"בנק ישראל משדר 'אינפלציופוביה'. השקל יתחזק השנה"

לפני קצת יותר משנה, יוסי פרנק, מנכ"ל אנרג'י פייננס לניהול סיכונים ומומחה למט"ח, הפריך בשיחה עם ביזפורטל את הטענה לפיה הדולר ימשיך ליפול מול השקל: "מי שאחראי לכותרות כאלה הם אנשים שלא מבינים מה קורה בשווקים או שרלטנים שמדברי מתוך פוזיציה ואינטרסים", אמר אז. הדולר זינק בשנה האחרונה והגיע עד 3.6 שקלים.

ומה הלאה? גם היום הוא מעריך שהתנודות בדולר לא "יקרעו את החבל". בראיון לביזפורטל הוא אומר כעת: "אמרתי שהמקום הטבעי של הדולר הוא בין 3.3 - 3.4 שקלים לדולר. הייתה שנה מאוד סוערת, עם הרבה עליות וירידות. הדולר הגיע עד 3.6 שקלים לדולר. אז מי שניצל את זה, עשה בחוכמה. אבל אני ממשיך לומר - כמו שהדולר לא צריך להיות ב-3.1 שקלים, הוא לא צריך להיות ב-3.7. הוא גם לא יגיע לארבעה שקלים, אלא אם תהיה כאן קריסה כלכלית".

איפה הדולר נמצא היום? "סביב השער הממוצע שלו. אתה יודע, אמרתי במהלך השנה על כך שרבים תפסו מההגמוניה של הדולר משהו מתמשך. הם ראו את היורו ב-0.9 לדולר ואת הפאונד בשוויון. אמרתי שזה לא סביר, כי בארה"ב חשבו שזה לא סביר. בניגוד לישראל, הם יודעים לעשות פעולות נכונות. היום הדולר יותר שוויוני, היחס בין דולר ליורו מתאזן. במהלך השנה, הדולר עבר את שיווי המשקל ולכן חברות הייטק ויצואנים אחרים ניצלו את המצב והוא לא עלה הרבה מעבר. אנחנו יכולים בסוף לראות, והנתונים השנה הוכיחו את זה, שגם בשנה קטסטרופלית כמו 2022 הייצוא ישראלי שבר שיא חדש".

מה יקרה לדולר בסוף 2023? "צריך להסתכל על הבורסות כדי להבין מה. לא אגיד שהמשבר מאחורינו, אבל אני לא חסיד של כותרות שחורות שרואות שהרע מכל עוד לפנינו. יש פיטורים בהייטק, אבל צריך לראות מי מפטר. אני רואה בפיטורים האלה הזדמנות, שבמחירים המפולפלים של השנה שעברה לא יצליחו לגייס עובדים. הרבה חברות ששרדו יגייסו עובדים בשכר ריאלי. חברות נמכרות במחירים ריאליים היום. אז הכסף קיים בחוץ, וזאת העובדה המרכזית. כשתתפזר העננה במהלך 2023, נראה שוב גל של פריחה בהייטק. זה יוביל לרגיעה בבורסה".

• הדולר צונח בעקבות הכרזת טראמפ על המכסים
• אירו או דולר? אירופה או ארצות הברית?

מה עם הריבית? "אנחנו לקראת סיום הגל של העלאות הריבית. הכלכלה של ארה"ב עובדת ואין צורך לעשות הרבה מעבר. עצם זה יגרום לשינוי בבורסה. ברגע שזה קורה, הבורסה בארה"ב עולה, ואז השקל מתחזק. וזה ימשיך גם השנה. זה מה שאני סבור שיקרה. כל המטבעות ייחלשו לעומת השקל. הסיבות: בנק ישראל משדר אינפלציופוביה. הוא ימשיך לעלות את הריבית באגרסיביות, אני לא בטוח שהיא תרד בסוף 2023 כמו שחוזים".

איך זה שונה מהעולם? "בבנק ישראל יש חרדת אינפלציה. ישראל שונה לגמרי מהעולם, היא שונה כי אנשים שוכחים שבישראל היינו מתחת ליעד האינפלציה 5 שנים ברציפות. כלכלנים מסתכלים על אינפלציה רב שנתית. אז שנה אחת אנחנו מעל היעד. ומה קורה בבנק ישראל? משדרים היסטריה. כרגע יש עודף בחשבון השוטף, אז זה מחזיר לפה קרנות שמהמרות על השקל. מידת ההתחזקות תהיה כמידת ההימור של קרנות זרות בישראל".

יש לך הסתייגות לגבי זה? "כן, משער החליפין. אי אפשר להתעלם מהמצב המדיני החדש. אם כמה קרנות שהשקיעו בעבר בישראל יקחו צעד לאחור כתוצאה ממדיניות הממשלה החדשה, ויגדירו אותנו ברמת סיכון גבוהה יותר, תהיה נהירה לדולר. אני לא לוקח את זה בחשבון בקבלת ההחלטות, אבל לא מתעלם מהעובדה הזאת. זה הדבר העיקרי שצריך לעקוב אחריו בחודשים הקרובים. מצד אחד, שינויי שלטון עד עכשיו לא שינו את שער החליפין. ישראל עדיין נשארה מעצמה כלכלית בעיני העולם והם לא משכו השקעות. אבל אנחנו רואים התחלה של שינוי. האם זה טפטוף זמני או משהו שיירגע? בקרוב נדע".

• לונג על השקל - ניתוח המגמות במט"ח בשנתיים האחרונות, ומה יהיה בהמשך?
• הדולר מזנק ל-3.7 שקלים: מה עומד מאחורי העלייה החדה?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"