קרנות השתלמות בינואר - כמה הפסדתם, ומי הצליחה להפסיד פחות?

התשואה של קרנות ההשתלמות בחודש ינואר התהפכה לעומת חודש קודם - בינואר התשואות היו בממוצע מינוס 1.45%, בעוד בדצמבר התשואה הייתה פלוס 1.83%. בכל שנת 2021 התשואה הסתכמה ב-14.22%, אבל מדובר בתשואה פנומנלית ולא מייצגת - אל תתרגלו (התשואה השנתית הממוצעת בעשור האחרון היא היא כ-5%). 

חודש ינואר היה רע בשווקים וזה השתקף בתשואות של קרנות ההשתלמות הכלליות - מיטב, שהובילה בשנה שעברה, פתחה את השנה בתחתית הטבלה; אנליסט, הפניקס ומור בראש:

שוק קרנות ההשתלמות מנהל כ-330 מיליארד שקל, ומהווה יותר ממחצית משוק הגמל כולו והוא הקטגוריה הצומחת ביותר בקופות הגמל (ובכלל בתעשיית החיסכון-השקעות). קרנות ההשתלמות נהנות מהקלות רבות במיסוי, מדובר על מענק של המדינה לעובדים שמקבלים קרן השתלמות (ומנגד בעצם מדובר על אפליה לעובדים שלא מקבלים את ההטבה הזו - שהם רוב הציבור). אבל ההטבה הזו שאומנם מגולגלת ללקוחות הסופיים, לא באמת מגיעה לציבור במקרה הזה - למה לקבל הטבות ענק לחיסכון של 6 שנים? שיתנו הטבות גדולות יותר לחיסכון לפנסיה על חשבון ההטבות לקרנות ההשתלמות.

מאחר שמדובר במוצר כל כך אטרקטיבי, עם ביקושים גבוהים, אין גם תמריץ גדול לגופים המוסדיים להילחם על דמי הניהול. דמי הניהול במוצר הזה הם גבוהים 0.6-0.9% - זה מבטא את היתרון של המוצר ובמילים אחרות - ההטבות שהמדינה נותנת לכם הולכות בסופו של דבר גם לגופים המוסדיים.

• אלטשולר: נתח השוק בגמל המשיך להצטמצם; שיא בנכסי הפנסיה
• "לא כל ירידה היא כישלון ולא כל הזדמנות מצדיקה לקיחת סיכונים"

איך לבחור קרן השתלמות? הנחת הבסיס היא שמנהלי השקעות טובים ימשיכו להיות טובים גם בעתיד. זו לא הבטחה מוחלטת. אבל זה המידע היחיד שניתן לגזור ממנו לגבי העתיד. את התשואות של מנהלי הקרנות עדיף לבחון לטווח ממושך. ככל שהתשואות של גוף מסוים טובות לאורך זמן, כך זה מחזק את ההנחה לגבי היותו גוף שיודע לנהל את הכסף והוא ינהל היטב גם בעתיד. עם זאת, יש גם חשיבות לטווח הקצר. תשואה טובה בחודש או בחודשים האחרונים, על פני האחרים יכולה ללמד על שינוי כיוון של מנהל ההשקעות לעומת האחרים, על חשיבה מחוץ לקופסה, על גמישות, על יכולת ליצירת ערך.