ניתוח טכני: מכתשים אגן - לא מה שהיה פעם

זו הפעם השלישית שאני נדרש לניתוח המניה השנה. הפעם הראשונה הייתה בתחילת מארס הספתח היה חיובי. טענתי אז שאין טעם לנתח מניה בריאה כפי שאין טעם לנתח אדם בריא. מאז המניה רשמה עלייה ושריריה תפחו עד למחיר שיא של 28.32 שקלים ליחידה. הפעם השנייה הייתה באמצע יולי.

טענתי אז שהמניה צבועה בירוק דהוי וכי ירידות המחירים האחרונות הזרימו למשוואה הטכנית גורמים שליליים שהחלישו את המניה. התגובות לא אחרו לבוא. הכיצד אני מעז לטעון דברים שכגון אלו ולהוציא את דיבתה של המניה רעה. כנראה שהיו דברים בגו שכן מאז ה-19 ליולי נקודת הניתוח, המניה לא ממש עלתה, אפילו ירדה ובהחלט סירבה להיסחף אחר מגמת העלייה של מדד המעו"ף. שלושת המגמות המרכזיות הדרך למסקנה עוברת דרך שלושת המגמות המרכזיות, היינו הראשית המשנית והמינורית, כאשר חשיבותה של השלישית זניחה. נקודת העוגן ממנה מתחיל הניתוח מצויה לקראת סוף שנת 2002 כאשר יכול היית לרכוש יחידה אחת תמורת 5.55 שקלים.

משם החל מהלך עליות שהופרע מדי פעם על ידי תיקונים טכניים סבירים ומקובלים, שלא היה בהם כדי להטות את הקערה על פיה. המחזורים התרחבו ושאר הפרמטרים שמטרתם לקבוע את איכות המגמה נותרו ללא רבב. המגמה הראשית היא, אם כן, מגמת עלייה ברורה.

המגמה השנייה בחשיבותה היא המגמה המשנית. בהגדרה, המגמה המשנית היא המקטעים המרכיבים את המגמה הראשית. המקטע הרציף האחרון הוא זה שהחל במאי השנה במחיר השיא ולמעשה נמשך עד היום. כאן אפשר לראות מספר מרכיבים המעלים את הסבירות ולפיה קיימת אפשרות שאין להתעלם ממנה ולפיה מכתשים אגן עלולה לפתח ירידות מחירים משמעותיות:

1. ראשית המחזורים בגל הירידות האחרון היו חריגים בגודלם יחסית למחזורים שאפיינו את המניה בעבר.

2. גל הירידות, 28.18 ל-23.95 חיסל כמעט את מלוא מהלך העליות האחרון.

3. מדדי המומנטום שאמונים על עוצמת המגמה מלמדים על חולשה ארוכת טווח שכנראה עדיין לא קיבלה את מלוא הביטוי.

4. מהלך העליות האחרון של המניה חיסל בין 33% - 66% מהמהלך המגמתי הקודם.

5. כל מבנה המחירים שהתפתח החל מתחילת 2005 נראה כתבנית מסוג "ראש וכתפיים" הנוטה להופיע בסוף מגמות עלייה.

מרכיבים אלו מאזנים את התמונה, מחלישים את עוצמתה של המניה שהייתה בלתי ניתנת לערעור במהלך השנים האחרונות ומעמידים את כושר הטיפוס שלה בספק. קיימת אפשרות סבירה ולפיה התחתית אליה נסוגה המניה לפני שבועות מספר 23.95 שקלים למניה אינה התחתית האחרונה.

סיכום ומסקנות

בעבר כתבתי שהמניה הזאת עשויה מברזל והיה לכך צידוק גם כאשר מכתשים אגן נסוגה. אלא שהפעם החומר מתרכך ונסדק והגוון הירוק שאפיין את המניה במהלך השנה האחרונה הולך ודועך. איני רוצה לדבר במונחי עליות ועד כמה או ירידות ועד לאן, אלא במונחים של סיכוי סיכון.

התרחיש הסביר הוא שראינו את הפסגה האחרונה לפחות לטווח של השבועות הקרובים, וכי גל ירידות נוסף הוא תרחיש סביר לחלוטין. הערכתי זו תהיה בתוקף כל עוד לא תישבר רמת 27.13 שקלים למניה כלפי מעלה. במקרה כזה, יהיה עלי לבחון שנית את הנחת העבודה, אם כי לא לשנותה בהכרח. לחצו להציע מניה נוספת לקראת ה-StockDay הבא

הערה : כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.

אין בסקירה זו משום המלצה לקנות או למכור את השוק או מניות ספציפיות. סקירה זו מוגשת כאינפורמציה טכנית נוספת. העושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.

מאת: אייל גורביץ'.