שש ב-06: המניות המצטיינות של השנה הבאה
במהלך חודש דצמבר נרכז כאן בעבורכם את 6 המניות המומלצות של מנהלי השקעות מובילים במשק. במדור זה ירוכזו המניות שצפויות לדעתם לככב בשנה הבאה - 2006. פעמיים בשבוע נעדכן את הרשימה ונוסיף המלצות. כדאי לעקוב. מאת: צוות Bizportal.
ישיר בית השקעות
שש המניות שעליהן ממליץ ישיר בית השקעות הן: אורמת, אי.סי.טל, איתוראן, בנק לאומי, וואלה ואלקטרה נדל"ן.
לגבי איתוראן מציינים בישיר בית השקעות כי העניין העיקרי באיתוראן נובע מהעתקה מוצלחת של המודל העסקי הקיים בישראל אל השווקים בברזיל וארגנטינה. החברה הנפיקה לפני זמן לא רב את מניותיה ב Nasdaq. כיום לאחר תקופה קצרה בה הושפעה המניה לשלילה בשל תוספת המניות בהנפקה, מידת החשיפה שהיא זוכה ממשקיעים זרים גדלה.
להערכת ישיר בית השקעות יש לחברה יכולת לשמר את צמיחתה בדרום אמריקה הודות להוספת מנויים במערכות הקיימות וכניסה בתאום עם חברות הביטוח לאזור ריו דה ז'ניארו בברזיל (הפעילות עד כה קיימת בסן פאולו). בבית ההשקעות הוסיפו: "נקודות נוספות שאהבנו באיתוראן הן מאזן נקי מחובות ומדיניות חלוקת דיבידנד של 25% מהרווח הנקי. הנהלת החברה נתפשת בעיניו כמקצועית יותר ושמרנית יותר מאשר הייתה לפני מספר שנים".
מיטב
שי יצחקי, מנהל מחלקת המחקר של מיטב בית השקעות ממליץ על חמש מניות מועדפות: לאומי, אלביט מערכות, תדיראן קשר, מכתשים אגן ומעברות.
באשר למכתשים אגן, כותב יצחקי כי אסטרטגיית מיזוגים ורכישות מוצלחת, גידול נמשך בחלקם של המוצרים הגנריים בשוק האגרו כימיה, ויכולות ביצוע גבוהות של הנהלת החברה, יאפשרו למכתשים אגן, להמשיך ולצמוח בקצב הגבוה באופן ניכר מקצב צמיחת תעשיית האגרו כימיה, ולעמוד בתוכנית האסטרטגית האגרסיבית של החברה (צמיחה שנתית ממוצעת גבוהה מ – 11%).
בעוד שתוצאות החברה מושפעות כמובן מפרמטרים חיצוניים, כגון מחירי סחורות חקלאיות, ח"ג ומטבעות, וכן מהמצב - החקלאי-פוליטי-כלכלי, בשוקי היעד המרכזיים של החברה, הרי שלאחר הקטנת תלות החברה בדרום אמריקה, והצמיחה המהירה בשווקים יציבים כגון אירופה וצפון אמריקה, עוצמת ההשפעה של שינוים בפרמטרים אלו על תוצאות החברה, נמוכה כיום משמעותית מבעבר. רמת מכפילים של 11.5-12 לשנת 2006, נראית לו אטרקטיבית בהתחשב בקצבי הצמיחה הצפויים של החברה בשנים הקרובות. מחיר מניה בעת כתיבת ההמלצה: 26.32 שקל.
פיא
שש המניות שעליהן ממליץ אורי רבינוביץ, מנהל מחלקת ההשקעות בחברת ניהול קרנות הנאמנות פיא הן: כלל תעשיות, סייפן, תרו, אלווריון, פריורטק וגדות חימיקלים.
באשר לסייפן כותבים כותב רבינוביץ כי מדובר בחברת קניין רוחני אשר בבעלותה טכנולוגיה המאפשרת ליצרני רכיבי פלאש, רכיבי זיכרון בלתי נדיף להכפיל את קיבולת הזיכרון הרכיב על פני פרוסת סיליקון. הטכנולוגיה של חברת סייפן תאפשר לחברות אשר ישתמשו בה להשיג יתרון תחרותי זאת בשל הטכנולוגיה החדשנית אותה פיתחה החברה, טכנולוגיה המשפרת את ביצועי השבב במקביל לתהליך הוזלת הייצור.
בעתיד כאשר יחלו יצרניות הרכיבים למכור שבבים בטכנולוגיה של סייפן, תקבל סייפן תמלוגים וכתוצאה מכל יגדלו הכנסותיה בצורה ניכרת. כמו כן, מוסיף רבינוביץ כי קיימת דרישה עצומה בשוק לרכיבי פלאש דבר אשר בא לידי ביטוי במיזם החדש של אינטל ומיקרון.
אקסלנס נשואה
שש המניות שעליהן ממליץ גלעד שמעוני, אנליסט מבית ההשקעות אקסלנס נשואה הן: קבוצת דלק, לאומי, פניקס, מלח, אלקטרה, פמס.
באשר למניית פמס מציין שמעוני כי "מדובר בחברה שעוסקת בתחום המיגון הבליסטי לרשויות אוכפות חוק ולצבאות. בשנה הקרובה צפויה התעוררות מהותית בביקושים כתוצאה מהצטברות שני גורמים: 1. סיבה שמשפיעה בשנים האחרונות - רמת אלימות עולה ולצידה מודעות גוברת למיגון גם בקרב גורמים ורשויות שלא מוגנו קודם לכן.
2. סיבה שמייחדת את 2006 - בעקבות גילוי כי חומר בסיסי שנעשה בו שימוש בתעשיית המיגון של צבא ארה"ב (זיילון) אינו יעיל, התבקש הצבא לא להשתמש יותר במיגון הקיים ולהחליפו במהרה במיגון חדש, שאינו על בסיס זיילון. פמס מייצרת מיגון ללא זיילון ולכן נפתח לה שוק חדש וגדול מאוד לצבא ארה"ב. למעשה, כבר בתחילת 2006 תעמוד החברה עם כושר ייצור כפול לטובת העניין.
"בנוסף, החברה עתידה להודיע בקרוב על שיתוף פעולה עם חברה זרה בייצור חומר חדש (פולימר) שפיתחה במעבדותיה בשוויץ. להערכתינו עשויה הפעילות החדשה להציף ערך רב בחברה. החברה עתידה לסיים את 2005 ברווח של כ-110 מלש"ח ואת שנת 2006 ברווח של כ-170, צמיחה צפויה של למעלה מ-50%.
"החברה נסחרת במכפיל 11 על הערכתינו השמרנית לשנת 2006, צפויה לתשואת דיבידנד של כ-5%, מציגה צמיחה גבוהה ומציעה בנוסף אופציה להתפתחות במיזם בשוויץ".
אי.בי.אי
שש המניות שעליהן ממליצים הרצל בביוב, מנהל תיקי השקעות ורוני פילו סמנכ"ל אמבן חברה לניהול תיקים מקבוצת אי.בי.אי, הן: מכתשים אגן, קסטרו, איתוראן, גיוון, מבני תעשיה, וביטוח ישיר.
לגבי ביטוח ישיר מציינים בביוב ופילו כי "הינה חברת אחזקות המתמחה בפעילות בתחום הביטוח. נכסיה העיקריים הינם: חברת ביטוח ישיר (אי.די.אי) - המבטחת הישירה הגדולה בישראל. LINK4, חב' ביטוח ישיר בפולין. חברת עידית וישיר בית השקעות.
"מנוע הצמיחה העיקרי של החברה הינו חברת LINK4 - חברת הביטוח הישיר היחידה בפולין. החברה הוקמה לפני כשנה וחצי נמצאת בתהליך צמיחה מואצת ומגייסת כ-9000 לקוחות חדשים מידי חודש לשורותיה. מצבת לקוחותיה כיום הינה 138,000 וקצב ההכנסות השנתי כיום הינו 160 מליון שקל (גידול 126% מול תקופה מקבילה אשתקד). ההערכה היא כי החברה תגיע לאיזון תפעולי בחציון הראשון של שנת 2006.
"בפולין כיום כ-7 מיליון כלי רכב רלוונטיים לחב' LINK4. לפיכך פוטנציאל השוק הפולני גדול בהרבה מזה הישראלי. אם תצליח LINK4 ליישם את המודל השיווקי (שווק פוליסה ללא סוכן) בפולין כפי שעשתה בישראל, הרי השווי הנגזר לחב' ביטוח ישיר עשוי לעלות במאות מיליוני דולר. ביטוח ישיר הצהירה בעבר שהינה עתידה לפתוח חברות ביטוח ישיר נוספות בעולם כדוגמת LINK4 אנו מעריכים שהתרחבות מסוג זה תבוצע רק לאחר התבססות החברה הפולנית".
פסגות אופק שש המניות שעליהן ממליצים בפסגות אופק הן: הבינלאומי, כלל ביטוח, קרדן NV, אלביט מערכות, NDS, דלק רכב.
לגבי הבינלאומי שזוכה להמלצה של "תשואת יתר", צפויה להצטיין לדברי פסגות אופק על רקע המשך הירידה בהפרשה לחובות מסופקים ופוטנציאל להחזר הפרשות עבר בשל חובות תבל, "אנו צופים המשך שיפור ברמת התשואה על ההון לרמה של 12% ב-2006 לעומת תשואה של 10% במחצית הראשונה של 2005. למרות האמור לעיל, הבנק עדיין נסחר בהונו העצמי ועל כן יש מקום ניכר לתיקון בתמחור שלו. הלימות ההון של הבנק גבוהה יחסית במערכת (11%) ואנו מעריכים שבצמוד לשיפור בתשואה, צפויה גם חזרה לחלוקת דיבידנד ב- 2006.
"להערכתנו, הבנק צפוי להיות בין המובילים בצמיחה דרך רכישות כגון של בנק אוצר החייל. אנו רואים את פעולותיו של בעל השליטה, צדיק בינו להגדלת אחזקתו בפיבי כאינדיקציה התומכת בקיום תהליך חיובי בבנק . מחיר יעד 49 שקל למניית 5 ע.נ".
הערה: אין בסקירה זו משום המלצה לבצע פעולת השקעה כלשהי. העושה פעולה שכזאת זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד וכל האחריות מוטלת עליו.
