המטוטלת של שער הדולר - מתי זה ייגמר?

האירועים האחרונים בישראל על רקע הרפורמה-מהפכה המשפטית נותנים כידוע את אותותיהם גם בבורסה המקומית וגם במטבע החוץ. הכל החל כאשר כלכלנים הזהירו מפגיעה בכלכלה, משקיעים זרים נרתעו מלהכניס כסף לארץ וחברות ישראליות אף משכו את כספיהן לחו"ל או שנמנעו מלהכניס כסף חדש. כל אלו הכניסו את שערי המט"ח בארץ לסחרור בלתי נגמר שהיציאה ממנו טרם נראית באופק.

אם לא די בכך, מה שקרה לדולר ביומיים האחרונים לאחר פיטורי שר הביטחון יואב גלנט, היה לא פחות ממדהים. מיד עם פרסום הידיעה הדולר זינק ל-3.666 שקלים בעקבות התחושות כי המצב הפנימי בישראל מחמיר אך לא עברו מספר שעות והדולר כבר הספיק לצנוח ל-3.536 שקלים לנוכח הידיעות כי נתניהו עומד להודיע על עצירה של החקיקה. להלן גרף הדולר מאז יום ראשון בערב:

כמו הגרף של הדולר כך גם הבורסה - מדד ת"א 35 הספיק להתנדנד אתמול בין 1,757 נקודות ל-1,798 נקודות. מדד הבנקים נע אתמול בין 3,412 נקודות בשיא ל-3,320 בשפל. מדובר בתנודות חדות מדי ולא בריאות שמשקפות את המתח בשווקים מכל אירוע פוליטי הכי קטן להצהרה כזו או אחרת של ראש הממשלה, שר או אפילו חברי כנסת.

דולר ארה"ב דולר שקל רציף 2.07% >> לשער הדולר היציג >> לשער הדולר הרציף

• הדולר צונח בעקבות הכרזת טראמפ על המכסים
• אירו או דולר? אירופה או ארצות הברית?

אם לא די בכך, צריך לזכור כי ישראל - בדומה לשאר מדינות העולם - נמצאת בסערה כלכלית לאור אינפלציה גבוהה ומאבק של בנק ישראל לדכא אותה על ידי העלאות ריבית. ברור כי גם לעליית המחירים והחלטת הריבית יש השפעה ניכרת על הדולר. כשהמחירים עולים (אינפלציה), הנגיד מעלה ריבית כדי לבלום אותה. כשהריבית עולה, אנשים משקיעים יותר במכשירים פיננסיים בארץ מאשר בחו"ל, בשקלים ולא בדולרים, מה שמביא למכירה של דולרים ולרכישת שקלים - כלומר, ירידה בשער הדולר.

כך או כך נראה כי המצב הרעוע בשוק המט"ח עלול להימשך עוד חודשים רבים, במיוחד לאחר השהייתו של רה"מ נתניהו אמש את החקיקה עד למושב הבא של הכנסות - סביב חודש יולי. הידברות בין ראשי הקואליציה לאופוזיציה עשויה בהחלט למתן את התנודתיות הזו ואולי אף למנוע אותה, אך הקרע בין המפלגות וחוסר האמון ששורר במערכת הפוליטית אינו מיטיב עם המצב.