הדולר בקידומת 4, אבל גם בקורנה היתה קפיצה זמנית- "בהמשך נראה תיקון"

מאז שהחלה המלחמה הדולר דולר ארה"ב -0.16% דולר ארה"ב 3.73 -0.16% בסיס:3.74 פתיחה:0 גבוה:0 נמוך:0 תמורה:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: במגמת עליה וזה בהמשך לעלייה שהיתה בחודשים הקודמים. היום הוא עולה ב-0.4% לעומת השקל דולר שקל רציף -0.49% דולר שקל רציף 3.71 -0.49% בסיס:3.73 פתיחה:0 גבוה:3.75 נמוך:3.71 תמורה:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ונסחר סביב 4.023. גם האירו אירו שקל רציף -0.62% אירו שקל רציף 3.9 -0.62% בסיס:3.93 פתיחה:0 גבוה:3.95 נמוך:3.9 תמורה:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: עולה ב-0.4% ונסחר תמורת 4.254 שקל לאירו.

העלייה מתחילת השנה החלה בעקבות החששות ואי הוודאות בנוגע למהפכה-חקיקה משפטית והפילוג בעם. בהמשך, בעיקר לאור המלחמה שהחלה, בנק ישראל ניסה לעצור את הסחף דרך התערבות בשוק המט"ח והקצאת 30 מיליארד דולר למלחמה בעליית שער הדולר. לבנק יש 200 מיליארד דולר בקופה והוא יכול להשתמש בהם בעת הצורך. הקצאה של 30 מיליארד דולר היא דרמטית. נכון, הדולר לא נעצר, אבל לא ידוע מה הייתה ההשפעה ללא ההזרמה הזאת. מאז הדולר חצה את רף ה-4 שקל, יש ביקורת נגד בנק ישראל סביב האופן שבו בחרה להתערב בשוק המט"ח.

העלייה בשער הדולר מגיעה במקביל לפרסום נתוני האינפלציה השבוע. מדד המחירים לצרכן ירד, בניגוד להערכות, ב-0.1% - מה שעשוי להקל על הנגיד בהחלטה להוריד את הריבית ברבע אחוז, או לכל הפחות להשאיר אותה על כנה. כיום עומדת הריבית על 4.75% (ריבית הפריים - 6.25%).

בכל מקרה, חשוב להזכיר שהמגמות הבסיסיות בכלכלה הישראלית הן כאלו של עודף יצוא ותנועות הון שדווקא תומכות בשקל ולא בדולר. הן מבטאות מכירת דולרים וקניית שקלים. זה עלול להשתנות, אבל עדיין אלו המגמות הכלכליות המרכזיות. זאת הסיבה שבמשך שנים השקל התחזק והיה עד לתחילת השנה הנוכחית -" המטבע החזק בעולם".

מעבר לכך, חשוב גם להזכיר כי בתקופות של אי וודאות הדולר הוא המלך. הדולר הוא המטבע החזק בעולם, השימושי ביותר בעולם ויש נהירה אליו בתקופות של אי וודאות. מלחמה היא כמובן תקופה כזו. גם בקורונה, ממש עם פרוץ הקורונה הדולר זינק, הוא חצה בגדול את ה-4 שקלים לדולר, אבל נרגע מאוד בהמשך וחזר למגמה יורדת. לכן, נראה שהזינוק הנוכחי למעל 4 שקלים יכול להתהפך. ברור שהסלמה במלחמה, תזניק את הדולר, אבל גם ברור שאם וכאשר היא תירגע או תסתיים, יש סיכוי טוב שהדולר ייחלש, במיוחד כשלוקחים בחשבון שבנק ישראל נמצא מול הסוחרים והספקולנטים ומוכר דולרים.    

"בנק ישראל מתערב בצורה קטנה מאוד, הוא נותן היצע, אבל לא משנה מגמה. הוא מוכר בהיקפים לא דרמטים. לדעתי, כל המכירות שלו לא הגיעו לחמישה מיליארד", אומר יוסי פריימן, מנכ"ל בית ההשקעות פריקו. "הבנק לא רוצה לשנות מגמה, אלא למתן. לספק את הצד הנגדי. מה שהוא עושה זה חשוב".

מה לגבי המלחמה?
"מבחינת המגמה, נתחיל עם הרפורמה והמחאה, אז אמרנו שהכיוון הוא 4.1, שיהיה תיקון וימשיך ל-4.2. זה מה שקורה. הוא עולה למעלה ואנחנו נראה תיקון בהמשך. אם הולכים לממשלת אחדות, הדולר יירגע ויחזור למטה. לא לרמות שהיינו רוצים, אבל יירד לאזור 3.8. מה שקורה כרגע זה אדי הגז של המשקיעים הזרים שיוצאים מהשקעות בארץ בגלל המלחמה. הם מעדיפים לעבור החוצה. יש גם גופים מוסדיים בארץ שמחכים לאירוע הביטחוני ומעדיפים להיות על מט"ח ולא על שקלים".

מה יקרה בטווח הארוך ואיך תשפיע הריבית?
"אם מסתכלים לטווח הרחוק, אז נראה את השוק מתקן. הריבית היא נקודה חשובה. בניגוד לסיטי בנק, אני לא רואה את בנק ישראל עושה 'זיגזגים' בשוק. זה ידאיג אותי אם זה יקרה. הפיחות הולך לבוא לידי ביטוי בעליות מחירים. הבנק לא ירצה למצוא את עצמו עם אינפלציה שעולה ב-1% והוא מוריד ריבית, כלומר שהוא מקדם אינפלציה. הוא יעדיף לא לעשות שום דבר, בטח לא כרגע. תמיד אפשר להוריד ריבית אם יקבל סימנים שמצדיקים זאת. ההנחה שלי היא שהפיחות המהיר מההחלטה הקודמת מ-3.8 למעל 4, זאת עוד תוספת של חצי אחוז לאינפלציה. תהיה טעות להוריד ריבית כשהאינפלציה מרימה ראש. צריך לומר עוד משהו ולסייג: יכול להיות שיש דברים שבנק ישראל רואה ואנחנו לא, בתחום הביקושים והצריכה".