הירידה בשער הדולר מגדילה את הסיכוי שהריבית לא תעלה

בתוך מספר ימים שער הדולר דולר ארה"ב איבד כ-4.3% מערכו. משיא של 3.75 שקל לדולר בשבוע שעבר, והוא נסחר כעת תמורת 3.59 שקלים כעת דולר שקל רציף -0.12% . ירידה כזאת גורמת להזרמת דולרים לשוק המט"ח כאן בארץ ולכן שוב עלתה אפשרות שבנק ישראל מתערב כדי לחזק את השקל ולהקטין את האינפלציה, מה שמוכחש בשלב זה על ידי הבנק.

ירידה כזו של שער הדולר, בסוף, זהה מבחינת ההשפעה להעלאת ריבית. ההשערה הייתה שהבנק התערב כדי למנוע העלאת ריבית נוספת. אבל גם אם לא, התחזקות השקל רק מגבירה את הסיכוי, שאולי הריבית לא תעלה. כמובן שיש עדיין זמן עד ההחלטה ב-10 ביולי. 

אז מה גרם לשינוי הכיוון הגדול בימים האחרונים? ייתכן מאוד שהרפורמה-מהפכה המשפטית. המשקיעים מעריכים ששינוי שיטת המשפט בישראל כבר לא ישים ונראה כי אנחנו מאחורי העידן הזה. הדבר גורם ליציבות בשווקים והמשקיעים אוהבים את זה. כרגע, אין סיבה ביטחונית נראית לעין וזה די מתקבל על הדעת.

ביום חמישי הקרוב בשעה 18:30 שעון ישראל יתפרסם מדד המחירים לצרכן בישראל, כאשר הצפי הוא לעלייה של 0.5% במדד, כך שהאינפלציה תישאר בארץ שוב על רמה של 5%. נזכיר כי בחודש אפריל המדד הפתיע לרעה עם עליה של 0.8%. בכל מקרה, קצת האינפלציה ממשיך להיות גבוה מדי, גם בגלל היחלשות השקל בחודשים האחרונים.

• הדולר מאבד 1%, התממש 2.5% ביומיים
• אחרי הזינוקים בוול סטריט: הדולר יורד ב-1.2% - 3.77 שקל