"בשווקים חוששים שהפדרל ריזרב לא ימתן את קצב העלאות הריבית"

ארצות הברית דרוכה לקראת החלטת הריבית של הפד ברביעי, בשעה 21:00 שעון ישראל. יו"ר הפד ג'רום פאוול רמז להאטת קצב העלאת הריבית. כלומר - הריבית תמשיך לעלות אבל ב-0.5% במקום ב-0.75% (אחרי 4 העלאות רצופת של 0.75%), אבל האם השוק לוקח בחשבון את מדד המחירים לצרכן (האינפלציה) שיתפרסם מחר (ב-15:30), עוד לפני החלטת הריבית? לא בטוח. אם המדד יהיה גבוה מדי זה יגדיל בחזרה את הסיכויים להעלאת ריבית מהירה יותר של 0.75%.

באופן כללי, כשהמצב 'רע' כשיש ירידות בשווקים אנשים בורחים לדולר והוא עולה. היום הדולר פותח את שבוע המסחר בהתחזקות של 0.4% לעומת השקל לדולר הרציף לחצו כאן (נסחר תורת 3.433 שקלים), כשמנגד הדולר גם נחלש מול שאר המטבעות בשיעור של 0.1% {US DOLLAR INDEX} .

אבל יש מי שלא חושב כמו הקונצנסוס: בעוד 75% מהחוזים על ריבית הפד' (הציפיות בשוק) מגלמים עליית ריבית של 0.5% - כלומר כל 3 מתוך 4 חוזים צופה העלאת ריבית של חצי אחוז, יוסי פריימן, מנכ"ל פריקו ניהול סיכונים, סבור שהפד' ייאלץ להעלאות את הריבית בפעם החמישית ברציפות ב-0.75%, וכי פאוול ייאלץ לפעול אחרת משהבטיח: "מדד המחירים ליצרן שהתפרסם ביום שישי והיה גבוה במעט מהצפוי, תומך בעליית רף החששות כי הבנק המרכזי האמריקאי בישיבתו הקרובה ביום רביעי, יעדיף לשמר מדיניות ניצית ולא לפעול באופן מיידי, למיתון העלאות הריבית".

"תשומת הלב מופנית בשווקים למדד המחירים לצרכן ולירידה הנרשמת במחירי חומרי הגלם ובראשם הדלקים. החשש מגלישה להאטה כלכלית גלובלית גוררת לירידות מחירים גם בשעה שבשווקים דווח על הקלות במדיניות האפס קורונה המונהגת בסין".

איך זה ישפיע על הדולר בישראל?
"להערכתנו, שער הדולר בזירה המקומית ימשיך להיות תלוי במגמה בשוקי המניות בעולם ובירידה בפעילות הכלכלית הגלובלית. החולשה בשוקי ההון בעולם והקרבה לסוף שנת כספים תואמת למדיניות שמרנית מצד המוסדיים החושבים והפועלים בראייה של דוחות סוף השנה".

במילים פשוטות, אם השווקים יעלו הדולר יירד אבל אם השווקים ימשיכו לרדת - הדולר יחזור לעלות. התנודתיות בדולר ממשיכה להיות משמעותית: לאחר שבחודש אוקטובר הדולר כבר הגיע קרוב ל-3.6 שקלים לדולר, בחודש נובמבר הוא איבד גובה והגיע בתחילת דצמבר ל-3.39 שקלים. מאז הוא נסחר בטווח של 3.42-3.44 שקלים לדולר.

בשלב הזה, המשקיעים ממתינים להחלטת הריבית בארה"ב. כל החלטה שלהם, תשפיע גם על הסחירות של הדולר ואת השינוי הזה - נראה בימים הקרובים.