ארה"ב תחזור למלא את מאגר הנפט שלה אחרי הירידות במחיר - האם יכול להיות שזו דווקא טעות חמורה?

בשנה האחרונה ממשל ביידן שבר שיא שעצם השבירה שלו היא לא מקור לגאווה - הממשל שיחרר כמות של 180 מיליון חביות נפט ממאגר הנפט האסטרטגי של ארה"ב. מה כל כך מיוחד במספר הזה? המאגר לא היה בנקודה כה נמוכה מאז 1984 והירידה החדה הזו היא החדה ביותר מאז שהוקם המאגר. המאגר הוקם בשנות ה-70 לאחר חרם הנפט של מדינות המפרץ על ארה"ב והוא אמור לשמש את המדינה בעת משבר. אם המאגר הוקם עבור מקרי חירום, סימן שהריקון שלו בשנה האחרונה היה הכרחי, לא?

ממשל ביידן החליט לשחרר כמויות עצומות של חביות מהמאגר בכדי למנוע ממחירי הנפט להמריא, מה שישפיע באופן חד וברור על האינפלציה שבשנה האחרונה הרימה ראש - גם את רמת האינפלציה הזו לא ראינו מאז שנות ה-80. המהלך החל בסביבות חודש פברואר, עם פלישת רוסיה לאוקראינה, האירוע ששלח את הנפט לעליות כה חדות -  מחירי הנפט הרקיעו לשיאים חדשים סביב חודש מאי והכפילו את עצמם לעומת סוף 2021. המהלך של הממשל אכן היה נכון והגיוני בהסתכלות ראשונית, אך מצד שני - ביידן היה אדיש למאגר עד המלחמה, לא נגע בו יותר מדי כשדווקא בזמן הקורונה, כשמחירי הנפט היו אפסיים, הוא בחר שלא להרחיב את המאגר.

מאז השיא של מאי מחירי הנפט כמעט נחתכו בחצי ונשמע שזה זמן טוב מאוד להגדיל את המאגר אך יש עניין מאוד משמעותי - החורף. אנחנו רק עכשיו נכנסים לחורף וכידוע, הביקוש לאנרגיה בחצי השנה הקרובה, אמור להיות גדול יותר ממה שהיה בחצי שנה הקודמת. המשמעות היא שהממשל מתחיל לקנות בדיוק לפני שהביקוש אמור לעלות והעניין הזה עלול להשפיע על ארה"ב, בעיקר מפני שאם הוא מעלה את הביקוש בזמן שהביקוש הרגיל (שאין לו קשר למאגר החירום) עולה גם הוא, המחירים פשוט מאוד יעלו עוד יותר ממה שהם אמורים. האינפלציה בארה"ב כבר נמצאת במגמת ירידה ודחיפה של מחירי הנפט למעלה עלולה לשנות את כיוון המגמה ולגרום לנו לראות את המחירים במדינה חוזרים לעלות בקצה גבוה.

בנוסף, יש לזכור כי המלחמה באוקראינה עדיין מתנהלת ולא נראה שהיא צפויה להפסק בקרוב. ככל שהמלחמה ממשיכה להתנהל, ככה היצע הנפט עבור בעלי הברית של ארה"ב - האיחוד האירופי, נשאר נמוך. ככל שההיצע עבור האירופאים נמוך, כך הם ידחפו את המחירים למעלה בחורף הקרוב. עד כה, מרבית שחרור החביות מהמאגר של ארה"ב היה בעת חודשי הקיץ ואירופה לא הייתה לחוצה כמו שהיא עכשיו - ערים רבות מקצצות בהוצאות החשמל שלהן, פרסומים בטלוויזיה קוראים לאזרחים לחסוך בחשמל והחששות מפני מה שעלול לבוא רק עולים.

• "העלייה בחוסר הוודאות הביטחונית והפוליטית מעלה את הסיכון לצמיחה במשק"
• בהתאם לצפי: הריבית בארה"ב נותרה על 4.5%

על פי משרד האנרגיה של ארה"ב, הממשל יקנה כמות של 3 מיליון חביות בסביבות חודש פברואר והמחיר לקניה יקבע בחודש הבא. בינתיים מחירי הנפט מוחקים חלק מהירידות שרשמו היום ויורדים בכ-2.5% לאחר שהגיעו היום למינוס 3.5% - המחיר לחבית נפט מסוג WTI עומד על 74 דולר. עוד דווח היום כי סך אסדות הנפט בארה"ב עומדות על 620, 5 פחות מאז החודש שעבר.

לפני כשבועיים הודיעו מדינות ה-G7, הכוללות בין היתר את ארה"ב והאיחוד האירופי, על כך שיטילו מחיר תקרה על הנפט הרוסי ואמרו כי יטילו עונשים וסנקציות על מי שיקנה נפט רוסי במחיר הגבוה מהמחיר שהציבו - 60 דולר לחבית. כביכול, המהלך של המדינות אמור להעלות את המחיר, היות וההיצע יורד, בפועל מה שקרה מאז ההחלטה שהמחירים רק ירדו. הסיבה לירידה היא ככל הנראה זה שיש לרוסיה למי למכור - הודו, סין וטורקיה, אשר יכולות לקנות כעת נפט זול והעניין מוביל לירידה בביקוש הכולל (לנפט לא רוסי).

החרם של המערב על רוסיה עובד לעת עתה, אך הסיכוי שנראה את מחירי הנפט נשארי על כנם, שלא לדבר על נמוכים יותר, לא גבוה בכלל. הבית הלבן אמר לפני כחודשיים כי הוא יקנה נפט בכדי למלא את המאגר כאשר המחירים ינועו בין 67 ל-72 דולר ואנחנו עדיין לא בנקודה זו, מה שאולי יכול לעזור לנו להסיק כי המחירים כנראה לא הולכים לרדת ברמה משמעותית מאיפה שהם היום.

• חברות הנפט SOCAR ו-BP יקדחו בישראל
• ה-AI דורשת חשמל - מי יספק לה אותו? התחום שעומד להמריא
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"