ניתוח טכני: גורביץ' נותר פסימי - זה עדיין לא נגמר

1. תזכורת

הסימנים הלא מעודדים ששלח מדד המעו"ף נמשכו גם השבוע. לדאבוני, ההערכות הלא מחמיאות לגבי מצבו וכיוונו של מדד המעו"ף הולכות וקורמות עור וגידים. השוק שולח מסר ברור לגבי הכיוון והעוצמה וקשה לצפות לישועה בתקופה הקרובה. המסר המרכזי הוא שהכיוון עדיין כלפי מטה, ומי שבונה על עניינים טכניים כמו רמות תמיכה שיזכור לעשות הבחנה בין רמות תמיכה מינוריות ומשניות ובנוסף שרמות תמיכה במסגרת מגמת ירידה מקבלות משקל זניח בתהליך קבלת ההחלטות.

בסקירה האחרונה הערכתי שלא כדאי לבנות על השוק האמריקאי כספק של רוח גבית. המסר בשוק הזה הוא מסר של חולשה וסביר להניח שמצב זה יישאר כך גם בתקופה הקרובה.

אוי הדולר. איזה מוסר עבודה יש לו. מתחזק ללא הרף ומותיר אחריו עקבות עמוקות המבשרות שמשקלו כבד והוא שועט קדימה. כל נסיגה שהיא לא תהיה אלא אפיזודה חולפת. גם בארץ וגם בעולם.

2. הנחת עבודה

בגדול הנחת העבודה אינה אמורה להשתנות, עד כמה שמדד המעו"ף יצא לתיקון וההתמקדות תהיה בתרחישים הצפויים לשבועות הקרובים. מדד המעו"ף עדיין לא סיים לרדת וכפי הנראה, כל ניסיון העליות לא יהיה אלא תיקון נקודתי וזניח.

3. מוקדי החולשה

המחזורים: מי ששם לב, ואי אפשר היה שלא, מחזורי המסחר הלכו ותפחו כעוגת שמרים משובחת. האמת שעמדה במבחן הזמן גורסת שמחזורי המסחר נעים עם המגמה. כלומר, התרחבות מחזורי המסחר במהלך גל ירידות, ממחישה את העוצמה ואת הלחץ הפונה מטה. כלומר, ירידה שמלווה במחזורי מסחר גבוהים היא בבחינת איתות חולשה ומסר ולפיו הירידה צפויה להימשך.

המומנטום: המומנטום כרגע הוא חד משמעי. אחרי שהיה מעורפל וסותר בשבועות האחרונים קיימת סינכרוניזציה מופלאה בין טווחי זמן הקצר והבינוני. בשניהם המומנטום שלילי. שלילי וחלש מאוד. במרבית המקרים, מומנטום מסוג זה מעיד על המשך מגמת הירידה ומעלה את הסבירות ולפיה כל ניסיון עליות לא יהיה אלא אפיזודה חולפת.

התיקונים: תיקונים טכניים ברמת המגמה המינורית נוטים להימשך פרק זמן שנע בין 3- 4 ימי מסחר. כאשר התיקון מסתיים אחרי פרק זמן זה, מהווה הדבר אינדיקציה לבאות. המשך התנועה במהירות ובעוצמה. התיקון הטכני הקודם של מדד המעו"ף ארך יום וחצי. התיקון של השבוע האחרון החזיק מעמד שלושה ימים והתאפיין במחזורים נמוכים.

4. השוק לאן?

מדד המעו"ף מתקן משהו וכדי לדעת אנה פניו יש לדעת איזה מהלך עומד לתיקון. על הגרף אפשר לראות את מהלך העליות שהחל ברמת 502 הנקודות באוגוסט 2004 והסתיים לפני ימים מספר ברמת 690 הנקודות. מהלך של כ-190 נקודות. מכאן אפשר לגזור שיעדיו של השוק מצויים סביב הרמות של 620 כיעד מינימום שעם זרזים כאלה או אחרים יכול להתפתח לירידה שתדרדר את השוק עד רמת 580 הנקודות.

5. סיכום ומסקנות

דבר לא השתנה במהלך השבוע האחרון. החולשה נותרה בעינה ולהערכתי, רק ניסיון עליות שילווה במחזורים גבוהים והוכחה אמיתי לעוצמה, יוכל להטות את הקערה על פיה. כרגע, זה לא נראה באופק.

אין בסקירה זו משום המלצה לקנות אתח הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.

הערה: כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.

מאת: אייל גורביץ'