גולדמן זאקס: אפסייד של יותר מ-50% למניות בסקטור הנפט האירופאי

לאחר שבשבוע שעבר מחיר הנפט שבר שיאים של שנה בעקבות הסופה העזה בטקסס, שהשביתה 40% מייצור הנפט במדינה – ששווה ערך ל-27% מאספקת הנפט של ארה"ב – בימים האחרונים המחיר מתמתן מעט, כשמהשיא של שבוע שעבר שבו עמד מחיר חבית נפט גולמי (WTI) על 62 דולר, היום המחיר הוא 59 דולר. כלומר נפילה של כמעט 5% במחיר.

האיזון במחיר ביחס לשנה האחרונה, נובע ממדיניות הקיצוצים שנקטו מדינות אופ"ק – קרטל הנפט העולמי המונהג על ידי סעודיה – וגם מדינות אופ"ק+ המונהגות על ידי רוסיה. זאת לאחר שבינואר בשנה שעברה, בתחילת משבר הקורונה, נוצרה מלחמת מחירים בין המדינות. מה שקרה זה שרוסיה סירבה לקצץ ובתמורה סעודיה הסירה את כל המגבלות והתחילה לשאוב נפט בלי הכרה.

הגברת השאיבה יחד עם ירידה חדה בביקושים עקב הסגרים העולמיים, הביאו בחודש אפריל לנפילה של החוזים העתידיים על הסחורה למינוס 38 דולר, לאחר שכל המחסנים היו מלאים עד הסוף וספינות נאלצו לתפקד כמחסנים צפים. הם בסוף "התאזנו" על 11 דולר לחבית – אבל המכה של אותו חודש אפריל, עדיין מהדהדת בתעשייה ותמשיך להדהד עוד זמן רב.

מי ששוריים מאוד על הסקטור, בעיקר של ענקיות הנפט, כמו בריטיש פטרוליום (BP), ורויאל דאטץ' של (RDS), הם האנליסטים של גולדמן זאקס, בנק ההשקעות הגדול בעולם, שחוזים למניות לא פחות מ-54% אפסייד.

הבנק צופה התאוששות חזקה לסקטור במחצית השנייה של השנה, לאחר הנפילה החדה של אשתקד, כולל התאוששות בסקטור התחבורה שקריטי לנפט. "כשאנחנו מסתכלים עמוק לתוך השנה, אנחנו מאמינים שהתאוששות המחיר, שיפור במרווחי הרווח וקיצוץ בעלויות, יהיה הטריגר לתחילתו של מחזור הכנסות חיובי לענקיות נפט האירופי", כתבה מישל דלה ויגנה מהבנק.

אז למרות שמניית RDS עלתה כבר ב-35% בחצי השנה האחרונה, בגולדמן סבורים שיש למניות עוד בין 20% ל-54% אפסייד.