דלק קבוצה: למרות המשבר, יציבות בהכנסות וזינוק ברווחיות הגולמית

חברת  דלק קבוצה +0.77% דלק קבוצה 46,860 +0.77% בסיס:46,500 פתיחה:46,980 גבוה:47,060 נמוך:46,500 תמורה:21,665,556 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  מדווחת תוצאות הרבעון השני, כאשר למרות המשבר, הכנסות הקבוצה ברבעון עמדו על כ-1.94 מיליארד שקלים, ירידה של כ-1%; הרווח הגולמי ברבעון השני זינק ל-809 מיליון שקלים, גידול של כ-100%; הקבוצה עברה להפסד של 326 מיליון שקל בעיקר עקב השפעות חשבונאיות. הערת ה"עסק חי" נותרה.

למרות משבר הקורונה העולמי, ירידת מחירי האנרגיה ומדיניות הסגר שהונהגה בארץ ובעולם, הכנסות הקבוצה ברבעון עמדו על כ-1.94 מיליארד שקלים, ירידה של כ-1% ביחס לרבעון המקביל אשתקד, כאשר חלה עליה חדה בהכנסות הקבוצה מפעילויות הליבה (מכירות הגז והנפט בישראל ובים הצפוני) ואלה קוזזו עם הירידה שהייתה ברבעון בהכנסות מפעילות הדלקים בישראל.

בשורה התחתונה הקבוצה מדווחת על מעבר להפסד של 326 מיליון שקל, לעומת רווח של כ-190 מיליון שקל ברבעון המקביל. הפגיעה ברווח מיוחסת בעיקר להשפעות חשבונאיות.

כותרת ראשית

שוק הנדל"ן בדרך לעליות או לירידות? הנתונים שמלמדים על מגמה חדשה

נדל"ן | איציק יצחקי | 14:10

- כל הכותרות

שנתיים אחרי השקת ChatGPT: לאן הולכת מהפכת ה-AI?

שוק הנדל"ן בדרך לעליות או לירידות? הנתונים שמלמדים על מגמה חדשה

רגע לפני שיכלה לממש את האופציות, העובדת הבכירה פוטרה - ותבעה

הלווה 1.5 מיליון שקל עם בטוחות ומנגנון מסודר - ואז גילה שרימו אותו

סקוט בסנט: מי האיש שטראמפ בחר להוביל את הכלכלה האמריקאית?

הטיל ההיפרסוני של רוסיה: האם ישראל צריכה לדאוג?

קרן ETF עם תשואה של 300% – האם זה מתאים לכם?

דיסאינפלציה ב-2025: שוקי ההון בדרך לשנה מעניינת

וול-סטריט ננעלה בעליות; סולאראדג' קפצה ב-10%, פאגאיה עם 6%

המרוץ לשבבים: האם קוואלקום היא אנביידה הבאה?

פינטרסט - המניה שנפלה יותר מדי?

מהפך בניהול כספי צה"ל: לראשונה ימונה חשב חיצוני בדרגת אל"מ

גוגל תחת מתקפה: למה בוול-סטריט צופים שהחברה תצלח את האתגרים

המירוץ ל-AI: אמזון משקיעה עוד 4 מיליארד דולר באנתרופיק

גאפ חוזרת לצמוח: עקפה את הציפיות וקופצת ב-8%

מיקרוסטרטג'י גייסה עוד 3 מיליארד דולר לרכישת ביטקוין

הצפת ערך בשטראוס - רווח של כ-320 מיליון שקל ממימוש החזקתה בסברה

סמארט בטא: מדדים במשקל שווה - לאחר שנים של תשואת חסר, האם הגיע זמנם?

רדיט בשיא: עלייה במספר המשתמשים, האם היא תוכל לשמור על הצמיחה?

"התחום שלנו רותח; רואה אותנו בעתיד עם מחזור גבוה מ-100 מיליון דולר"

עוד תכניות

הרווח הגולמי ברבעון השני זינק ל-809 מיליון שקלים, גידול של כ-100% לעומת הרבעון המקביל,  גם הרווח התפעולי עלה ברבעון השני והסתכם בכ-337 מיליון שקלים, לעומת 208 מיליון ברבעון המקביל.

הרווח התפעולי הושפע משתי הפחתות חשבונאיות חד פעמיות שנרשמו ברבעון השני: בעקבות מכירת מלוא אחזקות החברה בכהן פיתוח, נרשמה הפרשה של 265 מיליון שקלים, (235 מיליון לאחר מס); בנוסף, הירידה שנרשמה במהלך הרבעון השני במחיר מניית הפניקס הובילה לשערוך כלפי מטה של הלוואת רוכש שהעמידה קבוצת דלק לרוכשי הפניקס, מה שהוביל להפרשה של 75 מיליון שקלים ברבעון. בקבוצה מציינים כי לאור ההתאוששות שחלה במחיר מניית הפניקס בסמוך למועד פרסום הדו״חות, צפוי שההפרשה שנעשתה במהלך הרבעון תוחזר בתקופות הבאות.

סעיף נוסף שלחץ את השורה התחתונה הינו הוצאות המימון נטו אשר הסתכמו בכ-500 מיליון שקל ברבעון השני, לעומת כ-200 מיליון שקל ברבעון המקביל. העלייה בהוצאות המימון נבעה בעיקר מהפסקת היוון עלויות האשראי לפרויקט לוויתן, עם סיום שלב ההקמה ותחילת הפקת הגז מהמאגר.

הערת ה"עסק חי" עדיין פוחת את הדוחות
בפתיחת הדוחות הכספיים מציינים רואי החשבון של דלק כי החברה פעלה ופועלת למימוש תוכניותיה על מנת לעמוד בתנאים הנדרשים ולגיוס המקורות הנדרשים לפרעון התחייבויותיה, לרבות בדרך של גיוסי הון, גיוסי חוב על בסיס נכסים וכן מימוש נכסים והשקעות.

החברה בדעה כי קיימים סיכויים טובים למימוש תוכניותיה ובהקשר זה יצוין כי, כפי שפורט לעיל, הפעולות המשמעותיות שהקבוצה הצליחה להשלים בפרק זמן קצר בהתאם למתווה אשר הביאו אותה לביצוע פרעונות מוקדמים לתאגידים בנקאיים בהיקפים משמעותיים ולמחזיקי אגרות החוב במועדם וכסדרם.

עם זאת, מאחר והשלמת תוכניות החברה אינה בשליטתה הבלעדית ותלויה, בין היתר, בהתקיימות מספר רב של אירועים במצטבר, הנדרשים בפרקי זמן קצרים יחסית ו/או בהיקפים משמעותיים, קיימת אי ודאות באשר להתממשותם בפועל של התוכניות האמורות. גורמים אלו, ביחד עם גורמים נוספים, מעוררים ספקות משמעותיים בדבר המשך קיומה של החברה כעסק חי.

עידן וולס, מנכ"ל קבוצת דלק: ״פעילות הליבה של קבוצת דלק בתחום הגז והנפט, המשיכה להוכיח את עצמה גם ברבעון זה, עם גידול במכירות הגז והנפט בישראל ובים הצפוני. בחודשים האחרונים, על רקע תנאי השוק הנוכחיים, הצלחנו להשלים שורה של פעולות משמעותיות, בהיקפים חסרי תקדים, לחיזוק מבנה ההון של הקבוצה והגדלת הנזילות. מימשנו נכסים בהיקף של כ- 2 מיליארד שקל, ביצענו פירעונות מוקדמים לבנקים בהיקף של מעל למיליארד שקל ופירעונות של כ- 550 מיליון שקלים למחזיקי אגרות החוב, במועדם וכסדרם. פעולות אלה, נותנות לקבוצת דלק רוח גבית להמשך הדרך וליישום מוצלח של האסטרטגיה של הקבוצה.״

פעילות האנרגיה בישראל
הכנסות ממכירת הגז בישראל בניכוי תמלוגים עלו ב-64% ועמדו במהלך הרבעון על כ-498 מיליון שקלים לעומת הכנסות של כ-304 מיליון שקלים ברבעון המקביל אשתקד. העלייה נבעה בעיקר מתחילת הפקת הגז מלווייתן, תחילת שיווקו לשוק המקומי, ותחילת הייצוא למצרים ולירדן.

שורת ה-EBITDA גדלה ברבעון השני בכ-83% לרמה של 418 מיליון שקלים.

קבוצת דלק רשמה הפרשה חשבונאית חד פעמית בהיקף של 235 מיליון שקלים, לאחר מס, עקב מימוש השקעתה בכהן פיתוח. בנטרול הפרשה זו, רשמה הקבוצה רווח נקי של 11 מיליון שקלים מפעילות האנרגיה בישראל. בנוסף, הפסקת היוון עלויות האשראי של לווייתן, בשל תחילת ההפקה מהמאגר, העלו את הוצאות המימון ברבעון זה ל-183 מיליון שקלים לעומת 13 מיליון ברבעון המקביל.

לאחר תום הרבעון השני השלימה דלק קידוחים את המימון מחדש של מאגר לווייתן בהיקף של כ-2.25 מיליארד דולר בריבית בטווח של 5.75%-6.75%. דלק קידוחים ציינה כי בשבועות האחרונים, לאחר תקופת הדו"ח, ניכרת עלייה מהותית בביקוש לגז טבעי.

פעילות האנרגיה בים הצפוני
איתקה, הנמצאת בבעלות מלאה של קבוצת דלק, דיווחה על זינוק בהכנסות ממכירת גז ונפט בים הצפוני ברבעון השני של שנת 2020. הכנסות החברה ברבעון השני עמדו על כ- 971 מיליון שקלים, לעומת הכנסות של כ-350 מיליון שקלים ברבעון המקביל, גידול של כ-177%.

הרווח הנקי של איתקה עמד על כ-102 מיליון שקלים לעומת רווח נקי של כ-27 מיליון שקלים ברבעון המקביל (הרחבה כאן).  

השווי ההוגן של ההשקעה באיתקה נכון ל-30 ביוני, 2020, עמד על 1.2 מיליארד דולר, בדומה לרבעון הראשון של השנה.

קבוצת דלק הודיעה כי היא מקיימת דיונים עם צדדים שלישיים לבחינת אפשרות לביצוע עסקת מיזוג של איתקה עם חברות בינלאומיות בתחום האנרגיה, שבה איתקה תחזיק לפחות 50%, מתוך כוונה להפוך את החברה הממוזגת לחברה ציבורית נסחרת בלונדון. את הדיונים מלווים מספר בנקים בינלאומיים להשקעות. מתווה המיזוג הנדון במסגרת הדיונים צפוי לכלול גם מרכיב של תשלום במזומן שיועבר (בשרשור) לקבוצת דלק, כחלק מהליך המיזוג כאמור.

פעילות הדלקים בישראל
תוצאות דלק ישראל הושפעו ברבעון השני מהתפשטות נגיף הקורונה והחלת מדיניות הסגרים, שהביאה לירידה משמעותית במחירי הדלקים ולירידה בפעילות המשק. ההכנסות ברבעון השני הסתכמו בכ-483 מיליון שקלים לעומת כ-1.3 מיליארד שקלים ברבעון המקביל. הרווח הגולמי הסתכם בכ-127 מיליון שקלים לעומת 194 מיליון שקלים ברבעון המקביל.

דלק ישראל רשמה הפסד נקי ברבעון של 17 מיליון שקלים מפעילות נמשכת, לעומת רווח של 32 מיליון שקלים ברבעון המקביל אשתקד.

חיזוק מבנה ההון של הקבוצה 
קבוצת דלק השלימה תוך בחודשים האחרונים, על רקע משבר הקורונה ותנאי השוק המאתגרים, שורה של פעולות לחיזוק מבנה ההון והנזילות של הקבוצה, וזאת בהתאם לתוכנית האסטרטגית שלה.

פעולות אלה כללו בין השאר שני סבבים של גיוסי הון בהיקף של מעל ל-300 מיליון שקל. בנוסף, השלימה דלק ישראל את מכירת פי-גלילות בסכום של כ-720 מיליון שקל, מתוכם סכום של כ-150 מיליון שקל כבר חולק כדיבידנד לקבוצת דלק.
(הרחבה כאן). 
דלק ישראל גם חתמה על הסכם מחייב למכירת תחנות הכוח באשקלון ובשורק ובהיקף של כ-367 מיליון שקל, כאשר סמוך לפרסום הדוחות חתמה הקבוצה על מזכר הבנות עם קרן ארבל להשקעה של 450 מיליון שקל בדלק ישראל.