אנלייט אנרגיה: עלייה בהכנסות וב-EBITDA; צפי להמשך גידול של 20%

חברת האנרגיה המתחדשת  אנלייט אנרגיה -1.53% אנלייט אנרגיה 5,908 -1.53% בסיס:6,000 פתיחה:5,915 גבוה:5,983 נמוך:5,837 תמורה:24,876,839 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  מדווחת על גידול במדדי רווחיות על בסיס Non Gaap. הכנסות החברה הסתכמו ב-349 מיליון שקל בשנת 2020, גידול של כ-16% לעומת 2019, ה-EBITDA הסתכם בכ-267 מיליון שקל, גידול של 13% לעומת 2019; ה-FFO הסתכם בכ-152 מיליון שקלים, גידול של 3% ביחס לשנת 2019, הרווח לפני מס ולפני עמלות פירעון מוקדם חד פעמיות הסתכם ב-61 מיליון שקל, לעומת 24 מיליון בשנת 2019.

עם זאת, לאחר זינוק של מאות אחוזים בשנים האחרונות, החברה נסחרת בשווי שוק של כ-5.9 מיליארד שקל.

החברה צופה בשנת 2021 גידול של 90% בהספק המותקן ל-729 מגה וואט, תקבולי חשמל של 405-425 מיליון שקל כלומר גידול של 21% בהכנסות, EBITDA פרויקטים של 330-350 מיליון שקל, גידול של כ- 17%, וכן FFO פרויקטים של 265-285, מיליון שקל, גידול של 33%.

על פי מדדי הרווחיות החשבונאיים (IFRS) הכנסות החברה הסתכמו ב-242 מיליון שקל, גידול של 25% ביחס לשנת 2019; הרווח מפעולות רגילות הסתכם ב-98 מיליון שקל, גידול של 21% לעומת 2019, והחברה רשמה הפסד נקי של 141 מיליון שקל, לעומת רווח נקי של 12 מיליון שקל בשנת 2019, וזאת עקב פירעון מוקדם (ראו הרחבה), הרווח הנקי בנטרול העמלה גדל ל38 מיליון שקל ב-2020.

בדצמבר 2020 דיווחה אנלייט על מימון מחדש של פרויקטים סולאריים בישראל ופרעה החברה חוב בכיר ישן וחוב מזנין בהיקף של כ-680 מיליון שקל ונטילת חוב בכיר חדש בהיקף של כ-1.1 מיליארד שקל בריבית משוקללת של כ-0.8% והחברה צופה כי המהלך יוזיל את הוצאות המימון של החברה ב-15 השנים הקרובות  ובפרט חיסכון של 35 מיליון שקל בשנת 2021, ייצר לחברה יתרה תזרמית של כ-200 מיליון שקל, ויציף ערך חיובי לאנלייט בשווי של כ-100 מיליון שקל.
 

 גלעד יעבץ, מנכ"ל אנלייט: "אנו מצויים בהקמה של 1,200 מגה ואט נוספים, זכינו בהספק גדול בשני מכרזי אגירת האנרגיה הראשונים בישראל וביססנו עצמנו כגורם מוביל בתחום הסולארי משולב אגירה. במבט קדימה, אנו צופים להשלים את עיסקת רכישת החברה בארה"ב בקרוב, ולחבר מתקנים נוספים לרשת, באופן שיעלה את ההספק המניב שלנו כבר בשנת 2021 ב-90% ל-730 מגה ואט, ובסה"כ יותר מפי 5 עד 2023. בשנת 2021 ואילך נהנה מהוצאות מימון נמוכות באופן משמעותי בזכות מחזור החוב שהשלמנו, ומהכנסות גדלות והולכות בזכות הגידול בקצב חיבור מתקנים חדשים לרשת".

אירועים בשנה החולפת
מו"מ לרכישת חברה מובילה בתחום האנרגיה הסולארית והאגירה בארה"ב- בפברואר 2021 אנלייט דיווחה על משא-ומתן לרכישת 90% מהאחזקות בחברה בעלת ניסיון בייזום, פיתוח, הקמה ותפעול בתחום האנרגיה הסולארית ואגירת אנרגיה בארה"ב. העסקה תתבצע לפי שווי חברה כולל של עד 430 מיליון דולר, בעסקה הכוללת מנגנון תמורה הדרגתי מבוסס ביצועים. עד היום חברת המטרה הקימה ומכרה מתקנים סולאריים בהספק של מעל 1.5 ג'יגה ואט. חברת המטרה מעסיקה כ- 80 עובדים ובעלת פורטפוליו המורכב מצבר של כ- 50 פרויקטים סולאריים גדולים (Utility scale) בשלבי פיתוח שונים בהיקף כולל של כ- 9.9 ג'יגה ואט. בחלק מהפרויקטים נדרש שילוב עם מתקני אגירת אנרגיה, בהיקף מצטבר של מעל ל-1.5 ג'יגה ואט שעה. על פי הערכת החברה, כ- 10 פרויקטים בהספק כולל של כ-2 ג'יגה ואט נמצאים בשלבי פיתוח מתקדמים.

בשנת 2020 החברה החלה הקמה של פרויקטים בהספק של כ-900 מגה ואט וביצעה סגירות פיננסיות בהיקף של מעל 5 מיליארד שקל (כולל הסכם כוונות למימון פרויקט ביורן בשבדיה).

הסכם עקרונות עם קבוצת נאוויטס לשת"פ בפרויקטי Offshore Wind בשוק הבינלאומי - בחודש פברואר 2021 חתמה החברה על הסכם עקרונות עם קבוצת נאוויטס לשיתוף פעולה בפרויקטי Offshore Wind בשוק הבינלאומי. בהתאם להסכם העקרונות הצדדים יפעלו במשותף ובאופן בלעדי במהלך השנתיים הקרובות לאיתור הזדמנויות, ייזום, פיתוח, השקעה ו/או רכישה של מיזמי Offshore Wind בשוק הבינלאומי, כאשר אנלייט תחזיק ב- 60% ונאוויטס ב -40% בפעילות המשותפת ופירותיה.​

רכישת החזקות של קרן נוי בחלוציות ומבטחים ופירעון מלוא ההלוואות הנחותות של החברה - בספטמבר 2020 חתמה החברה הסכם לרכישת ההחזקות של קרן נוי בפרויקטים הסולאריים חלוציות (10.5%) ומבטחים (49%) ולפירעון מלוא ההלוואות הנחותות (מזנין) שהועמדו על ידי קרן נוי ומלווים נוספים בפרויקטים חלוציות, מבטחים ותלמי בילו בסכום כולל של כ-288 מיליון שקל.​

לפני יומיים דיווחה החברה כי קיבלה את אישור הרשויות לחיבור פרויקט "פיקאסו" בשוודיה לרשת החשמל ותחילת הזרמת חשמל לרשת והיא צופה תקבולי חשמל מהפרויקט של כ-10-15 מיליון אירו לשנה ב-12 השנים הראשונות, וכ-17-26 מיליון אירו לשנה במשך 18 השנים הבאות.

לפני כחודש העריך האנליסט שמעון אוליאל, מנהל המחקר באנליסט כי "מניית אנלייט אטרקטיבית עוד לפני הרכישה ובמיוחד אחריה" וזאת בעקבות כניסתה של אנלייט לארה"ב.

חברת אנלייט אנרגיה מתחדשת, נוסדה ב- 2008, נסחרת במדד תל אביב 125, ומוחזקת בכ-98% ע"י הציבור, החברה פועלת בארץ ובאירופה, בפורטפוליו שלה פרויקטים מניבים, בהקמה ולקראת הקמה בהספק ייצור של כ-2,000 מגה ואט, כ-1,300 מגה וואט בשלבי פיתוח מתקדם וכ-1,000 מגה ואט נוספים בשלבי פיתוח שונים, וכן צבר הכנסות גדל הבנוי מהסכמים ארוכי טווח למכירת החשמל ובמקביל פועלת על מנת להרחיב את אחיזתה בשווקים וסגמנטים נוספים בתחום האנרגיה הנקייה.

ומה אומרים האנליסטים?
לנה וייסביין, אנליסטית אנרגיות מתחדשות, IBI בית השקעות: "בסה"כ דוח בצפי של אנלייט, החברה עמדה בטווח התחזיות המוקדמות שלה לשנת 2020. בהסתכלות קדימה, רואים המשך התפתחות של הצבר, כאשר הפעם עיקר הגידול נובע מצבר פרויקטים בספרד. מימון מחדש של פרויקטים עם עלות מימון גבוהה צפויה להציף ערך בשנים הקרובות. עניין רב מרוכז בכניסתה של אנלייט לארה"ב. ההסכם צפוי להיחתם במהלך הרבעון השני של שנת 2021. בשלב זה תמחור העסקה הינו בעייתי וזאת מאחר ואין מספיק נתונים לגבי מבנה העסקה ואבני דרך בהקשר לתשלום התמורה וכן לגבי שווקי חשמל בהם פועלת החברה הנרכשת בתוך ארה"ב".