סיכום חצי שנתי במסלול המנייתי בקרנות השתלמות - מי המובילות?

>>> לדירוג קרנות ההשתלמות במסלול הכללי
הכלל הזה, חשוב להדגיש תלוי מקום וזמן. זה לא נכון לטווחים קצרים וזה לא נכון בכל מקום. אבל זה נכון באופן כללי לטווח ארוך. קרנות השתלמות הן אפיק השקעה לטווח הבינוני והופכות נזילות לאחר 6 שנים, אך מדובר במוצר עם היתרונות הגדולים ביותר בשוק - כולל פטור ממס רווחי הון - ולכן רבים משאירים את הכספים כדי שיצברו תשואה גם מעבר לתקופה המינימאלית של 6 שנים.

אנליסט חוזרת להוביל בחודש יוני. הראל שהפתיעה בחודש הקודם - כמעט אחרונה
בחודש יוני הניבו קרנות ההשתלמות המנייתיות תשואה ממוצעת של 0.93% (לעומת 1.65% בחודש מאי), אך שתיים בלטו מעל כולם: אנליסט שמובילה כבר שנים את התשואות במסלול המנייתי אך סבלה בחודשים האחרונים מתקופה חלשה חוזרת להוביל ומדורגת ראשונה עם 1.81%, השניה היא ילין לפידות עם תשואה של 1.52%.

כותרת ראשית

שעתם הרעה של הבנקים - שעתן הטובה של מניות הבנקים

בארץ | אבישי עובדיה | 12:41

- כל הכותרות

פשרת בג"ץ: סבסוד מעונות לחרדים חייבי גיוס נמשך – לפחות עד פברואר

בצל הבעיות הרבות: גל בר דעה מנכ"ל וואן זירו פורש מתפקידו

שעתם הרעה של הבנקים - שעתן הטובה של מניות הבנקים

אושרה התכנית להקמת קריית הממשלה בעכו

השוק יורד עד 1.5%; קדימהסטם עולה ב-10%, אנרג'יקס יורדת ב-6%

מג'יק מעלה תחזית לשנה כולה; ההכנסות ברבעון עלו על הצפי

ישרס: קפיצה ברווח מנדל"ן למגורים - 22.4 מיליון שקל; יציבות בהכנסות

הראל חתמה הסכם עם חברת ביטוח בינלאומית נוספת

בעקבות החלטת לאומי: מזרחי והפועלים פנו ליזמים; יגדילו נתח בשוק המשכ...

מניות לפי ענפים: האם הקרנות הענפיות מצליחות להתמודד עם המדדים?

הפערים בין חדשות 12 למתחרים גדולים, אבל מצטמצמים

קבוצת גאון מציגה עליה ברווח הנקי בעקבות איחוד פעילות חדשה

אלביט זכתה בחוזים בסך 335 מיליון דולר ממדינה באירופה

אנרג'יקס: ההכנסות עלו ב-38% ל-216 מ' שקל, ה-EBITDA צמח ב-25%

קוצרת את פירות ההתייעלות: גולף עברה לרווח של 11.5 מיליון שקל

רון אבידן מסיים את תפקידו כמנכ"ל אזורים ויעבור לעזריאלי

ההכנסות של דלתא צמחו ל-290 מיליון שקל; זינוק ברווח הנקי

הרכישות של תורפז השתלמו: ההכנסות צמחו ב-50% ל-48 מיליון דולר

דיסקונט: תשואה על ההון של 14.9% ורווח של 1.14 מיליארד שקל ברבעון הש...

הרווח הנקי של פועלים עלה ל-1.9 מיליארד שקל; התשואה להון: 13.6%

עוד תכניות

המובילות של החודש הקודם עם הביצועים הגרועים ביותר בחודש הנוכחי. קרן אחת רשמה תשואה שלילית.
לעומתן, הראל השיגה בחודש יוני רק 0.62% תשואה, לעומת תשואה מרשימה של 2.67% בחודש מאי. גם אקסלנס מאכזבת החודש עם 0.67% לאחר שבחודש הקודם השיגה 2.15%, אך יותר מהן - כלל השיגה החודש רק 0.31% לעומת החודש הקודם שבו הייתה במקום השלישי עם 2.05%. מנגד, אנליסט היא המאכזבת הגדולה של החודש עם תשואה של 0.62% בלבד. גם אלטשולר שחם מאכזבת עם תשואה של 0.85%.

מי שנמצאת הכי למטה, והייתה היחידה שרשמה תשואה שלילית בחודש יוני, היא פסגות, עם 0.06%- תשואה, אבל זה לא מפתיע בהתחשב בכך שהיא נמצאת כבר 3 שנים רצופות בתחתית התשואות.

מתחילת השנה: מור מובילה ואחריה אקסלנס
מתחילת השנה הניבו הקרנות המנייתיות בממוצע 13.62%. מור בחודש טוב יחסית מצליחה לקחת את ההובלה עם תשואה של 15.97% מתחילת השנה. השנייה היא אקסלנס של הפניקס שאיבדה את המקום הראשון בגלל חודש חלש והיא מתחילת השנה עם תשואה של 15.47%. השלישית היא ילין לפידות שהשיגה 15.15% מתחילת השנה.

בגזרת המאכזבות - פסגות מידרדת בחזרה למקום האחרון עם תשואה מתחילת השנה של 11.56%. השנייה מהסוף היא אלטשולר שמצליחה לצאת מהמקום האחרון ותופסת את המקום האחרון עם תשואה של 11.89%, ומיטב דש מעליה עם תשואה של 12.39% 

המובילה ללא עוררין בתשואות ל-3 שנים היא אנליסט עם 63.5%
התשואות החודשיות זה נחמד אבל חשוב לבחון מנהלים לטווח ארוך יותר. אז בפרספקטיבה הזו התשואה הממוצעת של הקרנות ב-3 שנים היא 42.97%. האם התשואות החלשות יחסית של אנליסט מתחילת השנה מעידות על שינוי מגמה? מוקדם לומר. בינתיים החודש אנליסט היא כאמור הראשונה וממשיכה להשקיף על כל השאר מלמעלה עם תשואה מצטברת ל-3 שנים של 63.5%. השנייה ממשיכה להיות ילין לפידות עם תשואה של 46.77%, והשלישית ממשיכה להיות אקסלנס עם תשואה של 43.22%.

בגזרת המאכזבות, האחרונה בטבלה ל-3 שנים חוזרת להיות פסגות, עם תשואה של 37.71%. השנייה מהסוף היא הראל עם תשואה של 38.15%, השלישית היא מנורה שמצליחה לצאת מהמקום האחרון עם תשואה של 38.7%.

ובטווח הבינוני - ל-5 שנים?
בטווח הבינוני, אנליסט משקיפה על כולם מלמעלה עם תשואה של 101.33%, אחריה אלטשולר שחם עם 90.35% (שזה אגב מדהים. בתשואות ל-3 שנים אלטשולר בתחתית הטבלה, אבל תשואה טובה מהשנים שלפני כן עדיין משאירה אותה חזק בתמונה בטווחים היותר ארוכים). במקום השלישי נמצאת אקסלנס עם 83.85% והרביעית היא ילין לפידות עם 83.74%.

בתחתית הטבלה ל-5 שנים - הלמן אלדובי. הפער בין הראשונה והאחרונה: 35%.
בתחתית הטבלה אין שינויים. הלמן אלדובי עם תשואה של 67.77%. השניה מהסוף היא פסגות עם 68.85%, והשלישית מהסוף היא הראל עם 70.07%. מדובר בפערים עצומים במסלול המנייתי לאורך זמן. כאשר המרחק בין הראשונה והאחרונה עומד על כמעט 35% תשואה.

קרנות ההשתלמות - השוק הצומח ביותר
שוק קרנות ההשתלמות שמנהל כבר מעל ל-300 מיליארד שקל מהווה כמחצית משוק הגמל כולו והוא הקטגוריה הצומחת ביותר בקופות הגמל (ובכלל בתעשיית החיסכון-השקעות). שוק קרנות ההשתלמות הוא שוק מאוד רווחי לגופים המנהלים, כאשר דמי הניהול בו עומדים בממוצע על 0.8%-0.9%. יש לקוחות שמצליחים לקבל (תלוי בגוף) דמי ניהול מעט נמוכים יותר, אבל בממוצע מדובר על עלויות ניהול גבוהות משמעותית. זה נובע מסיבה עיקרית אחת - מוצר אטרקטיבי (בעיקר מבחינת מיסוי) ומנגד, תחרות לא חזקה מספיק.      

בטווח הארוך - התשואה דומה, אי אפשר לדעת מראש איזה מנהל יתן ביצועים עודפים
עם זאת, חשוב לציין - יש גופים שמייצרים תשואה עודפת, אבל ככל שהחיסכון הוא לטווח ארוך יותר, כך הסיכוי שיהיה גוף מבריק בתשואות ושאתם תבחרו בו הוא נמוך. בסופו של דבר כולם "מתמרכזים" - מספקים תשואות ממוצעות. לכן, אולי דילוגים בין קרנות השתלמות כדי לנסות לאתר את המנהל הטוב ביותר, עשויי לתרום לתשואה הכוללת, אך אף אחד לא נביא ולא ניתן לדעת מי יהיה כמובן המנצח של החודשים הבאים והשנים הבאות. 

מה זאת קרן השתלמות ואיך לבחור?
קרנות השתלמות הן מכשיר חיסכון לטווח בינוני - 6 שנים, אך לאור היתרונות הרבים הגלומים בו, החוסכים מעדיפים להאריך את החיסכון דרכו ובמקרים רבים הם מגיעים איתו עד לפנסיה. בקרנות השתלמות יש הטבה גדולה שגלומה כבר בעת ההפקדה - הטבת מס של העובד ובנוסף יש פטור על הרווחים השוטפים בקרן בעת המימוש. 

איך לבחור קרן השתלמות? 
הנחת הבסיס היא שמנהלי השקעות טובים ימשיכו להיות טובים גם בעתיד. זו לא הבטחה מוחלטת. אבל זה המידע היחיד שניתן לגזור ממנו לגבי העתיד. את התשואות של מנהלי הקרנות עדיף לבחון לטווח ממושך. ככל שהתשואות של גוף מסוים טובות לאורך זמן, כך זה מחזק את ההנחה לגבי היותו גוף שיודע לנהל את הכסף והוא ינהל היטב גם בעתיד. עם זאת, יש גם חשיבות לטווח הקצר. תשואה טובה בחודש או בחודשים האחרונים, על פני האחרים יכולה ללמד על שינוי כיוון של מנהל ההשקעות לעומת האחרים, על חשיבה מחוץ לקופסה, על גמישות, על יכולת ליצירת ערך. 

מסלול מנייתי - לא לכל אחד
המסלול המנייתי אמנם אמור להניב תשואות גבוהות יותר לאורך זמן, אבל הוא לא נכון ולא מתאים לכל אחד. שוק המניות הוא שוק  תנודתי. יש עליות ויש ירידות, והירידות יכולות להיות כואבות וחזקות. כאשר אתם משקיעים לטווח של 30-20 שנה אז לפחות על סמך העבר, צפוי שהשוק יתקן אם יהיו ירידות. גם אם רגע אחרי שפתחתם את קרן ההשתלמות יש ירידות, אז מה? יש לשוק הרבה שנים לתקן והוא לרוב מתקן. אבל הסיפור החשוב ביותר הוא הצד המנטלי - הרי קשה מאוד להחזיק מעמד כשרואים את התיק נופל ב-30% כפי שקרה בקורונה או ב-50% כפי שקרה במשבר הסאב פריים. בזמנים כאלה צריך להסתכל על הסטטיסטיקה ארוכת השנים ולהמתין לימים טובים יותר - אבל מי שיגיד לכם שזה קל כנראה לא אומר לכם את האמת.

לקריאה נוספת:
> סיכום חצי שנתי בקרנות השתלמות - ילין לפידות ומיטב דש מובילות בחודש יוני; מי בצמרת בטווח של שנה ומי מאכזבות?