הפיחות בשקל - לא באמת בגלל ההייטק, אלא המוסדיים שמכרו מניות בת"א וקנו דולרים
הפחד מהמהלכים של שר המשפטים יריב לוין ויו"ר ועדת החוקה שמחה רוטמן הביא לפיחות בשקל שבנק ישראל התקשה לייצר במשך שנים. רוב הפיחות נגרם מרכישת מיליארדי דולרים ע"י משקיעים מוסדיים ישראליים לאחר מכירות בהולות שעשו בבורסת ת"א. אם נערוך סיכום ביניים של ההשלכות הכלכליות של "אירוע" ההפיכה/הרפורמה המשפטית – היצוא אמנם נהנה מפיחות גדול אך נוצרה כתוצאה מהפיחות גם אינפלציה נוספת ולכן צפויה ריבית גבוהה יותר. מכיוון שעליית ריבית טובה למי שיש לו כסף ורעה למי שאין לו, מצביעי הקואליציה שנמנים ברובם עם מעמד הביניים והעשירונים הממש נמוכים הם הנפגעים העיקריים. האינפלציה רעה לכולם, אך היא רעה במיוחד לעשירונים הנמוכים. גם היתה פגיעה בחיסכון לטווח ארוך של הציבור, בעקבות ביצועי החסר של המניות בבורסת ת"א ביחס לעולם. כאן הנפגעים הם בעיקר מעמד הביניים הגבוה והעשירונים העליונים, שרובם מצביעי האופוזיציה.
באו לוין ורוטמן וכתוצר לוואי לתוכנית שהגו הם "הצליחו" בחינם, בלי דולר אחד של כספי המדינה, לעזור להעלות באופן מהותי ביותר את שער הדולר (וכן את היורו ומטבעות זרים אחרים). הם עשו זאת היכן שבנק ישראל היה נאלץ להפעיל עשרות מיליארדי דולרים כדי להצליח במהלך פיחות דומה. לפי חישובים שערכנו בחיסונים פיננסים שער הדולר היה צריך להיות נמוך בכ-13% מרמתו הנוכחית, במצב עולם בו אין הפיכה/רפורמה משפטית. למען ההגינות יש לומר שגם הבהלה מאמירת הרמטכ"ל בנוגע לתקיפה ישראלית באיראן "תרמה" כ-3% מתוך ה-13%. בכל אופן לוין ורוטמן עשו זאת חינם אין כסף ובכך לפחות תרמו ליצואני ישראל, הפעם מבלי שאלו ביקשו בכלל ומן הסתם אף היו מוכנים במקרה הזה לוותר על הטובה.
הפיחות מייצר עוד 2.6% אינפלציה לעומת מצב בו לא היתה הפיכה/רפורמה משפטית
יצואני ישראל לפחות נהנים אבל הציבור בכללותו נפגע דרך האינפלציה ועליית הריבית. וכמה הציבור נפגע? בנק ישראל קובע ש"גורם התמסורת" של עליית הדולר על מדד המחירים לצרכן בישראל עומד על שיעור של כ-20%. לפי מה שכתבתי קודם, אם הדולר גבוה בכ-13% מהמצב בו היה אמור להיות, אז כולנו "מקבלים" אינפלציה עודפת בשיעור של 2.6% יותר מאשר מצב העולם ללא ההפיכה/הרפורמה המשפטית. האינפלציה העודפת הזו אינה רק יוקר מחיה גבוה יותר אלא בנק ישראל בעקבות זאת צריך להעלות את הריבית ביותר מאשר היה צריך להעלותה לולא ההפיכה/הרפורמה המשפטית. מכיוון שעליית ריבית טובה למי שיש לו כסף ורעה למי שאין לו, מצביעי הקואליציה שנמנים ברובם עם מעמד הביניים והעשירונים הממש נמוכים הם הנפגעים העיקריים. הם גם נפגעים יותר מהאינפלציה. לפי בנק ישראל החמישון התחתון מוציא 41% מהכנסתו על מוצרי צריכה חיוניים (מזון, הלבשה, דיור, תחבורה ציבורית) לעומת 33% של החמישון העליון. כשזה נוגע לסך ההוצאה על צריכה פרטית ביחס להכנסה, שם הם נפגעים כבר כפול (132% לעומת 67%). ראו את הגרף שפרסם לאחרונה בנק ישראל:
שיעור הצריכה הפרטית מתוך ההכנסה גבוה יותר בקרב בעלי הכנסה נמוכה. מקור: בנק ישראל
- כל הכותרות
הפגיעה בחסכונות הציבור
בכלל לא משנה מי "אשם". לוין ורוטמן ותומכי הרפורמה המשפטית או ההפגנות הנרחבות נגד ההפיכה המשפטית שגרמו למשקיעים המוסדיים בישראל להיבהל. התוצאה היתה שהמוסדיים מכרו מניות בבורסת ת"א תוך הפסדים ורצו עם השקלים האלו לקנות דולרים במחיר הולך ועולה ונוצר פיחות גדול. כאן הציבור הרחב ניזוק פעם נוספת, בשיעור שמוערך על ידי בנק ישראל בכ-8% בחלק המנייתי של תיקי ההשקעות, לעומת העלייה הפוטנציאלית הממוצעת בתשואות שהייתה אמורה להיות בעקבות העליות הנאות בחלק המנייתי בבורסות ברחבי העולם. מכיוון שהיקף השקעות הציבור הישראלי במניות בורסת ת"א מוערך בכ-180 מיליארדי שקל, הציבור מופסד כ-14.4 מיליארדי שקל. מדובר במי שהשקיע במניות בורסת ת"א אם באופן ישיר ואם באופן עקיף דרך קרנות הפנסיה, קרנות ההשתלמות, קופה"ג או קרנות הנאמנות. חלק זה מהווה פגיעה בעשירונים העליונים ובמעמד הביניים הגבוה, משמע בעיקר תומכי האופוזיציה.
הפיחות אינו קשור להייטק אלא למשקיעים המוסדיים
דרך אגב וחשוב לציין זאת: על אף הפרסומים הנרחבים בעיתונות, אלו לא היו כספי חברות ההייטק שיצאו לחו"ל שהעלו את שער הדולר. זאת משתי סיבות: הראשונה היא שהמידע על מסות של כספי חברות הייטק שנדדו מפה לחו"ל הוא פשוט לא מדויק במקרה הטוב. ממדגם רחב מאד שערכה חיסונים פיננסים הכולל מאות חברות הייטק מהגדולות במשק, עולה שהיקף הכספים שיצאו לחו"ל מחברות הייטק הוא זניח ונכון לרגע זה עומד על אחוזים בודדים בלבד (אם כי הכל פתוח). הסיבה השנייה היא שגם כספי ההייטק שכן עברו לחו"ל לא גרמו לפיחות. מעבר של דולרים מחשבונות בבנקים ישראליים לחשבונות בבנקים בחו"ל אין לו כלל השפעה על שער הדולר כי הכספים האלו לא עוברים המרה בדרך, משמע הם ללא נגיעה כלל במסחר בשוק המט"ח בישראל.
אז חברות ההייטק לא "אשמות" בעליית הדולר ובכל מקרה מותר להן לעשות בכספן בהתאם לשיקולים העסקיים הלגיטימיים שלהן. אם אתם מחפשים "אשמים" בכ"ז, אז אלו הם המשקיעים המוסדיים שמנהלים את הכסף של כולנו, שנבהלו וקיבלו החלטות להעביר חלק מהכספים שלנו לחו"ל.
יו"ר חיסונים פיננסים, יו"ר הדג'וויז, מחבר משותף של הספר "ישראל סיפור הצלחה"
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
29.המוסדיים פוגעים בחוסכים אבל לא איכפת להםאחד 06/06/2023 07:27הגב לתגובה זו1 0העיקר לפגוע בממשלה. מעבירים כספים מבורסה במכפיל נמוך לבורסה במכפיל גבוה למרות שברור שלטווח הארוך העניין המשפטי ירגע והכל יהיה בסדר.סגור
-
28.חלקית נכוןי 05/06/2023 09:46הגב לתגובה זו6 0חלק גדול מהכנסות במטבע זר הוא עלות עובד בחברות ההי טק הגלובליות. עלות זו ירדה בכ10% בעיקבות הפיחות . אם נוסיף את הקיצוצים של כ10% בחברות אלו נקבל ירידה של כ20% בהכנסות . לדבר זה מתווסף חוסר האימון בממשלה הנוהגת כחבורת ילדים ובשר האוצר "בעזרת השם" . התקציב שמשקיע את כל כולו בחלקים לא יצרניים (וההפך) בריחת המוחות שמתרחשת בעיקבות ההפיכה המשטרתית ומיסוי יתר של עובדים, אוזלת היד בטיפול בהון השחור וכן הלאה כל אלו רק יוסיפו עוד לפיחות .. אבל כמו שאמר סמוטריץ "בעזרת השם יהיה בסדר"סגור
-
העיקר לעקוץהמשקיע 07/06/2023 11:40הגב לתגובה זו0 0אני לא יודע לאן ימשיך הצמד דולר /שקל אבל אני כן יודע שיומיים אחרי ששפכת את "דברי החוכמה "הסתבר שטעית ,איך אומרים מאז שחרב בית המקדש לא ניתנה נבואה אלא לשוטים ,והצמד היום 3,66 ירידה גדולה מ 3,75 אבל בטח נהנית לעקוץ ,חחחחחחחחחחחסגור
-
27.הפיחות בשקלאבישי 04/06/2023 17:23הגב לתגובה זו3 1אינפלציה רעה לאזרחים ותיקים....שאינם רק ממצביעי הקואליציה.. זה נכון בכל העולם וגם בישראל...סגור
-
26.התעלמת "באלגנטיות" מכל הדולרים שלא נכנסו מחול להייטקנדי 04/06/2023 15:56הגב לתגובה זו7 3בתקופה רגילה, היה פה זרם של השקעות חוץ בדולרים להייטק הישראלי. המהפכה עצרה את זה ואת זה כן אפשר לראות ולמדוד. אבל נמנעת מזה. מהנדס תודעה?סגור
- טען עוד
-
היו השקעות בהייטק... הייתה על זה כתבה לפני כמה ימים (ל"ת)יוסי 05/06/2023 08:29הגב לתגובה זו0 0סגור
-
יש צניחה דרמטית בהשקעות בהייטק בכל העולםסתם אחד 04/06/2023 17:18הגב לתגובה זו6 1קשה לדעת כמה מהצניחה זה בגלל מה שקורה כאן וכמה בגלל מה שקורה בעולםסגור
-
25.מישהו יכול להסביר למה אנחנו צריכים יתרות של 200 מיליארדאזרח 04/06/2023 14:53הגב לתגובה זו1 0דולר כשכוח הקנייה של הדולר רק הולך ויורד? למה שבנק ישראל לא יקנה במקום דולרים לפחות 10% זהב נראה שהנגיד שפוט של הפד ולא פועל לאינטרסים של אזרחי ישראלסגור
-
יתרות המטח מושקעות וצוברות ריביתגפני 05/06/2023 11:24הגב לתגובה זו0 0זהב אינו צובר ריביתסגור
-
24.הפיחות בשקל כי יש לנו ממשלה מופקרת (ל"ת)א ב 04/06/2023 13:22הגב לתגובה זו6 1סגור
-
23.במקרה של פשרה על הרפורמה השוק בארץ יתקן יותר מארהב!!!!! (ל"ת)המוסדיים עדר טיפשים 04/06/2023 12:09הגב לתגובה זו6 1סגור
-
22.ולמה המוסדיים עשו את זה ?! כי הבורסה בת"א זוועה בגלל...ציון 04/06/2023 11:57הגב לתגובה זו7 1נכון !!! ה"רפורמה" הבנת את זה ברוך?!סגור
-
הבנת הנקראטל 04/06/2023 12:11הגב לתגובה זו1 0זה מה שהוא אומרסגור
-
21.אבל ההוא מערוץ 13 אומר בגלל ביבי (ל"ת)אנונימי 04/06/2023 11:48הגב לתגובה זו2 3סגור
-
20.שווה גם לוותר על רמת החיים שהכלכלים מבטיחים, בכדי לקבל (ל"ת)חיים 04/06/2023 11:47הגב לתגובה זו0 1סגור
-
19.סליחה המוסדיים עשו זאת בכוונת מכוון והשאר מיותר (ל"ת)משה ראשל"צ 04/06/2023 11:36הגב לתגובה זו4 1סגור
-
18.אז מה אתה אומר מומו? טוב או טוב ? מאמר אחרי הפגנה (ל"ת)יותם 04/06/2023 11:31הגב לתגובה זו0 0סגור
-
17.הנתונים לא נכונים והמסקנות גם שגויותכלכלן בכיר וביביסט 04/06/2023 11:28הגב לתגובה זו5 2כל הכתבה נכתבה מתוך פוזיציה. גם לו היה אי אפשר לקבוע שמדובר ברפורמה ולא האנטישמים ברשות לפיד שחוסמים כבישיםסגור
-
16.אולי תפסיקו למתג את החלשים עם הליכוד !!!בושה לכם (ל"ת)HAKY 04/06/2023 11:21הגב לתגובה זו5 5סגור
-
15.הכתב מנמק איך דפקנו את המדינה ואת המיסכנים (ל"ת)ברק 2 04/06/2023 11:19הגב לתגובה זו1 2סגור
-
14.מהלך מתוכנן של בעלי ההון השבעים תומכי האנרכיסטים (ל"ת)אלקין 04/06/2023 11:16הגב לתגובה זו8 3סגור
-
13.אוטוטו השקל יתחזק ואז כל המאמר לא שווה את הנייר שנכתב.. (ל"ת)מבין עניין 04/06/2023 11:16הגב לתגובה זו0 4סגור
-
12.כאילו שללוין ורוטמן איכפת מהמצביעים שלהם.נו באמת.. (ל"ת)הדר 04/06/2023 11:08הגב לתגובה זו3 4סגור
-
11.לא הצלחתי להבין על אילו נתונים מסתמך המאמרסטטיסטיקאית 04/06/2023 10:56הגב לתגובה זו5 0חוץ מ"גורם התמסורת" שהוא חישוב של בנק ישראל, איפה הנתונים? אלה תזרימים שרואים ב"חיסונים פיננסים"? אלה נתונים שהכותב קיבל מבנק ישראל או הבנקים? אלה תחושות בטן על סמך אנקדוטות? מה אכפת לי מי אשם, אני רוצה קודם כל להבין מה קורה ואף אחד, כולל הטוקבקיסטים לפני שתומכים או מסתייגים מהכותב, לא מפרט על אילו נתונים הוא מסתמך.סגור
-
10.לאורך זמןגורן 04/06/2023 10:45הגב לתגובה זו13 4בהנחה שלא תהיה לנו מלחמה גדולה, השקל יתחזק. הסיבה היא המשך היצוא של מוצרים בתחום הבטחון, הייטק ואנרגיה.סגור
-
9.ישראל - סיפור הדחקה (ל"ת)יואליקו 04/06/2023 10:45הגב לתגובה זו1 0סגור
-
8.אי הבנה של הסיטואציהדודו גוברין 04/06/2023 10:41הגב לתגובה זו5 3דולרים מעסקאות נאמנות וM&A לא נכנסים לארץ כבר כמעט שנה. את זה "המדגם" של אנשי חיסונים פיננסים לא רואים ונוגע להכנסות ממיסים ולפיחות במטבע במקביל משקיעים זרים מוכרים פה פוזיציות על ימין ועל שמאל ומעבירים את המטבע לדולר. זו אינה פעולה של מוסדיים ישראלים גם כן. רמת הבנה וכתיבה די בינוניתסגור
-
7.הפוך גוטה הפוךגוטה גוטה 04/06/2023 10:19הגב לתגובה זו3 1כשמוסדיים קונים מניות בחו"ל בדולרים הם מגדרים את החשיפה שלהם ואז הם בכלל מוכרים דולרים לטובת הגידור...סגור
-
6.הסיבה ממשלת ההפיכה הנוראיתג'ק 04/06/2023 10:13הגב לתגובה זו17 21יש חוסר אמון עמוק בממשלה בראשה ובשריה . לא מחוברים . הזויים ומשיחיים . כל מה שיש להם בראש איך סוחטים יותר כסף לצרכים בזבזנים ולבטלה ,לצרכים אישיים מיותרים, לכבוד כוח וכסף כדברי המשורר העלוב . מי רוצה בעולם לעבוד ולהשקיע כאן ?סגור
-
יהיר לפיד היה המוצלח ביותר פפפפחחחח (ל"ת)משה ראשל"צ 04/06/2023 11:38הגב לתגובה זו2 2סגור
-
הכתובת על הקירשאול 04/06/2023 10:36הגב לתגובה זו4 7חייבים להחליף את הצרה שנפלה עלינו ושפסיקו עם הסיסמא "הרוב קובע " הרוב כבר לא רוב . הרוב מבין ומרגיש היטב שעשה טעות פטלית . הדמוקרטיה לא לשחיטה ויש וחייבים לשנות . זה לא גזרת שמים .סגור
-
אז אתה מציע שאת ההחלטות יקבלו לפי הפגנות וסקרים ולא לפי (ל"ת)חיים 04/06/2023 11:40הגב לתגובה זו5 0סגור
-
5.יש לציין שלא ניתן להשוות את המצב בפיחות למצב שבו בנק ישראלהרוכש דולרים, כי מדובר פה גם בפחות הכנסות ממיסים, למעשה הנתון האחרון שפורסם הוא שהייתה ירידה של 7 מליארד שקל בהכנסה ממיסים מאז ההכרזה על ה"רפורמה" וזה תוך כשלושה חודשים, החקיקות האלה מרסקות פה את השי 04/06/2023 10:07הגב לתגובה זו11 6יש לציין שלא ניתן להשוות את המצב בפיחות למצב שבו בנק ישראלהרוכש דולרים, כי מדובר פה גם בפחות הכנסות ממיסים, למעשה הנתון האחרון שפורסם הוא שהייתה ירידה של 7 מליארד שקל בהכנסה ממיסים מאז ההכרזה על ה"רפורמה" וזה תוך כשלושה חודשים, החקיקות האלה מרסקות פה את הכלכלה בלי להיכנס אפילו לתוקף.סגור
-
שוחד שקרים פירומניה ושחיתותהדג מסריח מהראש 04/06/2023 10:41הגב לתגובה זו3 20מתקון להתרסקות איתו לא הולכים לבנק אלא לעזאזל . ישראל על פרשת דרכים חמורה ובכוחה לבחור נכון לפני שיהיה אסון .סגור
-
נכון חובה רפורמה משפטית הרשות השופטת לא מחוקקת ברור (ל"ת)משה ראשל"צ 04/06/2023 11:40הגב לתגובה זו2 3סגור
-
4.עם ממשלה כזו מוסדיים עושים בשכל להגן עלינו החוסכיםאלי בן שימו ל 04/06/2023 10:06הגב לתגובה זו12 29שר האוצר הימני ..ניהו קומוניסט שרוצה להטיל מס על רווחי בנקים ..אולי להלאים ? קולות בקרקס של נתניהו קוראים להגביל את נגיד בנק ישראל בריבית נתניהו רוצה להקפיא משכנתאות עם ממשלה - קרקס כזה...המוסדיים רק מגינים על ארחי ישראל מפני ממשלה מטורפת שקוראת לעצמה ימין חזק ..עלאק אבל מתנהגת כמו גונגל . כאילו זו מדינה שעובדת אצל הבטלנים השודדים של הקופה הציבוריתסגור
-
לצערנו זה עובדה שרוב ההנהגה הכלכלית שלנו שמאלנית פרוגרסחיים 04/06/2023 11:44הגב לתגובה זו2 4אם עד היום הורגלנו להפרדת פוליטיקה מעסקים, כל זה נגמר ברגע שהאנשים הללו הבינו שהמשילות חוזרת לשלטון, ותם שילטון הפקידות והמשפטים, ואי אפשר לקרוא לשום תהליך של אותם "כלכלנים" כביכול תהליכים טבעיים של השוק, לא. מדובר בפעולות מכוונות של אנשים שמוכנים להטביע את כולנו ואת הכסף של כולנו רק בגלל דיעותיהם הפוליטייםסגור
-
המוסדיים עושים זאת בככונה לפגוע במדינה אנחנו לאמשה ראשל"צ 04/06/2023 11:41הגב לתגובה זו2 1מעניינים אותםסגור
-
ראש של משקיעשאול 04/06/2023 10:50הגב לתגובה זו6 22שאלה ראשונה שמשקיע שואל את עצמו מי מנהל את העסק ? כל משקיע שרואה מי מוביל את המדינה רץ להעביר את כספו למדינות אחרות שניתן להאמין ולסמוך עליהן . ישראל במשטר הנוכחי נחשבת לאחת ממדינות העולם השלישי . חייבים להתעורר .סגור
-
3.הנדסת תודעה זה הדבר החמור בדמוקרטיה,חיים 04/06/2023 09:59הגב לתגובה זו9 2יש לחייב לציין כל הבעת דעה כדעה אישית ולא כאמת אבסולוטיתסגור
-
אז למה לא עשית את זה?דמיקולו פיזדמטה 04/06/2023 11:45הגב לתגובה זו2 0גם מה שאתה כתבת זה לא אמת אבסולוטית.סגור
-
2.לדייק, האנשים שיצרו פניקה סביב הרפורמהחיים 04/06/2023 09:58הגב לתגובה זו11 9הם אלו שרכשו מיליארדי דולרים. הנדסת תודעה כביכול כאמת אבסולוטיתסגור
-
הכסף החבר הכי טוב .אדם מעשי 04/06/2023 11:01הגב לתגובה זו3 3כשאין אמון במי שאמור לשמור עלינו מחורבן רצים להעביר את הכסף למקומות בטוחים יותר . בימי הממשלה הקודמת מסלול הכסף היה הפוך ב 180 מעלות ודי לשקרים ולצביעות .סגור
-
זה לא נכון, כשההנהגה הכלכלית מצהירה אחרתחיים 04/06/2023 11:46הגב לתגובה זו0 0כשמובילי הכלכלה המקומית מצהירים שהדמוקרטיה חשובה מהכסף אז הכל מובן,סגור
-
לפעמים לא צריך לחפש מתחת לאדמה. האשמה בממשלהרוטמן 04/06/2023 10:43הגב לתגובה זו3 3ספר את זה לקפיטל ושרודר שחיסלו את כל האחזקות שלהם בישראלסגור
-
1.ד"ר אדם היקר, ממומחה ברמתך הייתי מצפה לא לרדת לפופוליזםעידו קורן 04/06/2023 09:50הגב לתגובה זו27 8הדולר כבר מתחזק מעל שנה בכל העולם מול מרבית המטבעות! האמת שבראיה של עשור למיטב הבנתי השקל הוא המטבע שיחיד בעולם ששמר על ערכו מול הדולר.סגור
-
ממש לא נכון (ל"ת)יהופיץ 04/06/2023 10:31הגב לתגובה זו3 2סגור
