ישראמקו מדווחת על ירידה של 8.5% בשווי מאגר תמר

שותפות ישראמקו יהש 0% פרסמה דוח עתודות ונתוני תזרים מהוון מעודכן ממאגר תמר, אשר נערך על ידי מעריך עתודות חיצוני (NSAI)  המשקף ערך נוכחי של כ-1.58 מיליארד דולר (2P), לחלקה של החברה במאגר (לפי שיעור היוון של 10%) לעומת שווי של כ-1.73 מיליארד דולר ל-31.12.19. ירידה של כ-8.5% בשווי המאגר לפי הדו"ח המעודכן.   בין הגורמים לקיטון בשווי המאגר, ירידה בביקושים לאור משבר הקורונה והקטנה בכמויות החוזיות בשנים 2020-21 לרף המינימום המתחייב בהסכמים. עוד מציינים בדו"ח הפחתת מחיר מקסימלית בהסכם עם חברת חשמל - 25% ירידה במחיר החל מ-01.07.21. והפחתה נוספת של כ-10% ב-01.07.24.

עוד מצוין בדו"ח אודות תביעה ייצוגית שהוגשה על ידי צרכן של חברת חשמל כנגד השותפים בפרויקט תמר, להערכת היועצים המשפטיים של השותפות הסיכויים לקבלת התביעה נמוכים מ-50%, עם זאת מציינים כי במידה ותתקבל התביעה ההשפעה על הדו"ח הנוכחי הינה מהותית – והיקף הפגיעה ייגזר מתוצאות התביעה.   השותפות מדווחת כי היקף עתודות הגז המוכחות והצפויות (2P) במאגר תמר עומד נכון ל-30.6.2020 על כ-301 BCM.    השותפות עדכנה את נתוני התזרים המהוון, להלן עיקרי השינויים לעומת ה-31.12.2019:      ירידה בביקושים ובתחזית המכירות ההערכות בנוגע להשפעות משבר הקורונה והגידול הצפוי באנרגיות מתחדשות על הביקוש לגז טבעי בשוק המקומי צפויים להשפיע על כמות המכירות ממאגר תמר. עוד צפוי להשפיע השינוי בעיתוי ההשקעה בצינור ההולכה השלישי לצד עדכון הכמויות הנמכרות לאור הביקושים בשוק המקומי בהינתן קיבולת נוספת מהפעלת הצינור השלישי, עדכון הנחות השותפות בנוגע למועד תחילת ההפקה המסחרית וכמויות המכירה מפרויקט כריש ותנין וכן, כמויות המכירה החזויות ממאגר לוויתן לשוק המקומי.

גורמים נוספים שתמכו בהורדת תחזית המכירות - התפתחויות בשווקים המקומיים והאזוריים.  הקטנת הכמויות החוזיות שתימכרנה בשנים 2020 ו-2021 לפי הסכם הייצוא למצרים למינימום המחייב בהתאם להסכם.   ירידה במחיר המכירה הממוצע הצפוי  עדכון תחזית שיעור התאמת המחיר בהסכם חברת החשמל - במסגרת התזרים המהוון הונח כי בנוסף להפחתת מחיר מקסימלית בהסכם עם חברת חשמל במועד ההתאמה הראשון של 25% (1.7.2021) , תבוצע גם התאמת מחיר מקסימלית בשיעור של 10% במועד ההתאמה השני (1.7.2024).

עדכון תחזיות מדדים אליהם מוצמדים מחירי המכירה, בפרט תעריף ייצור החשמל, מחיר הברנט, מדד המחירים לצרכן האמריקאי ותחזיות נוספות, אשר הושפעו, בין היתר, ממשבר הקורונה, לרבות קיבוע מחיר הברנט החל מהשנה העשירית לתקופת התזרים. עדכון ההנחות בנוגע למחירי המכירה בהסכמים עתידיים.   בנוסף, עודכנו עלויות התפעול וההשקעות שבוצעו עד ליום 30.6.2020, בהתאם להשקעות שבוצעו בפועל. כן עודכנו תחזיות עלויות התפעול וההשקעות העתידיות בהתאם להערכת השותפות, בין היתר, בהתבסס על פרופיל ההפקה לאור תחזית הביקושים בשוק המקומי, ועל אומדנים שהתקבלו מהמפעילה ואשר עודכנו, בין היתר, לאור צפי להתייעלות ולקיטון בתקציבי התפעול וכן דחיית חלק מתקציבי ההשקעות המתוכננות לשנים מאוחרות יותר.

• כמה גז יש בתמר? כנראה יותר ממה שחשבנו
• הזדמנות בישראמקו? "עסקת תמר מדגישה את תמחור החסר של המניה"