לאומי: "מחיר הנפט צפוי להיות תנודתי נוכח האירועים הביטחוניים במזרח התיכון"

בסוף השבוע החולף הגיע מחיר הנפט לרמה של כ-82 דולר לחבית מסוג Brent, וכ-77 דולר לחבית מסוג WTI. על פי סקירה שפרסם הכלכלן הראשי של בנק לאומי, ד"ר גיל בפמן, מלאי הנפט הגולמי המסחרי בארה"ב עדיין מצוי כ-4% מתחת לממוצע של חמש השנים האחרונות לתקופה זו של השנה. יבוא הנפט הגולמי של ארה"ב עלה בכ-1.3 מיליון חביות, והגיע בממוצע לכ-6.9 מיליון חביות ליום, נכון לשבוע שהסתיים ב-2 לפברואר. יבוא הבנזין לארה"ב עלה בשבוע הזה ב-33.7%.

סך מוצרי הנפט שסופקו בארבעת השבועות האחרונים הגיע בממוצע לכ-19.9 מיליון חביות ליום - ירידה של 0.8% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. תחזית ה-EIA (יחידת הסטטיסטיקה של משרד האנרגיה בארה"ב) לטווח הקצר צופה שהפקת הנפט הגולמי בארה"ב תגיע בפברואר בממוצע לכ-13.3 מיליון חביות ליום. על פי דיווח של ה-EIA, הודו עדיין רחוקה משיא הביקוש שלה לנפט.

בפמן הוסיף כי לא היו שינויים במדיניות של ארגון אופ"ק (ארגון המדינות המייצאות נפט) בשבוע החולף. לדבריו, יש עדיין אי שקט במזרח התיכון, ויש ציפיות להסלמת המצב. האירועים האחרונים הובילו לעלייה בפרמיית הסיכון הגלומה במחירי הנפט.

בסקירה נכתב גם כי הביקושים בכלכלה הסינית מתרחבים - האצת הפעילות בסין בינואר נובעת מהתאוששות בייצור, ובמיוחד בענף הבנייה. הסנקציות האמריקאיות מקשות על רוסיה, שמתמקדת כעת בשווקים בסין ובהודו, ומתמודדת עם מסלולי שילוח ארוכים יותר.
על פי הערכות של EIA, ההכנסות של איראן מנפט מגיעות לכ-62 מיליארד דולר - דבר שעשוי לאפשר את התבססות כוחה הגלובלי. ונצואלה רשמה עלייה בייצור הנפט בשנתיים האחרונות, הודות לסיוע ממדינות כמו איראן, סין ורוסיה.

משק הגז הטבעי

מחירי הגז הטבעי בארה"ב ירדו בשבוע האחרון אל מתחת ל-2 דולרים ל-MMBtu, כנראה בעקבות חורף חם מהצפוי, שמפחית את הביקוש לחימום. מלאי הגז הטבעי בארה"ב הסתכם ב-2,584 Bcf, שהם 11% יותר מהממוצע של חמש השנים האחרונות, ו-8% יותר מאשר השבוע המקביל אשתקד.

באירופה היה מחיר הגז הטבעי, TTF, תנודתי תוך מגמת ירידה לכ-26.8 יורו למגה-ואט לשעה בסוף השבוע החולף. באיטליה ירד מלאי הגז אל מתחת לכ-62%. גם בגרמניה נרשמה ירידה, לכ-73% מסך האחסון הכולל.

הביקוש לגז טבעי בארה"ב זינק מ-2012 ועד ל-2022 ב-43%. על רקע התרחבות הביקוש לגז באירופה, סגרה באפריל האחרון גרמניה שלוש תחנות כוח גרעיניות, וסימנה את סוף עידן האנרגיה הגרעינית במדינה. 

הצפי לטווח הקצר והבינוני

התנודתיות של מחיר הנפט צפויה להישמר ברמה גבוהה יחסית, נוכח האירועים הביטחוניים במזרח התיכון, לטענת בפמן. הירידה במלאי הנפט בארה"ב, ביחד עם ההאטה בייצור הנפט והצמצום בהיצע של אופ"ק, עשויים להוביל לעליית מחירי הנפט בטווח הקצר.

בסקירה נכתב עוד כי הביקוש לכלי רכב חשמליים והיברידיים נמצא במגמת צמיחה, שעשויה להוביל, בטווח הרחוק יותר, לירידת הביקוש לתזקיקי נפט. כמו כן, המעבר לאנרגיות ירוקות צובר תאוצה, וייתכן כי מעבר זה יוביל לעליית מחירי הגז הטבעי, בטווח הבינוני, כתוצאה מעליית הביקוש.