אייל גורביץ: מדד הנאסד"ק ינסה לחצות את הרוביקון

באמצע אוקטובר ניתחתי את מדד נאסד"ק בפעם האחרונה. היו דברים בעד ונגד. בשורה התחתונה הערכתי שבלימה מעל לרמת 1,890 הנקודות תבסס מצב בו קיימות שתי נקודות שפל עולות, תהליך המעיד שהקונים חוזרים לשוק במחירים הולכים ועולים. דבר זה יעלה את הסבירות ולפיה יתקוף מדד מניות הטכנולוגיה את רמת 2,200 הנקודות.

והנה כי כן מצוי מדד נאסד"ק נכון לתחילת שבוע המסחר הנוכחי, בסמוך לרמה שמזה שנים מועדת לפורענות. ממש על סיפו של הרוביקון. שבירתה כלפי מעלה אמורה להיות בעלת השלכות מרחיקות לכת לגבי הדינאמיקה ארוכת הטווח. נא לשים לב.

הכיוון: בתחילת 2004, כמעט לפני שנתיים, פגש מדד נאסד"ק את רמת 2,200 הנקודות. הפגישה הזאת הייתה טראומטית משהו וכמו בימים עברו הולידה תנועה חזקה. בפעם ההיא זה היה כלפי מטה. הנסיגה דרדרה את המדד עד לשפל של 1,750 הנקודות.

מכאן החל גל עליות נוסף שהוליד כישלון בדיוק באותה נקודה. אלא שהפעם, הקונים לא חיכו הרבה וחזרו לשוק ברמה של 1,889 הנקודות. מהלך עליות נוסף הוליד כישלון שני ונסיגה נוספת. אלא שנסיגה זו מצאה קונים חסרי סבלנות שהסתערו על השוק ברמה של 2,025 הנקודות.

שימו לב לדינאמיקה בין הקונים למוכרים. האחרונים סטטיים לחלוטין ואינם מייצרים לחץ כלשהו אלא הופכים להיות דומיננטיים במחיר קבוע מראש. הקונים לעומתם מגלים מידה לא מבוטלת של חוסר סבלנות ודחיפות.

כל נסיגה מוצאת אותם בעמדת תקיפה גבוהה יותר מהפעם הקודמת. עצם העובדה שהקונים נחושים יותר ואגרסיביים יותר, מעלה את הסבירות ולפיה רמת 2,200 (ליתר דיוק, 2,220 הנקודות) תישבר כלפי מעלה.

ההשלכות: לשבירתה של רמה זו כלפי מעלה אמורות להיות השלכות ארוכות טווח. בשלב הנוכחי, המגמה הראשית אינה מגמת עלייה כי אם דשדוש. פריצה מעלה של רמת 2,200 הנקודות ושימוש בה כרמת תמיכה יעמידו את מדד מניות הטכנולוגיה במצב בו שלושת המגמות המרכזיות, היינו הראשית, המשנית והמינורית, תהיינה מאוחדות בכיוון זהה. במרבית המקרים, שילוב מסוג זה יוצר תנועות עתירות אחוזים.

סיכום:

עכשיו זה מתחיל להיות ממש מעניין, בעיקר לחובבי הטווח הארוך. אלו המבינים שהשלם גדול מסכום חלקיו והתשואה האמיתית מושגת תוך רכיבה שקטה על מגמות ארוכות. תשואה מקסימאלית במאמץ מינימאלי.

אין בסקירה זו משום המלצה לקנות אתח הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.

הערה : כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.

מאת: אייל גורביץ.