שער הדולר נפל 4% ביומיים - השער הרציף 3.416; מה המשמעות למניות הארביטראז'?
המניות הדואליות אמנם עלו בוול סטריט, אבל הנפילה בשער הדולר (לשער הרציף) גורמת לפער ארביטראז' שלילי - לטבלת מניות הארביטראז
המניות הדואליות שנסחרות בתל אביב וגם בוול סטריט הן חלק משמעותי מהמסחר בתל אביב ויש להן משקל גדול במדדים בבורסה המקומית. המניות האלו פותחות את הבוקר בתל אביב בהתאם למה שהיה אמש בוול סטריט. ולכן, פתיחת היום מושפעת מאוד מהפערים בין השערים בוול סטריט לשערי הסגירה של תל אביב ביום הקודם. לפער הזה קוראים פער ארביטראז'. זה אומנם לא ארביטראז' במובן הבסיסי-מקורי של המילה (ארביטראז' זה רווח חסר סיכון) אבל המונח השתרש כאן. מונח נכון יותר זה פערי המניות הדואליות. הפער הזה משפיע על הפתיחה, כאשר יש עוד אלמנט שמשפיע מאוד - התנהגות שער הדולר.
ביום חמישי ושישי המניות בוול סטריט זינקו. הן זינקו גם לאחר סגירת המסחר בתל אביב (בחמישי בשעה 17:25) כך שהיה ניתן לצפות שמניות הארביטראז' יספקו רווח גבית למסחר בפתיחה ביום ראשון. זה לא יקרה. השוק אמנם בסנטימנט חיובי, על רקע העליות בשווקים הפיננסים בעולם, אבל לא בגלל המניות הדואליות. איך זה ייתכן?
העליות של המניות הדואליות נמחקו בגלל ירידת שער הדולר, סליחה זו לא ירידה זו קריסה. שער הדולר נפל מאז יום חמישי ב-4%. מאז פרסום מדד האינפלציה הנמוך זינקו המניות, אבל הדולר קרס, כשביום שישי הוא ממשיך לרדת אחרי קביעת היציג ב-1% ל-3.416 שקל לדולר (לשער הדולר הרציף). הירידה הזו דרמטית מאוד במישורים רבים - יש לזה השלכות כמובן על היצואנים, על היבואנים, על יתרות המט"ח של ישראל ועוד. אבל יש לזה גם השלכות על מחירי המניות בת"א.
- כל הכותרות
המחיר של המניות הדואליות נקבע ברוב המקרים בוול סטריט. תסכימו איתנו שמי שקובע את המחיר של נייס, אורמת, טבע ועוד אלו האמריקאיים. המחזורים שם גבוהים יותר, העוצמה חזקה יותר, משמע - המחירים נקבעים בדולרים. אז הדולר עכשיו יורד והמניות חוזרות לישראל וכאן המסחר הוא כמובן בשקלים וכשמתרגמים את המחיר בדולרים לשקלים, מקבלים - ירידה. הנפילה בדולר, גורמת לכך שהעליות במניות "התאיידו"
כשמתרגמים את כל המניות ובוחנים את ההשפעה על המדדים המובילים מקבלים שהמניות הדואליות - מניות הארביטראז' צפויות לרדת ב-0.6% (לטבלת מניות הארביטראז). זו השפעה דרמטית על הבורסה המקומית, וזה ישפיע לאורך כל המסחר. השאלה מה יעשו יתר המניות שלא מושפעות מהדולר - בנקים, חברות ביטוח וכו'? סיכוי טוב שהאווירה תהיה חיובית אחרי היומיים הנהדרים בוול סטריט, אבל מי שציפה לטירוף מערכות כאן, ייצטרך להמתין - לא נראה חגיגות ענק.
ולמה שער הדולר בנפילה?
הדולר נחלש בעולם במקביל לירידה באינפלציה. ברגע שמעריכים שהריבית תעלה פחות, ההשקעה בדולר לכאורה פחות אטרקטיבית ומוכרים אותו לטובת מטבעות אחרים. מכירת הדולר מורידה את שער הדולר ובהתאמה מחזקת את המטבעות האחרים.
גם אצלנו - ברגע שהריבית כאן ביחס לריבית בארה"ב אטרקטיבית יותר או שנעשה שינוי או שיש צפייה לשינוי כזה שמשנה את היחסים, ואתמול היה שינוי כזה שנתן העדפה לריבית השקלית - אזי מוכרים דולרים וקונים שקלים.
ובכלל, גם בשל תנועות הון של גופים שמנהלים כספים בשוק ההון, ברוב המקרים כשוול סטריט עולה הדולר נופל. אגב, זה גם עובד הפוך, לא רק מאותן סיבות - כשהבורסה נופלת אנשים רצים לדולר ורואים בו גידור טבעי.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
9.חשבתי שזה נובע מתנועות של מוסדיים שרוצים לאזן את התיקאבי 13/11/2022 14:06הגב לתגובה זו0 1בין הארץ לחול, עליות בחול כלומר צריך לקנות נכסים בשקלים ולמכור בדולרים כדי לחזור לאיזון. אבל גם ההסבר שלך נשמע הגיוני.סגור
-
8.שקל חזק טוב לאזרחיםהוא צודק דולר ייחלש 13/11/2022 07:47הגב לתגובה זו1 1ימתן את עליות המחירים והדלק .הנתונים מארהב מרגיעים מאוד שהטיפול באינפלציה ע"י ריבית סייע .עכשיו ניתן לצפות שאם המגמה תמשיך הריבית גם תרדסגור
-
7.ממתי שער הדולר משפיע על מניות זה לא קורה בפועלהסנגור של פחלון 13/11/2022 07:29הגב לתגובה זו1 1כשהדולר עלה אז מניה לא ירדה זה בולשיט וגורנישטסגור
-
6.זה לא עובד ככה, הם יעלו מחר עם כל השוק וביום שני יעלו בחו"לאמנון 12/11/2022 22:47הגב לתגובה זו2 1ברוב המניות הנ"ל המחיר ניקבע ע"י הסוחרים בארץ.רובן לא מעניינות את המשקעים בחו"ל על בסיס יומי, אולי מוחזקות קצת ע"י מוסדיים.סגור
-
5.איזה שטויותרן 12/11/2022 21:30הגב לתגובה זו1 0וכששער הדולר ביחס לשקל עלה, שערי המניות עלו בהתאם? להזכיר לכתב, שער הדולר עלה כ 20% מהתחתית וגם עכשיו אחרי נפילה של 4% הוא עדיין רחוק 15% מהתחתית. האם שערי המניות עלו בהתאם? ממש לא. מבוצעת התאמה פנימית במחירי המניות, כשהדולר עולה שערי המניות דווקא יורדים כדי לאזן ולהפך. שבוע טוב.סגור
- טען עוד
-
4.עם כל הכבודי 12/11/2022 20:44הגב לתגובה זו9 1גם לפני שהדולר נפל וגם כשהיו עליות חדות בארה"ב, פער הארביטראז כמעט תמיד היה נמוך ביחס לעליות החדות בארה"ב ולעליה בשער הדולר. מישהו זוכר מתי פער הארביטראז עבר את האחוז?? באמריקה עלו בסופ"ש ב-9%, המניות הישראליות היו צריכות לטוס ובמקום זו בקושי עלו, כאשר חלקן אפילו ירדו בכלל. הגיע הזמן שתפסיקו לנסות לתרץ את התמרון שמתרחש בזמן האחרון בת"א, פעם בעזרת ארביטראז, פעם בעזרת תמרון החוזים, (כמעט תמיד סביב הפתיחה כאן) ולפעמים בעזרת תמרון משולב של הארביטראז והחוזים. כמי שעוקב אחר הדברים שבועות רבים, זה כבר שקוף... זה נראה שיש מי שממש לא רוצה עליות בת"א בתקופה הזו ולכן מתמרנים גם את מניות הארביטראז וגם את המסחר בחוזים.סגור
-
ואגב,י 12/11/2022 21:09הגב לתגובה זו1 0בכלל לא בטוח שמי שקובע את זה אלו האמריקאים. מספיק לראות לפעמים תנודות חדות במסחר המאוחר בארה"ב במניות הארביטראז בשעות הבוקר כאן, כאשר השעה בארה"ב היא אמצע הלילה, בכדי להבין שיש גורמים אחרים שמשפיעים על מניות הארביטראז. בדוח הקודם של כיל, היא עלתה כבר ב-4 אחוזים בבוקר וכשטבע עברה לעליות של כ-20 אחוזים, פתאום כיל נפלה במסחר המוקדם שם (שוב, בזמן שבארה"ב זה אמצע הלילה) וסיימה בירידות של 7 אחוזים!! כשהיא גוררת אחריה גם את החברה לישראל וכך בעצם קוזזה כל העליה החדה בטבע. צריך להיות ממש תמים בכדי לחשוב שזה "מסחר רגיל".סגור
-
3.מה ההשפעה על קרנות סל לונג או שורט על מדדים חו"ל? (ל"ת)ראלי 12/11/2022 20:27הגב לתגובה זו0 0סגור
-
קרנות סלהמגיב 12/11/2022 23:59הגב לתגובה זו0 0שער הדולר מול השקל יורד, השווי של קרנות הסל לונג ושורט על מדדי ארה"ב קטן..סגור
-
2.כתבה על פערי ארביטראז' בלי דוגמאות על מניות מובילות? (ל"ת)מבין2 12/11/2022 20:24הגב לתגובה זו3 2סגור
-
1.יפהסוף סוף כתבתם משהו יחסית נכון,אבל למרות זאת תראו מ 12/11/2022 20:08הגב לתגובה זו2 5סוף סוף כתבתם משהו יחסית נכון,אבל למרות זאת תראו מחר במהלך היום 1998 על המסך.סגור
