ביקוש חלש פוגש היצע עצום, התוצאה - התרסקות מחיר הנפט. לאן מכאן?
נעם פינקו, אנליסט בכיר בפסגות ניירות ערך, מעריך כי המשק לא יחזור לפעילות מלאה כפי שהיה לפני הקורונה גם בעוד שנה מהיום, וצפוי מיתון, אבל בטווח הארוך מחירי הנפט יעלו; "האיום הגדול על תעשיית הנפט הוא הרכב החשמלי"
"קיימת תמונה ברורה של עודף היצע על ביקוש, כי אין ביקוש, הביקוש לנפט נחתך בצורה משמעותית, ירידה בטיסות, אנשים פחות נוסעים, רואים את הפגיעה בביקושים בכל הענף", זאת לדברי נעם פינקו, אנליסט בכיר בפסגות ניירות ערך, אשר מספק את ההסבר למחירים הנמוכים, אך מעריך שבטווח הארוך המחירים יעלו, ומציין כי האיום הגדול על תעשיית הנפט הוא המכוניות החשמליות.
מהלך הירידות הדרמטי במחירי הנפט בחודשיים האחרונים, מעמיד מחירים שלא נראו מאז 2002, הנפט הגולמי (WTI) התקרב לרמה של 20 דולר והתאושש מעט בשבועיים האחרונים בכ-10%, המצב של הנפט מסוג ברנט מעט טוב יותר, אך מחירו נחתך לרמות של 2004, בשיא המשבר לפני שבועיים הגיע לרמה של כ-21.5 דולר ותיקן כלפי מעלה מעט מעל רף ה-30 דולר לחבית.
מחיר הנפט (WTI) - נחתך בכ-64% מתחילת השנה
ביקושים נמוכים שפוגשים היצעים גדולים
על פי הערכות, עיקר השימושים של נפט גולמי הינם לייצור דלק לכלי התחבורה המהווה מעל 60% מהשימוש. שימושים נוספים הינם ליצירת חשמל בתחנות כוח, דלק לתעשיית הפלסטיק ובסיס לכימיקלים שונים. נוסיף שתקופה של סגר מפחיתה את הביקושים באופן קיצוני לאור הירידה בהיקף השימוש בתחבורה, במקביל להחלשות התעשיות השונות.
הצד השני של המשוואה לא השתנה. לדברי פינקו, "מבחינת ההיצע הוא לא השתנה, אפילו גדל אחרי שרוסיה וערב הסעודית לא הגיעו להסכמות ולא הסכימו להפחית תפוקה בפעם הקודמת, ולמעשה עד יום שישי ששם החליטו מדינות אופ"ק, רוסיה והחברות האמריקניות הגדולות שיש צורך להפחית בתפוקה, והוחלט על קיצוץ של 10 מיליון חביות למשך חודשיים בלבד, זה לא לגמרי פותר את הבעיה, יש הרבה גורמים שמציינים שהיה צורך בקיצוץ יותר גדול בתפוקה על מנת לאזן את המחירים, גם טראמפ כיוון לקיצוץ גדול יותר של 20 מיליון חביות".
לצורך מתן קנה מידה. נציין, כי בשנת 2019 הפקת הנפט בעולם נאמדה בכ-80 מיליון חביות ביום, כלומר מדובר בקיצוץ של כ-12% בתפוקת הנפט העולמית וגם אחרי הקיצוץ שהוכרז ביום שישי האחרון מעריך פינקו כי "הביקוש עדיין נמוך מההיצע, אבל זה פותר חלק גדול מהעודף שנוצר".
בעיה נוספת שהתעוררה הייתה איפה לאחסן את עודפי ההיצע, "נגמר המקום לאחסן את העודפים, היינו קרובים למצב של הצפה בשוק הנפט, אי אפשר לזרוק אותו, זה מזהם, אתה לא יכול להפיק ולשפוך, כל עוד ההיצע יהיה גדול מהביקוש המחסנים ימשיכו להתמלא".
הפוליטיקה של הנפט
גורם נוסף שמשפיע על מחיר הנפט הינו הפוליטיקה. לדברי פינקו, "יש המון פוליטיקה בין המעצמות הגדולות - סין, רוסיה וארה"ב. רוסיה וערב הסעודית נפגעו כלכלית מתעשיית פצלי השמן בארה"ב והירידה במחירי הנפט, הירידה שנרשמה מאזור ה-100 דולר שהייתה לפני כ-6-7 שנים לאזור ה-60 דולר בשנים האחרונות, ומציין כי אם המחירים הנמוכים ישמרו חברות אמריקאיות יפשטו רגל, רוסיה וערב הסעודית ירוויחו מכך, זה יפחית את ההיצע, יחד עם זאת גם מדינות אלו לא יכולות לשרוד לטווח ארוך במחירי נפט נמוכים".
המחירים הנמוכים משפיעים באופן ניכר על הכלכלות של המדינות ועל כן ראינו את הקיצוץ האחרון והצורך באיזון אינטרסים. "כולם הבינו את הצורך לייצב את המצב, לארה"ב ולטראמפ מאוד חשוב להציל את התעשיה של פצלי השמן. הם צריכים מחיר של 40 דולר בשביל לשרוד, ב-20 דולר אין זכות קיום, יש גידורים וזה גם לוקח זמן עד שמוכרים את הנפט במחירים האלו, במקרה של המשך מחירים של 20 דולר היינו רואים גל פשיטות רגל בארה"ב, חברות נפט בעולם היו נפגעות, זה היה משליך גם על הבנקים", אומר פינקו. צפי קדימה - עלייה במחירי הנפט מצד אחד לא רואים עדיין באמת את סיום המשבר, לא ידוע איך העולם יראה ביום שאחרי, ומתי יחזור העולם להיקף פעילות דומה למה שהכרנו, לדברי פינקו, "השאלה איך תהיה ההתאוששות מהקורונה, זה ישפיע על הביקושים, סין מתחילה ראשונה להתאושש מהמשבר, אבל זה רק באופן חלקי, סין זאת הצרכנית השנייה בגודלה בעולם אחרי ארה"ב".
"בטווח הארוך הצפי שמחירי הנפט יעלו, אי אפשר לדעת בכמה, יחד עם זאת המשק לא צפוי לחזור לפעילות מלאה כפי שהיה לפני הווירוס גם בעוד שנה מהיום, וצפוי מיתון, אבל חזרה לתפקוד גבוה של הכלכלה יעלה בוודאות את המחירים מהרמות הנוכחיות".
- הנפט צונח ב-7%: שוק האנרגיה בצל מלחמות סחר, מיתון עולמי וירידה בביקוש
- הנפט נופל ב-3.7% בתגובה למכסים של טראמפ
- תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"
לסיום מוסיף פינקו "האיום הכי גדול על תעשיית הנפט זה המכוניות החשמליות, כל אחד יש לו את הניחוש שלו מתי נסע ברכבים חשמליים, זה בהחלט איום ארוך טווח על התעשייה".
- 32.אדיסון 20/04/2020 05:35הגב לתגובה זואיך שלא תסתכלו על זה מישהו צריך לייצר חשמל כדי לטעון מכוניות חשמליות. ניסיתם לטעון מכונית בלילה עי תא סולארי? כמה תאים צריך כדי לטעון מכונית?
- גז, שמש, רוח. לא מייצרים חשמל מנפט. (ל"ת)יא חמור! 22/04/2020 02:52הגב לתגובה זו
- 31.שוק הנפט יהפוך להיות תחרותי יותר עם ירידה דרמטית ב 19/04/2020 09:44הגב לתגובה זושוק הנפט יהפוך להיות תחרותי יותר עם ירידה דרמטית בביקושים
- חבל שלא נתנו לגאון כמוך לכתוב ניתוחים כאן (ל"ת)צ'מע 22/04/2020 02:52הגב לתגובה זו
- 30.יהווית 18/04/2020 22:40הגב לתגובה זוקשה לראות מי יקנה מכונית חשמלית כשמחיר הנפט 20 דולר.
- 29.הסעודים עושים הכל כדי לרסק את המחיר. המצב מסוכן מאוד. (ל"ת)משה 16/04/2020 10:45הגב לתגובה זו
- 28.דוד ש 15/04/2020 22:44הגב לתגובה זושלא יעלו את המיסים ויתכן שגם בחודש הבא המחיר ירד. המיסים על הדלק מטורפים ולא מציאותיים !!
- 27.מסקנה שמחירי הפחם יעלו בצורה חדה (ל"ת)אורח 15/04/2020 19:12הגב לתגובה זו
- 26.קובח נס 15/04/2020 18:46הגב לתגובה זועבודה בעניים סוגריםמאת כולם בבית אין ביקוש לנפט ומנסים לגזול את הנפט בזול מהמדינות החלשות ולהישתלט עלהם
- 25.ישראלי!! 15/04/2020 11:43הגב לתגובה זומדינת ישראל צריכה לרכוש ולהצטייד במלאי נפט גדול!!! עכשיו!!! שחביות נפט בזול מאוד!!!
- למה? המס שהם לוקחים הוא ביחס למחיר... (ל"ת)אבי 16/04/2020 14:22הגב לתגובה זו
- מחיר המס הוא ביחס למחיר המכירה בזמן המכירה (ל"ת)שלום 17/04/2020 20:44
- 24.מור גוד 15/04/2020 00:22הגב לתגובה זותודה על ניתוח יפה ואינטליגנטי אנליסט תותח
- 23.עדכון חשוב.... 14/04/2020 17:11הגב לתגובה זויצרני נפט ברחבי העולם, בראשות OPEC, צפויים לקצץ את הייצור בכ- 20 מיליון חביות ליום (bpd), בערך 20% מההיצע היומי הגלובלי, באמצעות שילוב של קיצוצים המנדטיים, הייצור נופל בגלל עניים כלכלה ורכישות למאגר נפט. (Reuters) - Worldwide oil producers, led by OPEC, are expected to cut production by roughly 20 million barrels per day (bpd), roughly equal to 20% of global daily supply, through a combination of mandated cuts, production falls due to poor economics, and purchases into oil reserves.
- 22.משקיע לטווח ארוך שמעוניין לעשות סיבוב של 1000 מתחיל בק' (ל"ת)תש 14/04/2020 15:32הגב לתגובה זו
- ם 14/04/2020 16:39הגב לתגובה זולמה כוונתך ק'?
- K זה אלף (ל"ת)מוטי 15/04/2020 12:54
- 21.הקניה הכי מעניינת גז טבעי (ל"ת)קש 14/04/2020 15:28הגב לתגובה זו
- 20.זה הזמן לקנות 14/04/2020 14:57הגב לתגובה זובמינוף של 1 דולר לסנט (1:100) לונג על נפט מ 23 דולר, צריך רק 2500 דולר גג בחשבון כדי לא להמחק. נניח יורד ל 15 דולר על הנייר הפסד של 800 דולר ונניח זה קורה בעוד 3 חודשים (עוד 90 דולר הפסד על החזקת הפוזיצה) . ומצד שני אם יחזור ל 53 דולר הרווח הוא 3000 דולר (פחות החזקה של נניח 200 דולר אם זה קורה בסוף השנה). אז כל אחד יעשה את החישובים לו
- 19.דוד 14/04/2020 14:49הגב לתגובה זוכל המדינות מדברות כבר על היום שאחרי משבר הקורונה, הבורסה מסתכלת קדימה ומגלמת בתוכה כבר מצב עתידי, אף מנהיג בעולם לא משדר מיתון,לא יתנו למחיר לרדת.אני חושב שלטווח של שנה יהיה רווח של 100 אחוז על מחיר הנפט.
- 18.חשמלית לעשירים 14/04/2020 14:38הגב לתגובה זוחשמלית רק הבטריה עולה כמו מכונית רגילה
- 17.נועם פינקו.....תפרוש "בשיא" (ל"ת)משקיע 14/04/2020 14:02הגב לתגובה זו
- 16.איך נותנים לבחור הזה במה? (ל"ת)משקיע 14/04/2020 14:01הגב לתגובה זו
- 15.רק במדינת המושחתים מחיר דלק כמו 100 דולר חבית (ל"ת)אפק 14/04/2020 13:37הגב לתגובה זו
- 14.XLE 14/04/2020 13:35הגב לתגובה זושמחזיקות את המפיקות הגדולות - ישנו עוד נעלם גדול - מה יקרה למחירי מניות של חברות כמו XOM CVX וכו אם יאלצו להודיע על חיתוך ואפילו ביטול דיבידנדים. הרבה מחזיקים בגלל הדיבידנד
- לו 16/04/2020 01:38הגב לתגובה זויש לך רעיון לתעודה אחרת? לא היית נכנס היום ל-XLE?
- 13.שי 14/04/2020 13:26הגב לתגובה זותברחו מהר. אחרי עליה של 70% כל הנפט חקרוס. ראו הוזהרתם. התמימים ישארו ויפסידו
- ממש לא. (ל"ת)איתי 15/04/2020 00:15הגב לתגובה זו
- 12.לא בשורט על AMZN 14/04/2020 13:24הגב לתגובה זוכי אני ישפד אותו .את המניה הזו אני אני ייפרק לחתיכות .
- 11.לא בשורט על AMZN 14/04/2020 13:23הגב לתגובה זושהחל מה20 לפברואר אבל נראה שכן ובדרך מטה .לאחר מכן לכשיסיים את הדרך מטה ייצא ליתקון למהלך היורד מה 8 לינואר כך שהנפט בידיים שלנו השורטיסטים . AZMN בקרוב מאוד נשחט אותה גם כן אבל לא באופן סופי כמו את הנפט .
- 10.רון 14/04/2020 13:21הגב לתגובה זועם ישראל ובנק ישראל צריכים/יכולים להציל את כלכלת ישראל ע"י קניית שורט על מדדי נסדק, דאו S&P. הרווח שיתקבל מחו"ל זה כמו רווח מיצוא במיליארדי דולרים.
- 9.הנפט יעלה מהר מאוד... (ל"ת)משה ימפמפוני 14/04/2020 13:08הגב לתגובה זו
- 8.לא בשורט על AMZN 14/04/2020 13:04הגב לתגובה זולא יהיו שום ירידות עד 4000 גם לא בקירוב לשיא .4000 !!
- אחד 14/04/2020 14:23הגב לתגובה זווכיכר לחם יעלה 100 גולר
- 7.לא בשורט על AMZN 14/04/2020 13:03הגב לתגובה זותרד במקסימום ל1032 ותסיים סייקל 4! מה שהשוק כבר סיים .!! הנפט ייקרע לחתיכות לאיזור הדולר או ה5.8
- 6.מה הוא רוצה הבחור הזה? (ל"ת)אבי 14/04/2020 12:58הגב לתגובה זו
- 5.האם לדעתך אלעל זו עדיין "קנייה"? (ל"ת)משקיע 14/04/2020 12:53הגב לתגובה זו
- 4.אבי 14/04/2020 12:50הגב לתגובה זואיפה הניתוחים שלך על אלעל? לא הגיע הזמן שפעם אחת תפגע באיזו תחזית שלך?
- 3.אורן 14/04/2020 12:26הגב לתגובה זופשוט לעשות פי 2 ופי 3 על הכסף תוך שנה, תעודות כמו XOP ו-XES, וגם USO - יטוסו למעלה.
- 2.רמי 14/04/2020 11:34הגב לתגובה זולהשקיע עכשיו בנפט יהיה מהלך חכם
- 1.רכב 14/04/2020 11:22הגב לתגובה זולא ייקנה כשלאנשים לא יהיה כסף לדברים יותר בסיסיים!
