אקסלנס: "לאורמת תזרים ברמת ודאות גבוהה, ללא תלות במחירי הגז והנפט"
אקסלנס ברוקראז' מפרסמים היום סיקור למניית אורמת טכנו 1.76% (NYSE: ORA) עם המלצת תשואת שוק ומחיר יעד של כ-60 דולר. הנקודות המרכזיות בסיקור הן הרגולציה העולמית בתחום האנרגיה שהיא גורם חיובי עבור אורמת והתזרים ברמת ודאות גבוהה שכמעט לא תלוי במחירי הגז והנפט.
"הנתון הבולט ביותר בשנים האחרונות באורמת הוא השיפור התפעולי שהחברה ביצעה. אחד היעדים האסטרטגים של אורמת לשנים הבאות הם להעלות את המרווחים לרמות של 50%-45% גולמי ולהערכתנו, מגולם בנתון זה מרווח EBITDA של כ-65%", כותבים באקסלנס.
באקסלנס מעריכים כי אורמת עשויה לפנות לכיוונים נוספים ולא להתמקד רק בתחום האנרגיה הגיאותרמית. לפני כשנתיים רכשה את חברת ורידיטי העוסקת באחסון אנרגיה וייתכן כי תרכוש פעילויות נוספות המשיקות לאנרגיה הגיאותרמית.
בהסתכלות על עתיד המניה באקסלנס מדגישים: "אורמת צפויה להקטין בעתיד את פעילותה בארה"ב ולהתמקד בפעילות בשאר העולם". הסיבה נעוצה בכך שרמת התשואה מחוץ לארה"ב גבוהה יחסית ומפצה על הסיכון במדינות אלו. בנוסף, יש מקומות בהם לתחנות גיאותרמיות קיים היתכנות כלכלית גם ללא הטבות רגולטוריות אלא על בסיס חוזים כלכליים. "המשמעות היא שככל שאורמת תפעל מחוץ לארה"ב התלות שלה בהטבות רגולטוריות יקטן". היעד עליו הצהירה אורמת ב-2022 הוא להגיע לרמה של 1,150 MW. מדובר בגידול של כ-6% כל שנה ב-4 השנים הבאות. עוד מוסיפים כי: "להערכתנו, החברה צפויה להמשיך לרכוש נכסים ולגדול אקסוגנית גם מעבר לגידול הנוכחי".
"אורמת היא חברה מצוינת עם תזרים ברמת ודאות גבוהה כמעט ללא תלות במחירי הגז והנפט. בנוסף, האינטגרציה האנכית של החברה נותנת יכולת יזמית גבוהה אשר תניב פירות ב-2020 עם צמיחה משמעותית ב-2022". בשורה התחתונה כוצבים באקסלנס: "מחיר היעד הוא 60 דולר והמלצתנו היא תשואת שוק עקב פער נמוך של 9% בלבד למחיר היעד. ירידה בשווי השוק או טריגר חיובי תוביל להעלאת ההמלצה לקנייה".
