סיכום חצי שנתי בקרנות השתלמות - ילין לפידות ומיטב דש מובילות בחודש יוני; מי בצמרת מתחילת השנה ומי מאכזבות?

קרנות ההשתלמות במסלול הכללי הניבו בחודש יוני תשואה ממוצעת של 0.66%, וזאת לאחר שבחודש מאי עמדה התשואה הממוצעת על 1.41%. מתחילת השנה התשואה הממוצעת של קרנות ההשתלמות עומדת על 8.03%. התשואה הממוצעת ל-3 שנים עומדת על 24.75% והתשואה הממוצעת ל-5 שנים עומדת על 39.94%.

מי שמובילה בחודש יוני את התשואה בקרנות ההשתלמות הכלליות (קרנות השתלמות עם פיזור בין השקעות סולידיות באג"ח למרכיב של מניות) היא ילין לפידות עם 0.94%, השנייה היא מיטב דש עם 0.89%, והשלישית היא מנורה מבטחים עם 0.79%. מי שמפתיעה החודש לרעה היא כלל ביטוח עם תשואה של 0.25%, מעליה פסגות עם 0.4%, ומעליה אנליסט (המובילה מתחילת השנה) עם 0.56%.

מתחילת השנה ממשיכה להוביל קרן ההשתלמות של אנליסט עם 9.1% וזאת למרות החודש הנוכחי שבו היא חלשה יחסית. במקום השני מתחילת השנה נמצאת מיטב דש עם 8.67%, שעוקפת את כלל שיורדת למקום השלישי עם 8.58%. אקסלנס שומרת על המקום הרביעי עם 8.36%. בגזרת המאכזבות מתחילת השנה ממשיכה להיות אלטשולר שחם, שהיא שנייה מהסוף, עם 7.23%, כמעט 2% מתחת למובילה. האחרונה היא איילון עם 7.1%.

במבט לטווח של שלוש שנים - לאחר שאלטשולר שחם איבדה את ההובלה באופן רשמי בחודש שעבר לטובת כלל ביטוח והידרדרה למקום השלישי, המובילה ל-3 שנים היא כלל ביטוח כאמור עם 27.17%, במקום השני נמצאת אקסלנס של הפניקס עם 26.94%, ואלטשולר במקום השלישי עם 26.83%, כאשר היא עדיין נהנית מתשואות העבר. 

• ווישור מוכרת מניות באיילון ומנפיקה כתבי אופציה ב-84.7 מיליון שקל
• זוחלים באיילון: למה הפקקים רק מחמירים ומה יהיה בהמשך?

נזכיר כי הקרן של אלטשולר שחם היא ענקית בכל קנה מידה - גדולה פי 3.6 מהקרן הבאה בתור, ילין לפידות. אלטשולר רכשה לאחרונה את פסגות כך שהדומיננטיות שלה בשוק קרנות ההשתלמות והגמל בכלל, תהיה אפילו גדולה עוד יותר. 

בתחתית הטבלה ל-3 שנים נמצאת הקרן של מנורה מבטחים עם תשואה של 21.34%, ומעליה הראל עם 21.99%, השלישית מהסוף היא איילון עם 22.21 ומעליה מגדל עם 23.05%.

• בצל הירידות בשווקים: המשקיעים זרמו לקרנות הכספיות
• איך לבחור כרטיס אשראי – כל מה שצריך לדעת
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

במבט ל-5 שנים אלטשולר שחם עדיין מוליכת הטבלה, בפער של 3% לעומת המקום השני. אבל זה רק כתוצאה מתשואות העבר. את החצי השנה הנוכחית באלטשולר שחם בוודאי ירצו לשכוח (להרחבה - האם מגע הקסם של אלטשולר נעלם?)

לקריאה נוספת: >>> סיכום חצי שנתי במסלול המנייתי בקרנות השתלמות - מי המובילות?

שוק קרנות ההשתלמות מנהל 310 מיליארד שקל מהווה כמחצית משוק הגמל כולו והוא הקטגוריה הצומחת ביותר בקופות הגמל (ובכלל בתעשיית החיסכון-השקעות). שוק קרנות ההשתלמות הוא שוק מאוד רווחי לגופים המנהלים, כאשר דמי הניהול בו עומדים בממוצע על 0.8%-0.9%. יש לקוחות שמצליחים לקבל (תלוי בגוף) דמי ניהול מעט נמוכים יותר, אבל בממוצע מדובר על עלויות ניהול גבוהות משמעותית. זה נובע מסיבה עיקרית אחת - מוצר אטרקטיבי (בעיקר מבחינת מיסוי) ומנגד, תחרות לא חזקה מספיק.       התחרות דווקא אמורה היתה לעלות מדרגה על רקע אפשרות הניודים. הציבור פחות מודע לאפשרות הזו וגם אם הוא מודע הוא חושש להפעיל אותה, אבל אם אתם לא מרוצים מהתשואה של הקרן שלכם, אתם יכולים לעבור במהירות לקרן אחרת (בלי מיסוי, עלויות וכו'). האמת שזה - WIN WIN בשבילכם כי לרוב הגוף שמנהל לכם את הקרן ינסה להשאיר אתכם ולהציע לכם עמלות טובות יותר, ואם לא אתם משפרים את מצבכם עם קרן לגישתכם טובה יותר. עם זאת, חשוב לציין - יש גופים שמייצרים תשואה עודפת, אבל ככל שהחיסכון הוא לטווח ארוך יותר, כך הסיכוי שיהיה גוף מבריק בתשואות ושאתם תבחרו בו הוא נמוך. בסופו של דבר כולם "מתמרכזים" - מספקים תשואות ממוצעות. לכן, אולי דילוגים בין קרנות השתלמות כדי לנסות לאתר את המנהל הטוב ביותר, עשויי לתרום לתשואה הכוללת, אך אף אחד לא נביא ולא ניתן לדעת מי יהיה כמובן המנצח של החודשים הבאים והשנים הבאות. 

מה זאת קרן השתלמות ואיך לבחור? קרנות השתלמות הן מכשיר חיסכון לטווח בינוני - 6 שנים, אך לאור היתרונות הרבים הגלומים בו, החוסכים מעדיפים להאריך את החיסכון דרכו ובמקרים רבים הם מגיעים איתו עד לפנסיה. בקרנות השתלמות יש הטבה גדולה שגלומה כבר בעת ההפקדה - הטבת מס של העובד ובנוסף יש פטור על הרווחים השוטפים בקרן בעת המימוש. 

איך לבחור קרן השתלמות? הנחת הבסיס היא שמנהלי השקעות טובים ימשיכו להיות טובים גם בעתיד. זו לא הבטחה מוחלטת. אבל זה המידע היחיד שניתן לגזור ממנו לגבי העתיד. את התשואות של מנהלי הקרנות עדיף לבחון לטווח ממושך. ככל שהתשואות של גוף מסוים טובות לאורך זמן, כך זה מחזק את ההנחה לגבי היותו גוף שיודע לנהל את הכסף והוא ינהל היטב גם בעתיד. עם זאת, יש גם חשיבות לטווח הקצר. תשואה טובה בחודש או בחודשים האחרונים, על פני האחרים יכולה ללמד על שינוי כיוון של מנהל ההשקעות לעומת האחרים, על חשיבה מחוץ לקופסה, על גמישות, על יכולת ליצירת ערך. 

קרנות כלליות רוב הכסף של הציבור, המחזיק קרנות השתלמות נמצא בקרנות השתלמות כלליות. מדובר בקרנות שיש בהן רכיב של מניות אך בעיקר רכיב של אג"ח. אגרות חוב נתפסות פחות מסוכנות, וככה התיק יותר מאוזן. אלא שזה סותר את הגישה של השקעה לטווח בינוני-ארוך. כשאתם משקיעים לזמן ארוך כדאי, על פי מחקרים רבים ומגוונים להשקיע במניות. בכל נקודת זמן של השקעה, אם תצאו אחרי זמן ממושך אתם צפויים להרוויח - לא תמיד, לא בכל מקום (יפן חריגה מבחינה זו), אבל ברוב הגדול מאוד של המקרים - מניות מספקות תשואה עודפת.

לקריאה נוספת: >>> סיכום חצי שנתי במסלול המנייתי בקרנות השתלמות - מי המובילות?