האם הדולר הגיע לתחתית?

בימי המבצע שומר החומות שער הדולר התחזק מול השקל. ככה זה בשעות של מבצעים ואי וודאות - פונים למטבע המוכר. אבל כבר אז,  כולם אמרו: "זה זמני". הדולר יחזור להיחלש. הם צדקו. 

הדולר נחלש והוא נסחר כעת ב-3.24 שקל לדולר -  דולר רציף והשאלה לאן הוא הולך מכאן? האם זו התחתית. יוסי פריימן מנכ"ל פריקו, חברת ניהול הסיכונים, אמר לאחרונה בראיון ל-ביזTV - "הכלכלה האמריקאית לא במיטבה והדולר ילחץ מטה בטווח הארוך. מנגד השקל ימשיך להתחזק ועוד נראה את הדולר יורד מתחת לרמה של שלושה שקלים ומגיע אף ל-2.8 שקלים". מאז הערכתו הדולר אומנם ירד ב-3%, אבל הוא די רחוק מ-3 שקל לדולר. 

רוב הכלכלנים מעריכים כי הדולר יישאר ברמות הנוכחיות או יירד באחוזים בודדים. וסיליוס קיונאקיס, ראש אסטרטגיית המט"ח של הבנק השוויצרי לומברד אודייר (Lombard Odier) סבור שהדולר יישאר ברמות הנוכחיות, אך בהחלט רואה אפשרות לירידה לכיוון 3.2 שקל לדולר. 

"אנו עוקבים מקרוב אחר מצב השקל לאור האירועים האחרונים", הוא אומר, "כל ירידה בערך השקל מהווה הזדמנות להרוויח חשיפה נוספת למטבע. למרות שמבחינה היסטורית מאי הוא חודש המבשר טובות לדולר האמריקני, הדולר המשיך לאבד מכוחו גם החודש, והירידה בתשואות ריאליות בארה"ב שהגיעו לרמות שראינו בפברואר הפריחה את הציפיות להעלאת הריבית של הפד ותרמה גם היא להיחלשות המטבע.  

• האם אמריקה נהדרת שוב? לפי הגרפים - לא בטוח
• אירו או דולר? אירופה או ארצות הברית?

"תחזיתנו היא שהדולר ימשיך להיחלש בחודשים הקרובים. אנו מבססים את התחזית על ההתאוששות הגלובלית הרחבה, עמדת הפד אשר מתאימה את עצמה לשינויים במדד האינפלציה, והערכת יתר של הדולר. אם הדולר כן יתחזק לבסוף אנו צופים שזה יהיה כתוצאה מעלייה פתאומית וחדה בתשואות ללא התערבות של הפד על מנת להגבילן, אך אנו רואים סבירות נמוכה לתרחיש זה".

  לגבי מטבעות אחרים, מעריך קיונאקיס: "אנו נשארים בעמדתנו לגבי האירו אירו רציף וצופים כי המטבע יעמוד על 1.23 אירו פר דולר אירו / דולר 0.75% , למרות שישנו סיכוי כי יתחזק עוד יותר. הסיבה המרכזית לתחזית היא העלייה בקצב הפצת החיסונים באירופה.

"הלירה שטרלינג נמצאת בחדשות, אבל אנחנו לא חווים את אותה אופוריה סביב המטבע שהגיעה לאחר הבחירות בסקוטלנד. אנו עדיין מצפים שהברקזיט ישפיע על המטבע ויפעיל לחץ על המטבע. אנו מאמינים שבסוף השנה יחס השטרלינג-דולר יעמוד על 1.38 עד 1.40  לירה שטרלינג ליש"ט / דולר 0.59% הסיכון המרכזי לתחזית זו היא הידוק המדיניות המוניטרית של הבנק הבריטי המרכזי".   

• לונג על השקל - ניתוח המגמות במט"ח בשנתיים האחרונות, ומה יהיה בהמשך?
• הדולר מזנק ל-3.7 שקלים: מה עומד מאחורי העלייה החדה?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

מעריכים ירידה בזהב קיונאקיס התייחס גם לזהב: "הזהב נסחר כעת ב-1,800-1,850 דולר לאונקיה, המחיר הגבוה ביותר מאז פברואר. למרות שנתוני האינפלציה האחרונים, שמציגים עלייה, ימשיכו לתמוך בזהב בחודשים הקרובים, שילוב גורמים דוביים דוגמת הלכי רוח תומכי סיכון, התאוששות הכלכלה העולמית ועליית התשואות הריאליות ימשיכו להכביד על מחירי הזהב בטווח הבינוני. אנו ממשיכים להאמין כי עד סוף הרבעון השני של 2021 הזהב יעמוד על 1,600 דולר לאונקיה, ורואים את הרמות הנוכחיות כהזדמנות להוריד את החשיפה למתכת בתיקים שעדיין מחזיקים בזהב כנכס משמעותי".