אודי אלוני נגד הנפט - היצרניות שואבות במלוא הקצב
כלכלני דיבידנד השקעות ממליצים למכור את ההחזקות בחוזים על מחיר הנפט. להערכת כלכלני דיבידנד מחיר חבית לנפט קרוב מאוד לסיום מגמת העלייה שהחלה לפני 3.5 שנים. לאחר שזיהו את התפנית בדולר, באיררו, ובמניות בשוק המקומי, וצדקו בראיה לאחור, מעריכים כלכלני דיבידנד כי התפנית במגמת העליות במחיר הנפט קרובה מאוד. 10 סיבות למכור נפט מתוק 1. הכלכלה העולמית- נמצאת היום בצמיחה שהולכת ונחלשת. באירופה הצמיחה ירדה ל-1.3% וצפויה להמשיך לדעוך במידה ומחירי הנפט יישארו ברמתם הגבוהה.בסין- הממשל הסיני עושה מאמצים להחליש את הצמיחה המואצת על ידי מגבלות על נדל"ן ותעשיה והעלאות ריבית. הריבית בארה"ב- עומדת כיום על 3% וביחד עם רמת מחיר גבוהה לחבית צפויה להאט את קצב הצמיחה מ-4.5% בשנת 2004 ל-3.5% ב-2005. כל אלו מורידים את הביקוש לנפט. 2. תחליפים-מאז תחילת מגמת העליות בתחילת 2002 החלו מדינות רבות לנצל תחליפי נפט שעד אז לא הייתה להם כדאיות כלכלית וברגע שמחיר הנפט חצה את רמת 30$ לחבית נוצרה כדאיות לנצלם. בנוסף לכך התחילו לשאוב נפט מבארות שעד אז לא היה כדאי כלכלית להפעיל 3. רזרבות- יצרניות הנפט שואבות במלא הקצב( למעט ערב הסעודית) וצרכניות הנפט ממלאות את מאגרי הרזרבה שלהם למקסימום (או נמצאות בתהליך כזה). תהליך זה צפוי, בסופו של דבר, ליצור עודף היצע שיוריד את המחיר לחבית. 4. ניתוח גלי אליוט- מניתוח גרף המחירים של הנפט ניתן ליראות כי אנו נמצאים בגל החמישי והאחרון לפי התיאוריה של אליוט שאחריו צפוי תיקון מחיר משמעותי. 5. המלחמה בטרור- המלחמה בעירק עדין לא נסתיימה אולם היא איננה מחריפה. נראה כי הטרור העולמי נמצא בהפוגה. עלייתו לשלטון של אחמדינג'ד באיראן לא צפויה לשנות את המאזן. להערכתנו איראן לא שונה מכפי שהייתה קודם. 6. הדולר- הולך ומתחזק ומייקר את מחיר הנפט שרואים כולם מלבד האמריקאים. בזמן שמחיר הנפט עלה והדולר ירד, מול רב המטבעות, מדינות רבות לא ממש הרגישו את עלית מחיר הנפט. כיום המצב הוא שהם מרגישים עליה כפולה, גם במחיר החבית וגם בירידת ערך המטבע וזה צפוי להוריד את הביקוש. כמו כן להערכתנו הדולר לא צפוי להיחלש בקרוב. 7. הציבור האמריקאי עובר למכוניות חסכניות- ג'נרל מוטורס ופורד מדווחות על ירידה בביקוש למכוניותיהן ואילו טויוטה מציגה גידול במכירות בארה"ב. הדבר נובע בין השאר מכך שרכבים אמריקאים ידועים כזוללי דלק ואילו היפניות חסכניות. 8. קרנות גידור וספקולנטים ? מחיר הנפט עולה גם בגלל רכישות של קרנות גידור וספקולנטים שיממשו רווחים ברגע שבו יבינו כי הבסיס הכלכלי לעלית המחיר נעלם או מתמתן. 9. רכישות של חברות נפט ? אינדיקציה טובה לכך שמחירי הנפט נמצאים בשיא שממנו הם קרובים לתפנית היא קניית חברות לייצור נפט. בעבר סיטואציה דומה הייתה ממש לפני ירידה מהשיא. 10. על פי ניתוח פסיכו כלכלי - שבוצע ע"י מנכ"ל החברה, אודי אלוני, נמצא כי מחיר הנפט נתפס כגבוהה ועל כן הוא צפוי לרדת בקרוב. יעבור זמן רב עד שמחיר הנפט לחבית יוכל להמשיך צפונה.
מאת: אודי אלוני
הערה: אין לראות באמור לעיל משום המלצה לבצע פעולת השקעה כלשהי, המבצע פעולה שכזאת פועל על סמך שיקול דעתו הבלעדי והמלא וכל האחריות מוטלת עליו.
