתנה ל'וודסייד': רציו צפויה לראות השבוע תזרים של 50 מיליון שקלים בשל מימוש אופציות - איך תגיב המניה?

עסקת וודסייד אינה צפויה להיחתם בתקופה הקרובה, אך בשותפות רציו יהש -0.26% רציו יהש 347 -0.26% בסיס:347.9 פתיחה:347.9 גבוה:349.4 נמוך:347 תמורה:398,462 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: כן מצפים לקבל בתקופה הקרובה כ-50 מיליון שקל. הכסף צפוי להגיע במסגרת מימוש כתבי האופציה שהנפיקה רציו למשקיעים בתחילת השנה אשר נמצאים היום בתוך הכסף.

במסגרת הנפקת הזכויות גייסה רציו כ-32 מיליון שקל כמימון ביניים, זאת מתוך תקווה שעד סוף חודש פברואר תיחתם עסקות וודסייד וכך תקבל לידיה כ-140 מיליון דולר שהוא התשלום הראשוני של העסקה. עם זאת העיכוב בחתימה על העסקה כתוצאה מאי אישור מסקנות וועדת צמח עלול לעכב את קבלת הכסף מענקית הגז האוסטרלית.

בדיוק לשם כך, מבנה ההנפקה שתכננה רציו עשוי לסייע לה. בעוד שלושה ימים יפקעו כתבי האופציות מסדרה 11. כתבי האופציות נושאים מחיר מימוש של 33 אגורות אשר צמודות לשער הדולר בעת ההנפקה. מאז ההנפקה ירד שער הדולר בכ-4% כך שמחיר המימוש הנוכחי הוא 31.7 אגורות.

נכון להיום, מחירה של רציו בבורסה עומד על 33.6 אגורות - כך שישנו צפי למימוש מלא של כתבי האופציות. אם אלו ימומשו בימים הקרובים - הרי שהקופה של רציו תגדל ב-50 מיליון שקל. מצד שני, מימוש האופציות עלול ליצור מהצד השני מעט לחץ על המניה - מאחר ומשקיעים שאין בידם את מלוא הכסף - ינקטו באסטרטגיה של מכירת המניה לאחר המימוש.

במסגרת הדוחות השנתיים המורחבים שלה עדכנה נובל אנרג'י שהיא צופה שהעסקה עם וודסייד תיחתם במחצית הראשונה של שנת 2013, כארבעה חודשים יותר מאשר ההערכות של השותפות הישראליות. הכסף שגויס ייאפשר לרציו לממן את פעילותה בתקופה עד שתיחתם העסקה.

עם זאת, גם אם יחול עיכוב נוסף - עשויה רציו ליהנות מהזרקת מזומנים נוספת בהיקף של כ-53 מיליון שקל מכתבי האופציות מסדרה 12. כתבי האופציות פוקעים ב-22 באפריל ומחיר המימוש שלהן עומד על 35 אגורות. בשקלול ירידת הדולר, האופציות נושאות מחיר מימוש של 33.7 אגורות בדומה למחיר של רציו בשוק. מימושן של אופציות אלו באפריל מחייב עלייה מסוימת במחיר היה"ש ביחס לרמתו הנוכחית.

בימים אלו מבצעת רציו יחד עם יתר השותפות בפרוייקט 'לוויתן' את קידוח האימות 'לוויתן 4'. קידוח זה צפוי להסתיים בתקופה הקרובה. לאחר מכן, לא צפויות לרציו הוצאות אקספלורציה משמעותיות עד סוף השנה. אז צפוי להתחיל קידוח הנפט בשטח הרישיון. עד שזה יקרה, ברציו מקווים שוודסייד כבר תממן את מרבית העלויות של הקידוח - כך שהקידוח יהווה על המאגר.