טכני: המעו"ף - עולה אבל לא משכנע במאת האחוזים

הגם שמדד המעו"ף מגרד את רמת 800 הנקודות, ובדרך של התגנבות יחידים הוא מטפס מעלה, הרי שמגמת העלייה קצרת הטווח אינה משכנעת. לפני פרק זמן לא רב, חצה מדד המעו"ף את רמת 770 הנקודות בדרך צפונה ומאז אנו מחכים לאישור ולפיו הפריצה אמיתית. אך זה מבושש לבוא.

למרות זאת כיוונו של השוק מעלה ואין עדיין מספיק ראיות כדי לקעקע את יסודותיה של מגמת העלייה, בטח לא את המגמה ארוכת הטווח. הלבטים הם יותר לגבי הדינאמיקה קצרת הטווח שיכולה לחולל הפתעות ותנודתיות חזקה לשני הכיוונים.

הכיוון: מטבע הדברים אין שינוי בהערכות וגם אם תהיה נסיגה נוספת הרי שבסופו של דבר נותר הכיוון צפונה ולכך סיבות מספר:

1. המגמה הראשית היא מגמת עלייה. ראשיתה של המגמה הראשית בתחילת 2003 ברמת 292 הנקודות. מאותה נקודה מצוי מדד המעו"ף במגמת עלייה ברורה העונה למלוא הקריטריונים הטכניים.

2. מחזורי המסחר- מבט בגרף המגדיר את המגמה הראשית מלמד שלכל אורכה של המגמה הראשית נטו היקפי הפעילות להתרחב והגיעו לשיאם יחד אם השוק. כאשר מחזורי המסחר נעים סימולטאנית עם השוק, פירושו של דבר שהפסגה האחרונה עדיין לא נכבשה.

3. המגמה המשנית- גם היא כמו אחותה הגדולה, המגמה הראשית, מצויה בעלייה ברורה שעדיין לא הגיעה לידי מיצוי.

4. הבעיה המרכזית בשוק היא המגמה המינורית. למרות העובדה שגם היא מצויה בעלייה הרי שבגלל המחזורים המסרבים לגדול, היא שברירית ונטולת מומנטום חזק דיו, דבר שעלול לגרום לתנודתיות ולתיקון טכני חד ומהיר שעלול לצאת לדרך ללא התראה מוקדמת.

תמיכות והתנגדויות: אין התנגדויות. מדד המעו"ף מצוי בשיא כל הזמנים כך שאין היצע היסטורי העומד ותלוי מעל לשוק ומאיים לבלום אותו. תמיכה ראשונה ואינדיקטיבית מצויה ברמת 770 הנקודות.

רמה זו שימשה בעבר כרמת התנגדות ומרגע שבירתה כלפי מעלה אמורה לשמש כרמת תמיכה. יכולתה לבלום את השוק תהיה בבחינת אירוע חיובי בעוד שבירתה מטה עלולה להחזיר את מדד המעו"ף לתוואי המדשדש בו שהה בשבועות האחרונים.

נקודות למעקב: מספר נקודות מרכזיות אליהן יש לשים לב השבוע:

1. מחזורים - מדד המעו"ף בשיא כל הזמנים והקונים חייבים להוכיח נכונות לשלם מחירי שיא דבר שחייב לקבל ביטוי על ידי התרחבות ברורה של היקפי הפעילות. המחזורים הנמוכים יחסית עלולים לגרום לשתי תופעות : ראשית לתנודתיות גבוהה ושנית, לתיקון טכני אלים שיצא לדרך ללא כל סימני אזהרה.

סיכום:

כך או אחרת אמור הכיוון להיות כלפי מעלה. המגמה הראשית עודנה מגמת עלייה וכך גם לגבי המגמה המשנית. הבעיה המרכזית היא בדינאמיקה לטווח הקצר שם עלול השוק לסבור מתנודתיות גבוהה.

אין בסקירה זו משום המלצה לקנות אתח הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.

הערה: כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.

מאת: אייל גורביץ.