פוליסות החיסכון רשמו תשואה ממוצעת של 5.4% ב-2020, מי מובילה?

פוליסות החיסכון רשמו תשואה של כ-5.4% במסלול הכללי בשנת 2020. הכשרה כללי פוליסת החיסכון של הכשרה רשמה תשואה של יותר מ-9% ונמצאת במקום הראשון. אידיאי כללי, הפוליסה של ביטוח ישיר היא הפוליסה עם תשואה בשיעור של 7.4% ונמצאת במקום השני. במקום השלישי נמצאת הפניקס עם תשואה של קצת יותר מ-7%. נציין כי הפוליסה של אידיאי קטנה יחסית ומנהלת 101 מיליון שקל. 

במקום האחרון נמצאת הפוליסה שמנוהלת על ידי ילין לפידות עם תשואה של 2.5%. בית ההשקעות ממשיך את השנה הפושרת מאוד שלו מבחינת תשואות (בדומה לקרנות ההשתלמות).

נתון מפתיע נוסף שמספקת לנו טבלת התשואות ודורש הבהרה: הפוליסה של מור (שמנוהלת בהכשרה דרך מוצר הבסט אינווסט) הניבה תשואה של פחות מ-4.5%, פחות מהממוצע בקטגוריה. זאת, למרות שבית ההשקעות הצליח להניב תשואות עודפות בגמל השנה. 

ממור נמסר כי "התשואות משקפות 11 חודשי פעילות בלבד מאחר שהפוליסות החלו לפעול במהלך חודש פברואר (כך שהן לא כוללות את העליות בשווקים של ינואר). רגולטורית אסור לפרסם מוצר שקיים פחות מ-12 חודשים ולכן הכשרה לא מפרסמת את התשואות של הפוליסות שבניהולנו בשלב זה". בכל אופן, נכון לכרגע, נתוני משרד האוצר כן מפרסמים את התשואה. 

• חיסכון בקופת גמל להשקעה הציבור מעביר כספים, יש לכך סיבות טובות
• קרן טיטאן תקים קרן גלובלית חדשה בהיקף של 100 מ' ד'

טווח ארוך בטווח הארוך של חמש שנים מובילה הפניקס עם תשואה של 39.3% בחמש שנים, הכשרה בסט אינווסט בניהול אלטשולר שחם עלתה 37.2%. ילין לפידות עם 34.1% במקום השלישי. בטווח של שלוש שנים מובילה הכשרה כללי עם תשואה של 22.8%. הפניקס עם תשואה של 21%. כלל במקום השלישי עם 18.7%.    ארבע פוליסות מתוך הטבלה הן פוליסות שמנוהלות בצורת אירוח על ידי בתי השקעות. בניגוד לקופות גמל, בענף פוליסות החיסכון ניתן לפתוח מספר פוליסות של אותו שחקן באותה הקטגוריה (כללי, אג"ח, מניות ועוד), כל עוד הפוליסה מנוהלת על ידי בית השקעות אחר. עד כה מי שעושה שימוש עיקרי בשיטה הם חברות הביטוח איילון והכשרה.

פוליסות החיסכון במסלול הכללי - תשואות לטווח הקצר והארוך 

מדובר ביתרון רגולטורי של ענף פוליסות החיסכון לעומת שאר ענפי החיסכון לטווח ארוך כמו קרנות השתלמות וקופות גמל להשקעה. ב-2016 קבעה רשות שוק ההון כי גוף מוסדי לא רשאי לנהל בקופות גמל או בפוליסות חיסכון יותר מ-10 קופות במסלולים שונים בכל מוצר חיסכון. אם כי נקבע כי מסלול שמנוהל על ידי בית השקעות אחר, כמו הבסט אינווסט של הכשרה לא ייכלל בספירה הזו.  

מגייסים נגד השעון כך או אחרת, רשות שוק ההון מתכוונת לצמצם את המגבלה על כמות מסלולי האירוח בקופות גמל, בקרנות ההשתלמות ובפוליסות החיסכון. הסרת המגבלה נעשית בעקבות רצונו של הממונה על הביטוח ד"ר משה ברקת להגדיל את התחרות בענפים החיסכון השונים. כך שבקרוב התנאים עשויים להשתוות. 

• הפניקס נכנסת לתחום האשראי הצרכני דרך הפניקס גמא
• תיק הנכסים של הציבור עלה ב-15%; איפה משקיעים הישראלים?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

במקרה שכזה יהיה קשה לפוליסות החיסכון להשתוות לגיוסים של קופות גמל להשקעה משום שאלו בעלות דמי ניהול זולים יותר וגם כוללים הטבות מיסוי. החוזקה של פוליסות החיסכון היא היכולת של חוסכים לנהל משא ומתן על דמי הניהול. משא ומתן ניתן לעשות גם בקופות גמל להשקעה, אך בפוליסות החיסכון קיימת גמישות רבה יותר. דמי הניהול הממוצעים בפוליסות החיסכון נעים בין 0.9% עד 1.2%.

רועי קדוש, מנהל מחלקת השקעות, הכשרה

כששואלים מנהלים של פוליסות חיסכון, הם מסבירים כי המתחרים העיקריים שלהם הם לאו דווקא קופות הגמל, אלא תיקי השקעות. לטענתם, עבור התיקים המנוהלים בבתי השקעות נגבים דמי ניהול גבוהים הרבה יותר מאילו שבפוליסה. 

מנוע הזרמת כספים נוסף של הענף הוא סוכני ביטוח. מדובר באחד מהענפים האהובים לשיווק על ידי סוכני הביטוח משום העמלה אותה קיבלו בעת שיווקה ללקוחות. אך הענף צפוי לחטוף מכה קשה אם ברשות שוק ההון יאמצו את מודל הסוכן האובייקטיבי במסגרתו הסוכן יצטרך לחשוף את העמלות אותן הוא מקבל מהחברות עבור שיווק הפוליסה.   

מבחינת ניהול נכסים, הראל מסלול כללי היא הגדולה ביותר עם פוליסה בשווי של יותר מ-20 מיליארד שקל. הפניקס עם פוליסה בשווי של כמעט 12 מיליארד שקל במסלול הכללי ומנורה עם פוליסה בשווי 10.7 מיליון שקל.