השטרלינג מזנק, אבל "הוא יאבד גובה בשנה הקרובה"

מטבע השטרלינג לירה שטרלינג -1.22% לירה שטרלינג 4.66 -1.22% בסיס:4.72 פתיחה:0 גבוה:0 נמוך:0 תמורה:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: עלה בחודש האחרון מול הדולר (2.5%) ומול האירו (0.8%) והפך לשיחת היום בקרב סוחרי המט"ח - עד לאיזו רמה הוא מסוגל להגיע? חלק מהכלכלנים סבורים כי השטרלינג יאבד גובה בשנה הקרובה.

סטפן מונייה, מנהל ההשקעות הראשי של הבנק השוויצרי לומברד אודייר, טוען כי החברה שלו בעמדה ניטרלית לגבי מניות בריטיות. "למרות גלי האינפלציה האחרונה והאתגרים איתם הכלכלה הבריטית התמודדה ועודנה מתמודדת, היא נמצאת במצב טוב למדי. ב-22 במרץ, נגיד הבנק המרכזי באנגליה אנדרו ביילי אמר שהוא מרגיש 'אופטימי יותר' לגבי התחזית, גם לאחר שהבנק העלה את הריבית ל-4.25% - שיא של 14 שנים", הוא מסביר. "השיפור בתמונת הצמיחה והאינפלציה נתנה לשר האוצר ג'רמי האנט מקום להכריז על קיצוץ במיסים והגדלת הוצאות, אשר ברובן תורמות לצמיחה. תכניות להגברת הפריון הכלכלי דורשות התחייבויות ארוכות טווח, בדומה לאלה שנקבעו בחוק הפחתת האינפלציה בארה"ב או בהסכם הירוק של האיחוד האירופי. דו"ח שפורסם בפברואר על ידי קבוצה משפיעה של אקדמאים, יועצי מדיניות ופוליטיקאים לשעבר הציע מדיניות השקעות נמרצת יותר במדע וטכנולוגיה, ורפורמות בתוכניות פנסיה שיעלו את ההשקעות הנמוכות מאוד שלהם בחברות רשומות ופרטיות בבריטניה".

מוניה סוקר את המגמות לשנה הקרובה וכותב בתחזית שלו כי "התאוששות לשנת 2024 ואילך מראה שכלכלת בריטניה ממשיכה להיות חסרת דינמיות, בעוד שמשבר יוקר המחיה הלוא הוא המקור לרבות ממחלוקות השכר המתמשכות בבריטניה – ממשיך לכרסם בכלכלה הבריטית. ההכנסה של משקי הבית בהמשך לאינפלציה, צפויה לרדת ריאלית ב-6% השנה ובשנה הבאה, ורמת החיים לא תתאושש לרמות שלפני המגפה עד 2027. בינתיים, נטל המס כחלק מהתמ"ג אמור לעלות לשיא שלאחר מלחמת העולם השנייה. עם זאת, נראה שהמצב בשלב הזה משתפר מעט, מה שמסייע לסנטימנט הצרכנים והשוק".

המכירות הקמעונאיות עלו שוב בפברואר, בעוד שסקר מרכזי של אמון הצרכנים עלה במרץ ונותר עדיין בעקומה שלילית. "עליות המחירים בהחלט מורגשות בקרב הצרכנים", הוא מסביר. "עם זאת, בעוד שמדד המחירים לצרכן עלה באופן בלתי צפוי ל-10.4% בהשוואה לשנה בפברואר, הוא צפוי לרדת במהירות בחודשים הקרובים, בעקבות סיוע ממשלתי בחשבונות האנרגיה. אלו יהיו חדשות טובות לבנק המרכזי של אנגליה, שגם לו יש תפקיד בשמירה על יציבות פיננסית בעקבות כישלונות הבנקים שנראו לאחרונה במדינות אחרות. בהתאם לאופן שבו לחצי המחירים מתפתחים, אנו מאמינים שהעלאה נוספת של 25 נקודות בסיס בריבית ל-4.5% בחודש מאי, עשויה להוות את שיא עליית מחזור הריבית הנוכחי.

לגבי העובדה שהשטרלינג עלה הן מול הדולר והן מול האירו בחודש האחרון הוא מסביר כי "בשנה הקרובה, אנו מצפים שהוא יאבד גובה, לאור שיפור התשואות הריאליות הזמינות במקומות אחרים ותפקוד חסר היסטורי של המטבע בתקופות של לחץ פיננסי. אנו רואים את EURGBP עולה לכיוון 0.92 במהלך 12 החודשים הבאים. אג"ח ממשלתיות ל-10 שנים בבריטניה מניבות כעת כ-3.36%, ירידה משיא של 4.47% לאחר המיני-תקציב בסתיו. בינתיים, מדד ה-FTSE 100 של בריטניה נראה אטרקטיבי, אך החששות לגבי יציבות המגזר הפיננסי עשויים להמשיך להכביד על שוקי המניות בכלל - ועל מדד הבנקים בבריטניה - לעת עתה. מסיבה זו, אנו שומרים על העמדה הניטרלית הכוללת שלנו לגבי מניות בריטיות".