IBI: שוק האנרגיה המתחדשת יהנה מהמשבר הגאופוליטי באירופה

אנליסטית האנרגיות המתחדשות של בית ההשקעות IBI לנה וייסביין פרסמה סקירה על סקטור האנרגיה המסורתית והמתחדשת בעקבות המלחמה שמתרחשת בימים אלו באירופה.

אנרגיה מתחדשת
לדברי וייסביין המלחמה תפסה את סקטור האנרגיה המתחדשת בתקופה לא פשוטה, בה היא מתמודדת עם מחירי ציוד והובלה גבוהים לצד מחירי החשמל שעלו באופן מהותי באירופה וגרמו להתערבות ממשלתית בחלק מהמדינות האירופאיות.

לאחר תקופה של דשדוש, אתמול התרחשה עלייה דרמטית במרבית מניות הסקטור וזאת לאחר שבבורסות העולם נרשמה מגמה דומה ביום שישי האחרון. למלחמה עשויות להיות השלכות ארוכות טווח על הסקטור, בראש ובראשונה עליית מחירי האנרגיה שנראה שתמשיך לאור התלות של אירופה בגז הרוסי, באופן שהפסקה או שיבושים בהספקתו עלולה להזניק את מחירי החשמל. כמובן שעלייה במחירי החשמל הינה חיובית לסקטור, בעיקר לחברות הפועלות באירופה בשווקים משוכללים. מצד שני צריך לזכור שמרבית הממשלות ירצו לשמור על מחירי חשמל סבירים מה שצפוי לגרום להתערבות ולמיסוי יתר של חברות הענף הזוכות לרווחים עודפים כתוצאה מהמצב, כדוגמא ספרד ואיטליה.

כותרת ראשית

משרד האוצר וההסתדרות הגיעו להסכמות בנוגע לתקציב 2025

בארץ | חיים בן הקון | 16:28

- כל הכותרות

ירידות בפתיחה: הדאו יורד ב-0.7%, וולמארט עולה ב-3.5%

משרד האוצר וההסתדרות הגיעו להסכמות בנוגע לתקציב 2025

החוזים על וול סטריט מורידים את תל אביב - הבנקים יורדים 1.1%, אלביט...

האם הסכם בעל פה על שכר טרחה יכול להחליף הסכם כתוב?

וולמארט מכה את הציפיות ומעלה תחזיות: הכנסות הרבעון השלישי עקפו את ה...

מה ישפיע על השוק בטווח הקצר? דוחות אנבידיה

ההוצאות בכרטיסי אשראי בדרום התאוששו בצפון הירידה נמשכה

מנורה מבטחים משקיעה מעל חצי מיליארד שקל במעונות סטודנטים בבריטניה

"פנינת העמק": שכונה חדשה תבנה במגדל העמק - כמה עולה דירה חדשה?

לראשונה מזה 3 שנים: אלוט מציגה רווחיות ועוקפת את צפי האנליסטים

היזם שילם כ-40% מעל מחיר השומה - ועשרות דירות ייבנו בחריש

"הכסף המוסדי מהווה רצפה לשוק המקומי; חזרת משקיעי הריטייל תביא לאפסי...

נשלחו ההודעות לזוכים ב"דירה בהנחה". ההגרלה הבאה: בדצמבר

עידן חדש בקריפטו: אופציות מסחר על ETF לביטקוין בנאסד"ק מהיום

שיכון ובינוי אנרגיה: זינוק בהכנסות וברווח לצד ירידה ברווח הגולמי

מימון ישיר: ההכנסות צמחו ב-17% אך העלייה במדד קיצצה את הרווח

מזרחי טפחות בפיקדון חדש: המפקידים יקבלו את המסלול שהרוויח יותר

חדשות 14 עם פי 2.5 יותר צופים מאשר כאן 11. ומה הפער מ-12?

רני צים: העסקה עם בית הזהב התפוצצה; המאבק הפיננסי לא נעצר

נובולוג: צמיחה של 10% בהכנסות ושל פי 15 ברווח הנקי

עוד תכניות

לקריאה נוספת:
>> שברון קונה מפיקת דלק מתחדש ב-3 מיליארד דולר ומקפיצה את הסקטור

אי עצמאות אנרגטית של אירופה שמורגשת כיום במלוא העוצמה צפויה להאיץ את הפיתוח של פרוייקטי אנרגיה מתחדשת ותוביל לגידול בהיקפי המכרזים שצפויים בשנה-שנתיים הקרובות. אם עד כה המניע העיקרי להתפתחות המהירה של הסקטור היה צמצום הפליטות, היום למשוואה מתווסף הצורך למזער את התלות ברוסיה.

כמו כן, במצב של מלחמה והאטה במשק ישנה אי וודאות בנוגע לעליית הריבית המתוכננת. לרמת הריביות במשק ישנה השפעה מהותית על סקטור האנרגיה המתחדשת לאור רמות המינוף הגבוהות בהן מאופיינת הפעילות.

לצד ההשפעות החיוביות ישנן כמובן גם השפעות שליליות כגון המשך עלייה במחירי חומרי הגלם אשר עלולה להקפיץ את מחירי הציוד שחוו עליה משמעותית בשנה שחלפה. 

בישראל נסחרות כמה מניות מתחום האנרגיה המתחדשת, ביניהן: אקונרג'י +4.39% אקונרג'י 2,566 +4.39% בסיס:2,458 פתיחה:2,458 גבוה:2,583 נמוך:2,458 תמורה:332,418 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , אנלייט אנרגיה -2.46% אנלייט אנרגיה 5,941 -2.46% בסיס:6,091 פתיחה:6,035 גבוה:6,091 נמוך:5,903 תמורה:26,077,795 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , אנרג'יקס -2.74% אנרג'יקס 1,172 -2.74% בסיס:1,205 פתיחה:1,205 גבוה:1,213 נמוך:1,157 תמורה:15,246,828 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , סולאיר +0.94% סולאיר 3,530 +0.94% בסיס:3,497 פתיחה:3,497 גבוה:3,545 נמוך:3,530 תמורה:59,785 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , דוראל אנרגיה -3.13% דוראל אנרגיה 1,237 -3.13% בסיס:1,277 פתיחה:1,258 גבוה:1,298 נמוך:1,233 תמורה:2,263,055 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , סאנפלאואר +0.4% סאנפלאואר 480.6 +0.4% בסיס:478.7 פתיחה:478.7 גבוה:480.6 נמוך:478.7 תמורה:6,991 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , משק אנרגיה -3.3% משק אנרגיה 199.1 -3.3% בסיס:205.9 פתיחה:205.9 גבוה:208.3 נמוך:197.5 תמורה:5,157,016 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , פריים אנרג'י +4.25% פריים אנרג'י 680 +4.25% בסיס:652.3 פתיחה:667.1 גבוה:683.8 נמוך:667.1 תמורה:6,978 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , נופר אנרג'י -1.82% נופר אנרג'י 8,677 -1.82% בסיס:8,838 פתיחה:8,820 גבוה:8,900 נמוך:8,589 תמורה:2,314,252 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , {סולגרין}, אלומיי +2.09% אלומיי 5,570 +2.09% בסיס:5,456 פתיחה:5,456 גבוה:5,598 נמוך:5,425 תמורה:252,551 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ו טראלייט +0.61% טראלייט 640 +0.61% בסיס:636.1 פתיחה:636.1 גבוה:640.1 נמוך:635.1 תמורה:81,847 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: . 

סקטור הגז והנפט – השפעות מחו"ל ברקע לאווירה חיובית באזור
כאמור, המשבר מבליט את התלות האירופית בגז הרוסי, מה שללא ספק בטווח הבינוני-ארוך יאיץ תהליכי גמילה ממקורות האנרגיה הרוסים באמצעות פיתוח מואץ של אנרגיות מתחדשות ומציאת תחליפים למקורות ההולכה הקיימים. עם זאת, ובהסתכלות על הסקטור המקומי במרבית הנכסים קשה להצביע על השפעה ישירה והעליות בחודשים האחרונים במניות הסקטור מקורן לאו דווקא בעליית מחיר הנפט ובמשבר באירופה אלא יותר בסביבת הביקושים שהתבססה באזור בתקופת הפוסט-קורונה.

כידוע, מרבית השותפויות הישראליות מחזיקות בחשיפה נמוכה מאוד למחירי ה-Spot בחוזים בשוק המקומי אך בחוזי הייצוא למחירי הנפט עשויה להיות השפעה על מחיר הגז הנמכר לשווקי הייצוא. בחוזה של לוויתן מול NEPCO (חברת החשמל הירדנית) מחיר הגז ברמות הברנט הנוכחיות עולה לרמות של מעל ל-7$ ליחידת חום. המגמה הזו של מחירי שוק מקומי יציבים אל מול מחירי ייצוא עולים ברקע לסביבת מחירי הנפט תרמה להערכתנו לפערי הביצועי בין השותפויות השונות בסקטור.

לגבי התמחור, וייסביין סבורה כי המחיר הנוכחי של מניות לוויתן מתמחר במידה מסויימת את הרחבת הפרוייקט ואת הוצאתו לפועל של שלב 1 ב'. סביבת הביקושים החיובית באזורנו תומכת בתיזה זו אבל חשוב להזכיר כי עדיין קיימת אי וודאות סביב מספר נושאים ועד שאלו יתבהרו קשה לתמחר בצורה מהימנה את שווי הפוטנציאל העתידי הטמון במאגר: בין הנושאים אותם מזכירה האנליסטית שגורמים לאי וודאות נמצאים: ההתכנות להתבססות ארוכת הטווח של של ביקושים ממצריים ברמות הגבוהות אותם אנו חווים כיום, מתווה הפיתוח של השלב השני של הפרוייקט והעלויות שלו, קבועי הזמן לפיתוח שישפיעו המידת ניכרת על מועד קבלת התזרים העתידי שהשוק החל לתמחר.

בשורה התחתונה, אחרי שנים רבות בהם הסקטור הציג ביצועי חסר ניתן בהחלט לומר שהשנה הגלגל הסתובב בתמיכה של סביבת מאקרו מחבקת וביקושים עזים שנראה שרק ילכו ויתגברו מכיוון מצרים. ההשפעות מכיוון אירופה תומכות בעליית מחיר הנפט אבל הן ממש לא הווקטור המשמעותי ביותר שדוחף את הסקטור לרמות הגבוהות בו הוא מתבסס בתקופה זו. רמות התמחור של חלק מהמניות בסקטור (אלו שחשופות למאגר לוויתן) מגלמות את המשך פיתוח הפרוייקט לשלב הבא ובשלב זה בית ההשקעות ממליץ להקטין מעט החשיפה ולהמתין למעט יותר וודאות. החברות בתחום האנרגיה המסורתית בישראל אותן הוא מציין הן: אנרג'יאן +2.59% אנרג'יאן 4,910 +2.59% בסיס:4,786 פתיחה:4,888 גבוה:4,967 נמוך:4,788 תמורה:19,445,299 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , תמר פטרוליום -0.26% תמר פטרוליום 2,340 -0.26% בסיס:2,346 פתיחה:2,349 גבוה:2,374 נמוך:2,334 תמורה:1,029,999 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , ישראמקו יהש -0.21% ישראמקו יהש 190 -0.21% בסיס:190.4 פתיחה:187.2 גבוה:191.4 נמוך:187.1 תמורה:26,334,467 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: רציו יהש -1.53% רציו יהש 346.5 -1.53% בסיס:351.9 פתיחה:351 גבוה:355.2 נמוך:345.7 תמורה:13,974,625 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: .