"היחלשות השקל מהווה הזדמנות להרוויח חשיפה נוספת אליו"

"לקנות את הנפילה". זה פחות או יותר מה שממליצים בבנק לומברד אודייר השוויצרי למשקיעים בנוגע לשקל ביום שאחרי מבצע "שומר החומות". זאתף על רקע העובדה שלהערכת וסיליוס קיונאקיס, ראש אסטרטגיית המט"ח בבנק המטבע הוא בין 10 המובילים בעולם ל-2021.

"השקל הישראלי מופיע ברשימה שלנו ל-10 הבחירות המובילות לשנת 2021, והתחזיות שלנו לגביו חיובית לטווח הארוך", כתב קיונאקיס בסקירת המט"ח השבועית שלו. "אנו עוקבים מקרוב אחר המתיחות באזור, אך לראייתנו כל היחלשות של השקל מהווה הזדמנות להרוויח חשיפה נוספת למטבע", הוסיף.

"בשנים האחרונות, תזרימי מט"ח חזקים אשר קשורים לכך שישראל מחזקת את מעמדה העולמי כמוקד טכנולוגי, העלייה בייצוא הגז, תשואות ריאליות נמוכות בארה"ב וביצועים חזקים של סקטור הטכנולוגיה תרמו כולם להתחזקות השקל".

"אנו מאמינים כי מגמות אלה יובילו לירידת ערך הדולר ביחס לשקל, אך אם התשואות בארה"ב יראו יציבות בטווח הקרוב, אנו מאמינים כי יחס הדולר-שקל יכול לחזור לעמוד על 3.20-3.30 שקל לדולר", סיכם.

בנוגע לדולר, הוא העריך, כי "למרות שמבחינה היסטורית מאי הוא חודש המבשר טובות לדולר האמריקני, הדולר הוא המשיך לאבד מכוחו גם החודש, והירידה בתשואות הריאליות בארה"ב, שהגיעו לרמות שראינו בפברואר, הפריחו את הציפיות להעלאת הריבית של הפד' שתרמה גם היא להיחלשות המטבע".

לאור זאת ,הוא צופה כי "הדולר ימשיך להיחלש בחודשים הקרובים. אנו מבססים את התחזית על ההתאוששות הגלובלית הרחבה, עמדת הפד' אשר מתאימה את עצמה לשינויים במדד האינפלציה, והערכת יתר של הדולר. אם הדולר כן יתחזק לבסוף אנו צופים שזה יהיה כתוצאה מעלייה פתאומית וחדה בתשואות ללא התערבות של הפד' על מנת להגבילן, אך אנו רואים סבירות נמוכה לתרחיש זה"

לצד כל אלו, הוא התייחס גם למצבו של הזהב, שהגיע לשיא של 3 חודשים. "הזהב נסחר כעת ב-1,800-1,850 דולר לאונקייה, המחיר הגבוה ביותר מאז פברואר. למרות שנתוני האינפלציה האחרונים, שמציגים עלייה, ימשיכו לתמוך במתכת היקרה בחודשים הקרובים, שילוב גורמים דוביים דוגמת הלכי רוח תומכי סיכון, התאוששות הכלכלה העולמית ועליית התשואות הריאליות ימשיכו להכביד על מחירי המתכת בטווח הבינוני."

"אנחנו ממשיכים להאמין, כי עד סוף הרבעון השני של 2021 הזהב יעמוד על 1,600 דולר לאונקייה, ורואים את הרמות הנוכחיות כהזדמנות להוריד ברמה מסוימת את החשיפה למתכת בתיקים שעדיין מחזיקים בזהב כנכס מרכזי", סיכם.