ניתוח טכני: כל נסיגה של המעו"ף - אפיזודה חולפת

פרץ העליות שחווה השוק במהלך השבוע שחלף נגדע מיד כאשר קבע מדד המעו"ף שיא כל הזמנים ברמת 768.54 הנקודות. הנטייה הטבעית היא לומר שככל ששוק כובש פסגות גבוהות יותר, הוא הופך להיות מסוכן יותר.

אלא שלא כך פני הדברים ורמת הסיכון נקבעת בהסתמך על גורמים אחרים ולאו דווקא על אורך גל העליות. לא אחת, מניות שרושמות גל ירידות חריף, מציעות סיכון גבוה יותר ממניות המצויות במגמת עלייה ארוכת טווח. ובכלל, אין שוק מסוכן אלא משקיע מסוכן. אבל זה סיפור אחר.

הכיוון: בסקירה מהשבוע שחלף הערכתי שבטווח הבינוני הכיוון אמור להיות כלפי מעלה והנחת עבודה זו נכונה גם לשבוע הנוכחי. בטווח המיידי יהיה עלינו לשים לב למספר פרמטרים בסיסיים כאשר בשלב הנוכחי אין עדיין סימני חולשה מהותיים המעידים על סבירות גבוהה לירידות. ההנחה היא שכל נסיגה, גדולה כקטנה לא תהיה אלא בגדר תיקון טכני נסבל.

תמיכות והתנגדויות: אם נתמקד בגל העליות המיידי האחרון, אפשר לראות בבירור שמדד המעו"ף החל אותו ברמת 709.93 וסיים ברמת 768.54 הנקודות. מהלך זה באורך של 58.61 נקודות, יספק את האינדיקציות השבועיות.

נגדיר שני פרמטרים לטווח המיידי: רמות התמיכה שבדרך וגבול הירידה הלגיטימית. כלומר, הרמה ששבירתה מטה תחייב לבחון שנית את התנהלות השוק בטווח המיידי. במהלך השבוע יצר מדד המעו"ף שני פערי מחירים עולים. הראשון והקרוב מצוי בין 746 ל-752 נקודות. זו התמיכה הראשונה.

הפער השני נמוך יותר ומצוי בין רמות של 725 ל-731 הנקודות. זו רמת התמיכה השנייה. למעשה, אפשר להגדיר את רמת 725 הנקודות כגבול הירידה הלגיטימית לטווח הזמן המיידי. כל נסיגה עד לרמה זו לא תפגע בכושר הטיפוס של השוק ומשמעותה ניסיון עליות נוסף וכפי הנראה שיא חדש.

שבירתה של רמת 725 הנקודות תהווה מוקד חולשה לטווח הזמן המיידי בלבד ובמקרה כזה יהיה עלינו לבחון שנית את התנהגות השוק. מבחינת רמות התנגדות הרי שיש אחת כזאת בלבד ברמת השיא שנקבעה לפני ימים מספר.

נקודות למעקב: מספר נקודות מרכזיות אליהן יש לשים לב השבוע:

1. מחזורי מסחר - מאחר ובמסגרת מהלך העליות האחרון חווינו עלייה ברורה בהיקפי הפעילות הרי שכל נסיגה שהיא חייבת להתאפיין המחזורי מסחר נמוכים כעדות ולפיה ההיצע העומד למכירה הולך ואוזל.

סיכום: הכיוון הכללי הוא צפונה. כל נסיגה שהיא אמורה להיות בבחינת אפיזודה חולפת. משהו שלא ייכתב בספר הזיכרונות של המשקיע הממוצע. כל זאת בתנאי שכל נסיגה שהיא תתאפיין בירידה בהיקפי הפעילות ובבלימה מוחלטת מעל לרמת 725 הנקודות.

אין בסקירה זו משום המלצה לקנות אתח הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.

הערה : כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.

מאת: אייל גורביץ'.