לאחר הסכם היצוא עם גזפרום: סיטי מזהים אפסייד של 32% בישראמקו

שותפות 'תמר' הודיעו אתמול (ד') לבורסה בת"א על האצת המהלך לייצוא גז טבעימ שטח המאגר באמצעות פרוייקט ההנזלה הצף (FLNG), זאת לאחר שחתמו על הסכם ייצוא ראשון של גז טבעי נוזלי (גט"ן) מן המאגר עם ענקית הגז הרוסית גזפרום בהיקף של 4.2BCM לשנה למשך 20 שנים. לידיעה המלאה

בנק ההשקעות האמריקני סיטיגרופ התייחס להשלכות העסקה על שותפות ישראמקו יהש, שמחזיקה בשיעור של 29% מ'תמר'. האנליסט מייקל קלייר אומנם סבור כי ההסכם מהווה "אינדיקציה חיובית ליצוא הגז מתמר והצהרת כוונות משמעותית, שמביא לקידום הפרויקט צעד אחד קדימה", אך בוחר בסופו של יום להותיר את המלצתו לשותפות ב"קניה" ובמחיר יעד של 82 אגורות, מחיר המשקף אפסייד של 32% על מחיר הבסיס של המניה הבוקר.

להערכת קלייר, ישרמאקו נותרת הבחירה האופטימלית של סיטיגרופ בישראל, זאת לאור הצפי לתזרים מזומנים חזק בעתיד. בנק ההשקעות מעריך כי תשואת הדיבידנד של השותפות תגיע ל-16% ב-2015, כאשר מחיר היעד מבוסס על תזרים מזומנים חזוי מאפריל 2013 ועד 2040. קלייר מציין את חשיבות מאגר 'תמר' והיצוא לישראל, שכמובן מקטין את הסיכון הכרוך בהחזקת יחידות השותפות.

נזכיר כי גם במחלקת המחקר של לאומי שוקי הון ומגדל שוקי הון חיוביים על הסכם היצוא לגזפרום. האנליסטית הבכירה אלה פריד מלאומי ציינה כי "מדובר בידיעה חיובית לשותפויות, שפועלות במרץ כדי לנצל את חלון ההזדמנויות של מחירי הגז הגבוהים. בשלב זה, בישראמקו אנו מוצאים אפסייד של 10% על מחיר השוק".

גם האנליסט ערן יונגר ממגדל צופה כי מימוש האופציה של ההסכם יקבל משמעות בתמחור פרוייקט 'תמר' ולעליית ערכו ב-20%, ולעליית ערך של כ-25-30% בערך יתר שותפות הפרויקט דלק קידוחים יהש ואבנר יהש. לידיעה המלאה