הדולר עולה ב-1% - זאת הסיבה

שער הדולר עלה היום בכמעט 1% - 0.993%, מדובר בעליה משמעותית ליום אחד. במהלך היום שער הדולר עלה אל מעבר ל-1% אך ירד לקראת הסגירה. סיבה אפשרית לעליית הדולר היא הירידות החדות אתמול בוול סטריט, כשהנסדא״ק ירד בכ-1.9%. ירידות כאלה שוברות את מאזן המט״ח בתיקי ההשקעות של המוסדיים, מה שמאלץ אותם להמיר מט״ח לשם רכישת מניות דולריות ולהשיב את האיזון המט״חי לתיק.

אתמול התפרסם מדד המשרות הפנויות בארה"ב לחודש נובמבר לפי הסקר של הלמ"ס האמריקאי הסתכמו ב-8.1 מיליון - גבוה מהצפי שהיה 7.7 מיליון משרות פנויות; המשמעות היא שהמעסיקים ממשיכים לגייס עובדים, מה שמעיד על שוק עבודה חזק - ומוריד את הסיכוי להורדות ריבית בהמשך.

• ת"א 90 ירד ב-1%; הדולר עלה ב-1.3%; קדימהסטם קפצה ב-13.5%
• נקסט ויז'ן עלתה ב-6.5%, אשטרום איבדה 7%; ת"א 90 ירד ב-0.3%

שער הדולר מול השקל עלה מתחילת 2024 בכ-1.75%, אבל כשבוחנים את המגמה של הדולר מול השקל בעשורים האחרונים מקבלים שחיקה מתמשכת. שער הדולר מאבד גובה מול השקל ויש לזה סיבות עמוקות ובראשן - תנועות הון של דולרים לארץ שנמכרים ומומרים לשקלים, לצד זרימה של כספים לארץ כי השקעה בשקלים היתה עם תשואה טובה יותר מהשקעה בדולר. כך ניתן לגדר את תיק ההשקעות מפני התחזקות השקל

ההשפעה על המניות בת"א

שינויים בשער הדולר משפיעים באופן ישיר על חברות המייצאות סחורות ושירותים לחו"ל, שכן רבות מהן מבססות את פעילותן על הכנסות דולריות. ירידה בשער הדולר מקטינה את שווי ההכנסות המומרות לשקלים, מה שעלול להוביל לירידה ברווחיות, מה שעלול להביא לירדות במניות. הדבר משפיע במיוחד על חברות טכנולוגיה ותעשייה, מהחברות הגדולות בבורסה, כמו גם על חברות פארמה.

ההשפעה על רכיב מניות חו"ל בתיקי ההשקעות

• למה בנק ישראל לא מתערב מספיק בשוק המט"ח והאם זה קשור לממשלה?
• הנתון שמסביר מה המומחים חושבים על שער הדולר
• תוכן שיווקי כמה מצבים בהם עו"ד ירושות וצוואות הוא הכתובת עבורכם

ירידה בשער הדולר עלולה להרחיק משקיעים זרים מהבורסה הישראלית. כאשר הדולר נחלש מול השקל, או במילים אחרות - כאשר השקל מתחזק, התשואה הפוטנציאלית עבור משקיעים זרים - שהם שחקנים חשובים בשוק ההון המקומי - יורדת. מבחינתם, ההשקעה בשוק הישראלי פחות אטרקטיבית כשהם ממירים את השקעתם למטבעות זרים כמו הדולר או האירו. כתוצאה מכך, ייתכן שהבורסה הישראלית תחווה ירידה בביקוש מצד משקיעים זרים, מה שעלול לגרום להאטה כללית בשוק המניות ולהגברת התנודתיות.

משקיעים ישראלים המחזיקים מניות של חברות זרות, ובעיקר בחברות אמריקאיות, מושפעים ישירות מהיחלשות הדולר. ברמה הבסיסית, כאשר דולר חלש יותר מתורגם לשקלים, התשואה האמיתית על ההשקעה יורדת. לדוגמה, אם מניה זרה הנקובה בדולרים רושמת עלייה בערכה, המשקיע יגלה כי לאחר המרת הרווחים לשקלים, התשואה קטנה יותר בשל השחיקה בשער הדולר. כך, גם השקעות שהניבו רווחים בדולרים עלולות להצטמצם בפועל עבור המשקיע הישראלי, מה שעלול להקטין את התשואה הכוללת על תיק ההשקעות.

מעבר לכך, על המשקיעים לקחת בחשבון את הסיכונים הקשורים לתנודתיות במטבעות זרים. ניהול סיכונים במטבעות הוא אחד התחומים המורכבים ביותר עבור משקיעים בשוק הבינלאומי, והירידה בשער הדולר מחדדת את הצורך בגידור אפקטיבי של מטבעות. למשל, משקיעים שמחזיקים במניות אמריקאיות עשויים לשקול אפשרויות גידור כגון רכישת חוזים עתידיים על שערי מטבע, כדי להגן על עצמם מפני המשך ירידת ערך הדולר. אולם, גידור מטבעות עשוי להיות מורכב ויקר, ולכן משקיעים פרטיים רבים לא מבצעים אותו, מה שגורם להם להיות חשופים עוד יותר להפסדים במצבים של ירידת הדולר. מצד שני, ירידת שער הדולר יכולה להיות גם הזדמנות למשקיעים ישראלים המעוניינים להגדיל את אחזקותיהם בשווקים זרים. כשהדולר נחלש, מחיר הנכסים הנקובים בדולרים יורד עבור המשקיע הישראלי, מה שיכול לאפשר רכישת מניות במחירים אטרקטיביים יותר במונחים שקליים. תופעה זו יכולה למשוך משקיעים שמחפשים הזדמנויות קנייה בתקופות שבהן שער הדולר נמוך, מתוך תקווה לשיפור ערך הנכסים בהמשך כשהדולר יתחזק שוב.

איך להיערך?

המשקיעים נדרשים לחשוב מחדש על אסטרטגיות ההשקעה שלהם על רקע הירידה בשער הדולר, במיוחד בכל הנוגע למניות בינלאומיות ולהשקעות בחברות הנסמכות על הכנסות במטבעות זרים. משקיעים שממוקדים במניות אמריקאיות או במניות זרות אחרות עלולים למצוא עצמם חשופים מדי לסיכונים במט"ח, ולכן כדאי לבחון את האפשרות להוסיף נכסים הנקובים בשקלים לתיקי ההשקעות שלהם. אפשרות זו יכולה לכלול מניות ישראליות, אג"ח ממשלתי או אפילו השקעות בנדל"ן מקומי.

בנוסף, במצבים של תנודתיות בשערי המט"ח, משקיעים רבים בוחנים את האפשרות של גידור סיכונים. חשוב לזכור כי שוק המט"ח עשוי להשתנות במהירות, במיוחד במציאות הבטחונית בה אנו מצויים כעת, וירידת שער הדולר אינה תופעה קבועה.