הדולר צולל מול השקל ב-1.3% ונסחר תמורת 3.589 שקלים. מה קורה כאן?
האירו מאבד 1.5% ונסחר תמורת 4.029 שקלים. האם הסיפור הוא רק התחזקות הדולר בעולם? לא באמת. הרי בשנים קודמות השקל התנהג הפוך משאר המטבעות. 'הגורמים הבסיסיים' פועלים, וכנראה שגם הזמן עושה את שלו - כמה אנשים יכולים לשמוע כל הזמן חדשות רעות בישראל על הרפורמה-מהפכה? צריך לזכור: הבורסה המקומית זולה יחסית לעולם
לא תמיד שוק ההון מתנהג כמו ש'מצפים ממנו'. אתמול התקיימה מחאה רחבת היקף נגד הרפורמה-מהפכה המשפטית ולמרות זאת הבורסה המקומית דווקא זינקה ב-2.2%. הבנקים בכלל קפצו ב-3.2%. גם היום - ת"א מטפסת ב-0.8%, הבנקים עולים בעוד 1.2%. במקביל, הדולר שכבר הספידו אותו ואמרו שיגיע ל-3.8 שקלים לדולר (והיו גם כאלה שדיברו על יותר מ-4 שקלים) דווקא חזר לרדת בשבוע האחרון. אז בניגוד לכל התחזיות - השקל מתחזק. מה זה מתחזק? היום הדולר צולל מול השקל ב-1.3%
דולר שקל רציף
-0.34%
דולר שקל רציף
3.73
-0.34%
אומרים לכם שזה בגלל 'שהדולר נחלש מול סל המטבעות בעולם'. רגע, אבל בשנים האחרונות כשהשקל התחזק מאוד מול הדולר זה קרה דווקא במקביל לכך ששאר המטבעות בעולם בכלל נחלשו מול הדולר. כלומר, ייתכן שעכשיו גם זה משפיע על התחזקות השקל, אבל צריך גם לזכור שהשקל-דולר לא תמיד מתנהג כמו שאר המטבעות.
אפשר גם להגיד שכל ההתחזקות של השקל בשבוע האחרון זה בגלל 'ציפייה לריכוך עילת הסבירות' וגם 'שנשיא ארה"ב ג'ו ביידן העביר מסר תקיף לראש הממשלה נתניהו לעצור את החקיקה המשפטית'. אבל זה קצת עושה הנחה לכולם. זה בעיקר אומר לכם ששוק המט"ח הוא ניחוש אחד גדול ושיש ספקולנטים שמקפיצים או מפילים אותו כעת, כלומר: שוק בסיכון גבוה (נחזור לכך בהמשך).
- כל הכותרות
האם זה אומר משהו על ההמשך? לא בהכרח. השקל גם יכול לחזור ולהיחלש. אבל זה כן אומר לכם משהו: אנחנו חוזרים ואומרים, ולא רק אנחנו, שהבורסה המקומית מתומחרת בחסר ביחס לעולם, היא זולה יותר - מכפיל הרווח כאן רק 12.9, זה נובע כמובן גם מזה שהשוק המקומי לא עלה השנה יחד עם העולם. אבל הבורסה לכאורה זולה, זה אומר שיש יותר סיכוי לעליות. בלומברד אודייר אומרים לכם להשקיע כעת פחות במניות בארה"ב כי פוטנציאל העליות כבר מוצה. האם זה נכון? אנחנו כמובן לא יודעים, אבל הם אומרים לכם ללכת לשווקים מתעוררים, שם הפוטנציאל גדול יותר. מהבחינה הזו, סיכוי טוב שבישראל כעת יש פוטנציאל גדול יותר. אם וכאשר סיפור החקיקה המשפטית יסתיים - העניינים יחזרו לשגרה והבורסה המקומית עשויה לטפס.
אבל הבורסה המקומית היא גם סיפור קצת שונה - רואים מתחילת השנה כותרות אימה על כך שהבורסה המקומית לא מדביקה את וול סטריט. הנאסד"ק קפץ ב-45% וגם מדד ה-S&P500 קפץ ב-19% וכאן אין תנועה. זה נכון כמובן במספרים ובאחוזים, אבל מי שמדברים על כך מתעלמים מכמה נקודות חשובות: הבורסה המקומית מוטה בנקים, 3 מתוך 4 המניות הגדולות בת"א הן מניות בנקים: לאומי, פועלים ומזרחי טפחות. דיסקונט היא המניה מספר 9 בבורסה והבינלאומי 12. כלומר, מתוך 12 החברות הגדולות בבורסה המקומית 5 מניות הן בנקים.
אז כשמשווים את ביצועי מדד ת"א 35 לנאסד"ק - זה קצת מגוחך. שם זה מדד טכנולוגיה והאמת היא שמתחילת השנה עיקר העלייה בוול סטריט היא במניות הטכנולוגיה הגדולות: אפל ומיקרוסופט זינקו ב-50%, אמזון ב-60%, גוגל ב-40%, מטא פלטפורמס (פייסבוק) ב-160%, אנבידיה ב-225%, נטפליקס ב-60%, AMD ב-82%, טסלה ב-138%. זה רציני להשוות בורסה של בנקים לבורסה של טכנולוגיה? לא, אבל כשרוצים להעביר מסר הכל עובר.
השוואה הגונה יותר תהיה בין ת"א 35 לבין מדד הבנקים בארה"ב, או הדאו ג'ונס שעלה ב-5.4% מתחילת השנה. ת"א 35 עלה ב-3.7%. ת"א 125 עלה ב-4.3%. הבנקים בארה"ב לא עולים השנה יחד עם הטכנולוגיה וזה ברור - הם חטפו 'מכה' בעקבות הנפילה של הבנקים האזוריים. גם בנק לאומי למשל נפגע כאן וחטף הפסד של 1 מיליארד שקל בעקבות נפילת בנק וואלי שלאומי מחזיק ב-14% מהמניות שלו. אז כשמסתכלים על הבורסה המקומית צריך להסתכל עליה גם בהקשר רחב יותר: מי המניות שמרכיבות אותו ומה עושים המדדים המקבילים לו.
מהצד השני צריך בהחלט להעיר - השווקים באירופה נחשבים דומים יותר לישראל, גם הם יותר 'מוטי בנקים'. והם בהחלט מזנקים השנה: הדאקס הגרמני ב-16% והקאק הצרפתי ב-13% (אגב הפוטסי הבריטי עלה רק ב-1.5%). אז כן, הבורסה המקומית בתשואת חסר לעומת אירופה, אבל הפער הוא 10%. לא 30%.
ואי אפשר בלי מילה על מניפולציות על שער הדולר - ביום שישי כשהמסחר דליל, אפשר לראות תנועות קיצוניות בשער הדולר. האם זה אומר שיש ספקולנטים שמריצים את הדולר ומפילים את השקל? בהחלט ייתכן - הנה מישהו שאומר את זה במפורש. בינתיים בנק ישראל לא מתערב במסחר. זה אומר לכם שזה יכול לקרות גם לצד השני - ירידה פתאומית בדולר והתחזקות של השקל.
אז מה יקרה? לאן הולך הדולר מחר בבוקר? אף אחד לא יודע. אבל בטווח היותר ארוך, כשהעולם יירגע, כשהמשבר בהייטק יסתיים - סביר להניח שנראה את השקל חוזר לטפס, הוא יתחזק כי יש את 'הגורמים הבסיסיים' שמשפיעים על השקל-דולר: גידור של המוסדיים, עודף הייצוא של ישראל, המשך ההתחזקות של שוק ההייטק בישראל (למרות הנפילה בשנה האחרונה, שהיא כמובן עולמית ולא קשורה לישראל), כל אלה כנראה יחזקו את השקל בטווח הארוך. אז - אל תספידו את השקל כל כך מהר.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
15.תמיד הדולר ירד כשארה''ב חייבת טרליוניםמיקי 19/07/2023 15:55הגב לתגובה זו1 0כשהגרעון של ארה''ב ענק כול כך וגדל כול שנה והממשל מדפיס עוד ועוד דולרים ושופך מליארדים על ממשלות ומלחמות אז הדול יהיה זולסגור
-
14.לא ייתכן שצולל. זה מנוגד לחוקי ההפיכה המשטרית (ל"ת)ירון 19/07/2023 15:48הגב לתגובה זו0 0סגור
-
13.כמו גופה שמפליצההזדמנות אחרונה 19/07/2023 13:09הגב לתגובה זו0 1זה לא אומר שחזרה לחייםסגור
-
12.נתנאל, אתה צודק. והתגובות כאן חסרות טעם88 19/07/2023 13:04הגב לתגובה זו3 0כל כך פשוט: תשוו נדלן ישראלי לנדלן אמריקאי. תשוו בנקים ישראליים לבנקים אמריקאיים. אל תשוו בנקים ישראליים להייטק אמריקאי. כל כך מסובך להבין את זה?סגור
-
11.חסר מקצועיות וידעחוסר הבנה בסיסי 19/07/2023 12:35הגב לתגובה זו2 4תחזית כלכלית לא נותנים לפי מצב הבריאות של ביבי אלא לפי דוחות החברות. ירידה רוחבית בגל הפעילות של החברות בבורסה! לך תספר סיפורים לחברת נדלן שעלויות המימון שלה הגיעו למילארד שקל בגלל שער הדולר והריבית. ישראל היאע מקום מסוכן להשקיע בו כי קיים חוסר וודאותסגור
- טען עוד
-
10.המצב רע ומרמעזריאל תצא תורה 19/07/2023 12:31הגב לתגובה זו1 1גביית המיסים נמצאת בשפל בגלל משבר הנדלן והירידה במשכנתאות. יוקר המחיה פוגע בצריכה, התחזקות הדולר פוגעת בצרכנים כל זה לפני סנקציות כלכליות שיגיעו מארהב רק משוגעים משקיעים בישראלסגור
-
9.לא לעולם חוסןנקודה למחשבה 19/07/2023 12:23הגב לתגובה זו1 2נכון שנתוני הפתיחה של ישראל מעולים - עד לפני חצי שנה... עודף היצוא - תוצאה של הייטק פורח שיכול להיווצר רק בכלכלה חופשית וליברלית - לא משהו שהוא חלק מהתכנון של הממשלה הנוכחית. בשטח יש בישראל מיתון עמוק שעדיין לא משתקף בסטטיסטיקות שנמצאות תמישד בפיגור של חודשיים - כשהנתונים יתחילו לצאת נראה שוב את השקל נחלש. ממשילה שמכריזה מלחמה על כי מי שמוכשר, מוצלח או יזם תמצא את עצמה תוך עשר שנים במצב בהכלכלי של טורקיה בריאות לכולנוסגור
-
8.אנחנו לא מספידים את השקל,אלא אותך נתנאל על מכירת היושרה (ל"ת)לירי 19/07/2023 11:10הגב לתגובה זו6 11סגור
-
תגובה מוזרה במיוחדמר בחור 19/07/2023 12:15הגב לתגובה זו3 0באיזה מובן הוא לא ישר? לאורך המאמר הוא חוזר ומדגיש שהוא לא יודע מה יהיה ומה הגורמים הדומיננטיים.סגור
-
שמאלני מצוי ?ללירי 19/07/2023 12:08הגב לתגובה זו4 0כשהאמת לא נוחה לכם אתם תוקפים את אלה שמראים לכם אותה בפנים , בדיוק כפי שתקפתם את השופטים במשפט נתניהו שטענו שאין כאן מקרה של שוחד , אבל מה לכם ולאמת , היא הרי לא מעניינת אתכם.סגור
-
7.קרן מרציאנו וערוץ 12 ? פרס ישראל לכלכלת פייק (ל"ת)דרון 19/07/2023 11:09הגב לתגובה זו10 1סגור
-
6.בגלל הרפורמהמור כרמי 19/07/2023 11:08הגב לתגובה זו5 6השקל ייחלש הבורסה תמלול חוזים יקבעו את בית המשפט בניו יורק כסמכות שיפוט כי כאן בית המשפט ייהפך לבית משוגעים. תהיה כאן דיקטטורה ולא יהיו השקעות כולנו נפסיד מזה. בלה בלה בלה, בלבלהסגור
-
5.האוצר הוא הגוף שעושה מניפולציות במטבע.אבי 19/07/2023 11:02הגב לתגובה זו2 4האינטרס ברור- להראות לשמאלנים שהנה זה לא קשור. יש מקורות דולריים גדולים, יש את היוהרה והבורות של שר האוצר, ויש כבר 3-4 פעמים של תנודה חזקה בניגוד לכל היגיון. קונה קוליםסגור
-
חחח, המציאות חזקה יוצר מ 100,000 פריבילגיםחמי 19/07/2023 11:31הגב לתגובה זו5 1אתם לא צריכים להיות היום בתור בשעה 09:00 למשוך כסף מהבנקים כדי להפיל את הכלכלה? זה מה שאמרו בתשקורתסגור
-
4.נתנאל אריאל זה לא אותו אחד שה-AI קבע שמתאים לערוץ 14 ? (ל"ת)שישי 19/07/2023 10:49הגב לתגובה זו2 4סגור
-
יש לך תגובה לגופו של ענייןתגובה עניינית 19/07/2023 13:25הגב לתגובה זו3 0או רק לגופו של הכותבסגור
-
3.רוב ההייטקיסטים דורשים רפורמה!בתי המשפט חונקים אותנואלון 19/07/2023 10:47הגב לתגובה זו9 4רוצה להצליח? מנה לדירקטוריון שלך שופט בדימוס או בני משפחתו... (למה יש מינויים בדירקטוריונים של חברות ציבוריות רבות, של דמויות משפט/פוליטיות שכלל וכלל לא תורמים אלא עולים הון עתק לנו? תחשבו טוב טוב.). רוב העם היושב בציון דורש(!!) רפורמה שלמה ולהעיף את היועמ"שית כבר אתמול! גורמת לנזקים רבים. השמאל הרדיקלי צריך להיות מטופל בכפפות של ברזל ומיד.סגור
-
2.ביזפורטל הפך להיות השופר של ביבי. בושה.ערוץ 14 גאה בכם 19/07/2023 10:41הגב לתגובה זו9 14טיעונים דמגוגים שמראים כי כותב הכתבה איננו מקצוען, אלא שופר ביביסטי.סגור
-
1.מהפחהצליל 19/07/2023 10:38הגב לתגובה זו0 3המהפחה הזאת תחסל לי את הדולרים פעם אחרונה שאני מצביה לימיןסגור
