הדולר יכול להמשיך להיחלש? פוזיציות ה"שורט" בשיא

לאחר שקבע שיא בתחילת חודש מארס האחרון, הדולר אינדקס (סימול:DXY) משלים בחודשים האחרונים פיחות של יותר מ-10% והוא נסחר כעת בשפל מעל 2018. מגמת הפיחות במטבע האמריקני הגיעה לשיא ביולי, כאשר ערך הדולר ירד ב-4%. הגורמים שהביאו לפיחות החד בערך המטבע האמריקני צפויים להמשיך ללוות אותנו בחודשים הקרובים, אך יש קושי אחד בהמשך הירידה של הדולר - יש יותר מידי פוזיציות "שורט" על המטבע. 

ע"פ הדוח השבועי של ה-CFTC שפורסם בשישי האחרון (הרשות המפקחת על החוזים העתידיים), פוזיציות ה"שורט" על המטבע האמריקני הגיעו לשיא של מינוס 21 מיליון חוזים. כמה הנתון חריג? מדובר בפוזיציות ה"שורט" הגדולות ביותר מאז 2011, כאשר אנחנו קרובים לרמות שיא כל הזמנים. 

פוזיציות ה"השורט" על הדולר - בשיא כל הזמנים

לטענת חטיבת המחקר של בנק אוף אמריקה, הימור על ירידת ערך הדולר הפך להיות הטרנד הפופולארי ביותר בשוק המט"ח במהלך החודשים האחרונים. לנוכח נתונים אלו ולנוכח העובדה כי השווקים הפיננסים הם משחק "סכום אפס", עולה השאלה כיצד הדולר יכול להמשיך להיחלש. 

בתוך כך, חשוב לציין כי הגורמים שהביאו לפיחות החד המבטע האמריקני עדיין כאן. כפי שציינו מוקדם יותר, הממשל האמריקני והפד' צפויים להמשיך להגדיל את בסיס הכסף (לכתבה המלאה).

בבנק אוף אמריקה מציינים בסקירתם כי מאז שנת 2000, התרחשו 9 מקרים דומים של פיחות חד במטבע האמריקני. לפי מקרים אלו, הדולר צפוי להתייצב במהלך 2-3 החודשים הבאים. 

התנהגות הדולר בחודשים האחרונים מול המקרים הקודמים מאז שנת 2000

בשורה התחתונה, נראה כי לאחר תקופה ארוכה, הדולר עשוי לקבל בחודשים הקרובים רוח גבית.