הדולר פותח את השבוע בירידה: 3.105 שקלים. מה יקרה הלאה?

 שער הדולר ירד היום ב-0.193% אל מול השקל עם פתיחת שבוע המסחר במט"ח ושערו היציג נקבע על 3.105 שקלים. לדברי יוסי פריימן, מנכ"ל פריקו, הסיטואציה תומכת בתחילת עידן העלאות הריבית ולהערכתו בבנק ישראל יעדיפו להמתין להעלאות הריבית הצפויות בארה"ב בחצי הראשון של השנה (כאשר חלק מן הגורמים מאמינים שהדבר יקרה כבר ברבעון הקרוב) ורק לאחר מכן יפעלו להעלאת הריבית במשק המקומי. 

  "הריבית בארה"ב צפויה לעלות כבר בשנה הקרובה 4 פעמים, דבר המותיר בידי בנק ישראל מרחב פעולה גדול להתאמת הריבית בישראל לתנאי האינפלציה. פער הריביות השלילי בין הדולר לשקל, כאשר ריבית הדולר גבוהה מריבית השקל, תורם לצמצום היצע המט"ח ולחוסנו של הדולר, מצב אותו יבקש בבנק ישראל לשמר השנה במטרה לצמצם את היצע המט"ח והמעבר לשקל", מסביר פריימן.

בבנק פועלים -0.53%  מסבירים כי האינפלציה השנתית צפויה לחצות אמנם את רמת ה-3% בחודשים הקרובים, אך הציפיות לאינפלציה עדיין מעוגנות ביעד, וזה יאפשר לבנק ישראל להותיר את הריבית ללא שינוי במחצית הראשונה של השנה. "הפד האמריקני צפוי לסיים את רכישות האג“ח בחודש מרץ, ומיד לאחר מכן ריבית הפד כנראה תעלה. העלאות הריבית של הפד יאפשרו לבנק ישראל להתחיל לנרמל את הריבית בקצב איטי, ועם פחות חשש להשפעות על שער החליפין של השקל". 

אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי של בית ההשקעות מיטב דש אומר כי חשיפת המשקיעים המוסדיים  למט"ח (לאחר גידור) ירדה בנובמבר ל-16.2%, ירידה של כ-2.5% בשנה האחרונה, וחזרה קרוב לממוצע של השנים האחרונות. הירידה בחשיפה התרחשה בגלל התחזקות השקל. עוד הוסיף כי הגידורים עלו בשנה האחרונה בכ-36 מיליארד דולר והגיעו כמעט ל-100 מיליארד דולר.

בהקשר זה אומר זבז'ינסקי כי לפי הסקר האחרון של הערכות בעסקים, שחיקה ברווחיות היצוא של מגזר התעשייה הגיעה לשיא, מה שיתמוך בהמשך התערבויות של בנק ישראל בשוק המט"ח במידת הצורך. 

• הרפורמה בפקדונות: חברות האשראי יצליחו להעמיד תחרות אמיתית לבנקים?
• ההטבות של מזרחי טפחות - הקלות סמליות במסווה של מהלך צרכני

בנושא זה אומרים גם בלידר שוקי הון כי בחודש נובמבר האחרון גופים מוסדיים ישראליים הקטינו את שיעור החשיפה למט"ח בתיקים ל-16.8% מ-18% באוקטובר ו-19.7% דצמבר 2020 וכי הם מכרו נטו 4.1 מיליארד דולר בנובמבר. בינואר-נובמבר מוסדיים מכרו 25 מיליארד דולר נטו והיו גורם חשוב במגמת ייסוף השקל. 

בנק מזרחי טפחות -0.47%  התייחס גם הוא לנושא הייסוף לאחר שאמר כי צירוף אפשרי של ישראל למדד MSCI Europe צפוי להזרים לשוק המקומי מיליארדי דולרים, גורם נוסף אשר צפוי לתמוך בהתחזקות השקל. 

אז לאן הולך השנה הדולר מול השקל? לפי האנליסטים - כנראה שלכיוון של היחלשות של הדולר וייסוף של השקל. השאלה היא רק האם הדולר ימשיך להיחלש עד לרמות של 2.8 שקלים או שהמגמה תהיה מתונה יותר.

• לונג על השקל - ניתוח המגמות במט"ח בשנתיים האחרונות, ומה יהיה בהמשך?
• הדולר מזנק ל-3.7 שקלים: מה עומד מאחורי העלייה החדה?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"