ההשקעה הסולידית הטובה ביותר ב-2024; אל תגידו שלא אמרנו לכם

לפני שנה ההצעות של הבנקים לפיקדון שקלי בריבית קבועה היו בין 4% ל-4.3%. הרוב היה מקבל קרוב ל-4.1%. במק"מ היה אפשר לקבל באזור 4.1% והאלטרנטיבה השלישית - קרנות כספיות אומנם לא מבטיחה תשואה, אבל הערכנו שהיא תהיה טובה יותר משתי האפשרויות האחרות בזכות היתרונות הבסיסיים של הקרנות האלו - היתרון לגודל, התמרון עם המק"מים ועם אגרות החוב הסולידיות כשלצד זה יש גם יתרונות של נזילות ומיסוי.

המצב בפועל - שנה אחרי, בזמן הסיכומים של 2024 הוא כזה: הקרנות הכספיות הניבו תשואה של מעל 4.3%, המק"מ הניב קרוב ל-4.1% ופיקדונות בריבית קבועה כ-4.1% (לרוב הציבור). הקרנות הכספיות ניצחו והנה המנצחים מבין הקרנות הכספיות עצמן:  הראל, איילון וקסם (ראו בטבלה).   

• טיפים כיצד לחנך ילדים לחיסכון ולערך הכסף
• הפטור ממס על קרנות השתלמות יצומצם - האם למכור את הקרן ולאן להעביר את הכסף?

הקרנות הכספיות הן כלי חיסון לטווח הקצר-בינוני, ומהוות תחליף לפיקדונות הבנקים, באמצעות השקעה באפיקים סולידיים עם מח"מ קצר. היתרון המרכזי של הקרנות הכספיות הן שבניגוד לפיקדונות, הן נזילות. ניתן למכור אותן בכל רגע, בזמן שהפיקדון הוא שנתי ואפשר למשוך אותו רק בזמנים שנקבעו מראש. יתרון נוסף נוגע לסוגיית המיסוי, מכיוון שאת הרווח בקרנות כספיות ניתן לקזז מול הפסדים בשוק ההון, וכן מדובר במיסוי שונה ביחס לפיקדונות. כך בזמן שהרווח הנומינלי על פיקדון ממוסה ב-15%, בקרנות כספיות המס הוא 25% על הרווח הריאלי. 

איך בוחרים קרן כספית?

ראשית, כמובן, דמי ניהול. רוב הקרנות גובות בין עשירית לשתי עשיריות האחוז. לרוב הקרנות החדשות הן בעלות דמי הניהול הנמוכים משום שהאסטרטגיה היא לגבות בהתחלה דמי ניהול נמוכים, כדי למשוך כמה שיותר נכסים. הקרנות יכולות להעלות את דמי הניהול פעם בשנה, כך שלפחות בחודשים הראשונים הלקוחות יכולים להנות מדמי הניהול הנמוכים. גם לאחר מכן אין וודאות שהקרנות יעלו את דמי הניהול כך שלכסף חדש כדאי לבחון את הקרנות הללו.

דמי הניהול צריכים להוות שיקול ראשון במעלה בבחירת הקרן, אבל ההבדלים בתשואות לא נובעים רק מדמי הניהול, ואין מתאם מלא בין דמי ניהול נמוכים לתשואה עודפת (אם כי יש מתאם חלקי). שאר ההבדל בתשואות נובע משני גורמים נוספים. ראשית, איכות הניהול. גם אם האפשרויות העומדות בפני המנהלים מוגבלות למדי בסופו של דבר בכל זאת ישנה אפשרות בחירה – אילו מק"מים לקנות, כמה להשקיע באגרות חוב קונצרניות ובאלו. גם ניהול ניהול כמות המזומן שבקרן משפיע על התשואה הסופית.

הגורם השני שעשוי להשפיע על גובה התשואות, זו התשואה שמקבלות הקרנות על הפיקדונות הבנקאיים. פה, לעיתים, התוצאות מושפעות מיכולת המשא ומתן של הקרנות על גובה הריבית שיקבלו על הפיקדונות ומכוח המיקוח שלהן. במילים אחרות, הבנקים רוצים פקדונות. זוהי לבנה חשובה במודל העסקי שלהם. לכן, קרנות כספיות שמגיעות לבנק עם מאות מיליונים ולעיתים אפילו למעלה ממיליארד שקל נמצאים בעמדה שונה לחלוטין מהמשקיע הפרטי. הבנק באופן טבעי יסכים לתת להן ריבית גבוהה הרבה יותר מהלקוחות שבאים עם כמה עשרות אלפי שקלים.