לאחר דחיית הקובננט - קבוצת דלק מדווחת על רווח של 279 מיליון שקל

קבוצת דלק דלק קבוצה +0.77% דלק קבוצה 46,860 +0.77% בסיס:46,500 פתיחה:46,980 גבוה:47,060 נמוך:46,500 תמורה:21,665,556 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  בבעלותו של יצחק תשובה מדווחת על הכנסות של 1.91 מיליארד שקל ברבעון הראשון של 2021, לעומת 1.88 מיליארד שקל ברבעון הראשון של 2020. הרווח התפעולי ברבעון הראשון של השנה עלה ל-871 מיליון שקל, לעומת הפסד של 2.7 מיליארד שקל ברבעון הראשון אשתקד. החברה מדווחת על רווח של 279 מיליון שקל, לעומת הפסד נקי של 2.8 מיליארד שקל ברבעון המקביל אשתקד. לחברה עדיין יש הערת עסק חי בדוחותיה - אך על פי מגמת השיפור נדמה שזה עניין של זמן עד שתימחק ההערה. 

על פי החברה, עליית מחירי האנרגיה ועלייה חדה בהיקף ההפקה והמכירות מלווייתן הובילו לגידול של 77% בתרומת פעילויות נמשכות ל-307 מיליון שקל, לעומת 173 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.

החוב הפיננסי של דלק הסתכם בסוף הרבעון הראשון של השנה ב-4.2 מיליארד שקל, ירידה של 140 מיליון שקל ביחס לסוף שנת 2020, ובירידה של 2 מיליארד שקל ביחס לסוף הרבעון הראשון בשנה שעברה.

אתמול אישרו מחזיקי החוב של דלק את התיקון לשטר הנאמנות - כך שתתבצע דחייה של עד שנה בבדיקת הקובננט של החברה. דלק תצטרך להגיע לדירוג השקעה של לפחות מינוס BBB עד סוף מרץ 2022. בתוך כך החברה התחייבה להנפיק את איתקה וכן לגייס הון בהיקף של עד 200 מיליון שקל.

עידן וולס, מנכ"ל קבוצת דלק: "תוצאות הרבעון הראשון מצביעות על ביצועים חזקים של פעילויות הליבה שלנו בתחום האנרגיה בארץ ובים הצפוני. הגידול המשמעותי שחל בהיקף ההפקה והמכירות של מאגר לווייתן, כמו גם תרומת עליית מחירי האנרגיה והמשך חיזוק המיצוב הפיננסי של איתקה, איפשרו לקבוצת דלק להציג ברבעון רווח נקי בהיקף של 279 מיליון שקל, לעומת הפסד של קרוב ל-2.8 מיליארד שקל שרשמנו ברבעון המקביל. במקביל, אנו ממשיכים לפעול לחיזוק הנזילות וההון. במסגרת זו אישרו מחזיקי האג"ח את התיקון לשטר החוב המעודכן שמאפשר דחיית מועד בחינת קובננט הדירוג במספר פעימות בתמורה לשורה של צעדים נוספים שניישם כדי להמשיך ולשפר את המיצוב הפיננסי של הקבוצה. אנו ממשיכים לקדם פעולות משמעותיות נוספות תוך ניצול הגמישות הפיננסית שהצלחנו להשיג בעקבות הפעולות בהן נקטנו בשנה האחרונה, באופן שהנכסים שבבעלותנו, אשר כוללים בין השאר את איתקה, יחידות ההשתתפות החופשיות של דלק קידוחים שנמצאות בבעלות הקבוצה, יתרת האחזקות בדלק ישראל, תמלוגי העל מלווייתן, הלוואת מוכר לרוכשי הפניקס, ונכסי הנדל"ן שבבעלותנו, יאפשרו לנו לייצר את התזרימים הדרושים לקבוצה.״

לקריאה נוספת:
> דלק: סופית - מחזיקי האג"ח אישרו את דחיית בחינת הקובננט בשנה
> הסכמה בין דלק למחזיקי האג"ח: בדיקת קובננט הדירוג יידחה ב'פעימות' לסוף מרץ הבא
> נציגות החוב מתעקשת - והפשרה המסתמנת: דלק תזרים 200 מיליון שקל
> איך מתכוונת דלק לשלם את האג"ח בשנה הקרובה?
> דלק של תשובה מבקשת הקלות באג"ח - סיכוי טוב שהמחזיקים יסכימו

> איתקה תחלק לדלק דיבידנד נוסף של 15 מיליון דולר
> דלק: מה הפוטנציאל כעת והאם הסיכוי גדול מהסיכון?
> חדשות טובות לדלק - עליית מחירי הנפט העלתה את שווי התזרים של איתקה ב-800 מ' ד'

שווי השוק של חברת דלק, שכבר עמד ב-2017 על יותר מ-8 מיליארד שקל התרסק בשיא המשבר של החברה לפחות מ-1 מיליארד שקל. אך המניה נמצאת במגמת התאוששות והחברה כבר חצתה מחדש שווי שוק של 3 מיליארד שקל.

פעילות האנרגיה בישראל
המגמה החיובית בתוצאות דלק קידוחים (המוחזקת בשיעור של 54.7%), נמשכה גם ברבעון הראשון לשנת 2021 עם גידול משמעותי בהיקף המכירות מלווייתן, ל- 2.7 BCM לעומת 1.6 BCM ברבעון המקביל אשתקד, עלייה של 65%. מדובר בקצב שנתי של 10.8 BCM, לעומת תחזית הפקה ל 10.2 BCM, בשנת 2021. סה"כ היצוא לירדן ולמצרים היווה 54% ממכירות לווייתן ברבעון. המכירות למשק הישראלי עמדו על 1.26 BCM, לעומת 0.73 BCM ברבעון המקביל.

ההכנסות ברבעון הראשון עמדו על 778 מיליון שקל, לעומת 674 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, עלייה של 15%. הרווח הנקי המיוחס לבעלי מניות הקבוצה עמד על 166 מיליון שקל לעומת 158 מיליון שקל ברבעון המקביל.

דלק קידוחים ממשיכה לקדם את הנפקתה בבורסת לונדון. במסגרת זו הוגשה בקשה לבית המשפט לאישור כינוס אסיפה כללית לצורך אישור החלפת יחידות ההשתתפות במניות של חברה חדשה שהתאגדה באנגליה (New Med Energy) הצפויה להיות מונפקת בלונדון ולהיסחר במקביל בתל אביב - ובעקבות כך האנליסטים מפגנים על המהלך 

באפריל 2021 הודיעה דלק קידוחים כי חתמה על מזכר הבנות עם Mubadala Petroleum למכירת זכויותיה בתמר (22%) בתמורה ל 1.1 מיליארד דולר (מהם 100 מיליון תמורה מותנית בכפוף לעמידה ביעדים).

פעילות האנרגיה בים הצפוני
איתקה, חברה בבעלות מלאה של קבוצת דלק, תרמה הכנסות של 345 מיליון דולר ותזרים מפעילות שוטפת של 221 מיליון דולר ברבעון הראשון לשנת 2021, בדומה לרבעון המקביל אשתקד, כאשר תרומת עליית מחירי הנפט והגז הטבעי קוזזה ע"י ירידה בכמות ההפקה וע"י ירידה ברווח בגין עסקאות הגנה, כתוצאה מעליית מחירי האנרגיה. התפוקה היומית הממוצעת ברבעון עמדה על 65 אלף שווה ערך חביות נפט (BOE), בהתאם לתחזיות של החברה להפקה ממוצעת של 60-65 אלף BOE ביום בשנים 2021 עד 2023. עלות ההפקה עמדה על 16$ לחבית, בדומה לרבעון המקביל אשתקד. חלקה של איתקה בתרומת פעילויות נמשכות לפני פעילויות שהופסקו, רווחי הון, מימון, מיסים והוצאות אחרות עמד על 141 מיליון שקל לעומת 37 מיליון שקל ברבעון המקביל. העלייה נובעת, בין היתר, מירידה בהוצאות המימון ומירידה בהוצאות הפחת.

הרווח הנקי לקבוצת דלק מפעילות איתקה בים הצפוני, לאחר מס, עמד על 43 מיליון דולר לעומת הפסד נקי של 655 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד, אשר כלל הפרשה לירידת ערך נכסי גז ונפט ומוניטין בהיקף של 667 מיליון דולר לאחר מס.

במהלך הרבעון המשיכה איתקה והקטינה את החוב הפיננסי לרבות מימון ה- RBL (Reserve Based Lending Facility). החוב הפיננסי נטו של איתקה ירד בכ- 150 מיליון דולר ברבעון הראשון לשנת 2020 והסתכם ב 1.07 מיליארד דולר נכון ל- 31.03.2021.
במהלך מאי 2021 הושלם תהליך הבחינה מחדש של ה RBL וחולק דיבידנד של 15 מיליון דולר לקבוצת דלק. מסגרת האשראי עודכנה ל- 825 מיליון דולר, כך שיתרת ה – RBL הבלתי מנוצלת מסתכמת ב- 275 מיליון דולר. 

קבוצת דלק ממשיכה לקדם מהלכים להצפת ערך באיתקה ופועלת לרישום מניות איתקה למסחר בבורסה בלונדון ובתל אביב, כאשר, במקביל לרישום למסחר, נבחנות גם אפשרויות להחלפת חלק מאגרות החוב של קבוצת דלק במניות איתקה ו/או הנפקה לציבור של איתקה ו/או הכנסת שותף.

איתקה מקדמת כחלק מתהליכי ההנפקה גם מהלך של מימון מחדש למסגרות ה- RBL והאג"ח שלה, וזאת כבר בטווח הזמן הקרוב, כך שהשלמתו תאפשר את הארכת מח"מ ההתחייבויות הפיננסיות של איתקה, את הגדלת מסגרות ה RBL והגמישות הפיננסית של איתקה, וכן פרעון הלוואות בעלים וחלוקת דיבידנד לקבוצת דלק בהיקף של כ- 300 מיליון דולר מתוך הסכומים שיתקבלו באיתקה כחלק מהמימון מחדש האמור.

 פעילויות אחרות
במהלך הרבעון השלימה הקבוצה את מדידת שווי ההשקעה בדלק ישראל למועד מכירת השליטה. הפעולות שביצעה הרוכשת להשבחת הפעילות, בין השאר ע"י פיצול דלק ישראל לחברת נדל"ן ולחברה קמעונאית והשבחת שתי החברות, הובילה לעלייה בהערכת השווי של דלק ישראל לכ- 1 מיליארד שקל וכתוצאה מכך גדל הרווח ממימוש דלק ישראל בכ- 57 מיליון שקל. תרומת דלק ישראל לרווח הנקי ברבעון הראשון לשנת 2021 עמדה על 13 מיליון שקל, מהם 7 מיליון שקל רווח מהקדמת חלק מהתמורה הנדחית וממימוש אופציה ע"י הרוכש ו- 6 מיליון שקל רווח נקי לדלק ישראל ברבעון.

יתרת ההלוואה שהעמידה קבוצת דלק לרוכשת הפניקס עמדה על כ-270 מיליוני שקל נכון ל- 31.3.2021.  הלוואת המוכר, רכיבי התמורות המותנות והתאמות תמורה אחרות נמדדים בדוחות הכספיים לפי שוויים ההוגן דרך רווח או הפסד. לאור המשך העלייה במחיר מניית הפניקס, השווי ההוגן נטו של מכשירים אלו ליום 31.3.2021 הסתכם בכ-213 מיליוני שקל לעומת 143 מיליון שקל ב- 31.12.2020.  לאור זאת, הכירה החברה בתקופת הדוח ברווח בסך של כ-70 מיליוני שקל אשר מוצג במסגרת סעיף רווח מפעילויות שהופסקו.