ניתוח טכני: לתת לשוק לזוז מספר ימים לפני המסקנות

ירידות המחירים החדות שפקדו את השוק ביום חמישי האחרון החל מתחילת המסחר אינן אינדיקציה לגבי ההמשך. מטבע הדברים התגובה חדה וחריפה אך אין בה כדי לסמן על שינוי כיוון מהותי, או על סיומה המוחלט של מגמת העלייה בשוק. עד כמה שהדבר מצער, ידענו גם ידענו משברים קשים וחריפים ותגובות לא פחות דרמטיות מזו הפוקדת את שוק המניות המקומי.

ההיסטוריה לימדה אותנו שלא די ביום מסחר בודד, חד וקשה ככל שיהיה, כדי להסיק מסקנות. יש לתת לשוק לזוז מספר ימים נוספים, לתת לסערה לעבור ואז לבחון שנית. עם זאת, ישנן כמה נקודות מהותיות, חלקן לטווח הארוך וחלקן לטווח המיידי, היכולות לשמש ככלי עזר להערכת מצבו של מדד המעו"ף.

המגמות הארוכות והשפעותיהן:

כתבתי לא אחת בסקירותיי הקודמות, שהמגמה הראשית והמשנית מוגדרות עדיין כמגמות עלייה. אלה הם שני כוחות שאין להתעלם מעוצמתם ומיכולתם להמשיך ולדחוף את השוק מעלה. להערכתי, בתום הסערה הנוכחית, תשוב מגמת העלייה ותתחדש ומדד המעו"ף צפוי לכבוש פסגות גבוהות יותר. הסיבה היא שמגמות ראשיות ומשנית אינן נוטות, בחלק המכריע של המקרים, להתהפך ולסיים את דרכן בין לילה.

דרושה תקופת מעבר לא קצרה של שבועות ולעיתים גם חודשים, כדי לבצע מעבר בין מגמת עלייה למגמת ירידה ולהיפך. מאחר וירידות המחירים של יום חמישי האחרון, חדות ככל שהיו, הן בגדר איתות חולשה מינורי בודד, ההערכות הן שההשפעה לא תהיה מהותית או ארוכת טווח יתר על המידה.

לטווח הקצר

אם נגדיר את ירידות המחירים של היום כתיקון טכני, הרי שיש לאתר את מהלך העליות העומד לתיקון. גל העליות הרציף האחרון החל ברמה של 739 הנקודות ותם ברמת 854 הנקודות. תיקון טכני לגיטימי אמור להסתיים ברמות שבין 780 ל-810 הנקודות.

כלומר, כל עוד יישאר שוק המניות ברמות הללו, אפשר יהיה להתייחס לירידות המחירים כאל תיקון טכני זמני ובר חלוף. רק שבירה מטה של רמת 780 הנקודות, תחייב בחינה חוזרת של הנחות העבודה.

תמיכות והתנגדויות

התנגדות ראשונה נוצרה במהלך יום חמישי ב"פער המחירים" היורד המצוי בין רמות של 844 ל-816 הנקודות. בטווח האמור, על רקע הירידות, היו משקיעים רבים שניסו, ללא הצלחה, למכור את אחזקותיהם. כלומר, הטווח האמור המאפיין את פער המחירים היורד, מייצג אזור במכיל ריכוז גבוה של מוכרים. יתכן שכל ניסיון עליות יתקל בקושי מהותי סביב הרמות הללו.

תמיכות- תמיכות משמעותיות בין הרמות של 780 ל-810 הנקודות. מיותר לדבר בשעה כזאת על רמת תמיכה כנקודה בודדת על הגרף. נכון יותר לסמן רצועה ולתת לשוק את האפשרות להתנהל בתוכה. כמובן שחלקה התחתון של הרצועה מייצג את התמיכה הקריטית ביותר ששבירתה מטה, כפי שכתבתי, תחייב בחינה חוזרת של הנחות העבודה.

סיכום

עד כמה שיום המסחר שנעל את השבוע והאירועים הסובבים אותו קשים, הרי שהוא אינו משמש עדיין כאינדיקציה ברורה לשינוי מגמה ארוך טווח ואין להסיק ממנו מסקנות מרחיקות לכת. לעניות דעתי, יעברו עוד ימים מספר עד ששוק המניות יתייצב ויאפשר בחינה חוזרת והסקת מסקנות ברורות יותר.

עם זאת ובהתייחס למגמה ארוכת הטווח, רוב הסיכויים הם שמגמת העלייה תישמר ובסיכומו של דבר מדד המעו"ף יחזור לתוואי העולה ויכבוש פסגות גבוהות יותר. איחולי החלמה לראש הממשלה ושבוע טוב לכולנו.

אין בסקירה זו משום המלצה לקנות אתח הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.

הערה : כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.

מאת: אייל גורביץ.