ניתוח טכני: המעו"ף מחזיק מעמד בצורה מרשימה

פתיח שבוע וחצי אחרי, והתמונה מתחילה להתבהר אם כי עדיין אינה חד משמעית די הצורך, והכוונה היא רק לטווח הקצר. מטבע הדברים מייצגים הטווחים הארוכים והבינוניים את המרכיבים הרציונאליים של השוק בעוד שהטווח הקצר והמיידי מייצגים את המרכיבים הרגשיים.

זו הסיבה המרכזית שבגינה היה השוק והוא עתיד להיות תנודתי גם בטווח הקרוב. אלא שכדי לעשות מעט יותר סדר ולתת לשוק את האפשרות לזוז מעלה ומטה מבלי לגרום לנו דפיקות לב מיותרות, יש להגדיר את טווח התנודה הלגיטימי.

המגמות הארוכות והשפעותיהן:

כתבתי לא אחת בסקירותיי הקודמות, שהמגמה הראשית והמשנית מוגדרות עדיין כמגמות עלייה. אלה הם שני כוחות שאין להתעלם מעוצמתם ומיכולתם להמשיך ולדחוף את השוק מעלה. להערכתי, בתום הסערה הנוכחית, תשוב מגמת העלייה ותתחדש ומדד המעו"ף צפוי לכבוש פסגות גבוהות יותר. הסיבה היא שמגמות ראשיות ומשנית אינן נוטות, בחלק המכריע של המקרים, להתהפך ולסיים את דרכן בין לילה.

דרושה תקופת מעבר לא קצרה של שבועות ולעיתים גם חודשים, כדי לבצע מעבר בין מגמת עלייה למגמת ירידה ולהיפך. מאחר וירידות המחירים של יום חמישי האחרון, חדות ככל שהיו, הן בגדר איתות חולשה מינורי בודד, ההערכות הן שההשפעה לא תהיה מהותית או ארוכת טווח יתר על המידה.

לטווח הקצר אם נגדיר את ירידות המחירים כתיקון טכני, הרי שיש לאתר את מהלך העליות העומד לתיקון. גל העליות הרציף האחרון החל ברמה של 739 הנקודות ותם ברמת 854 הנקודות. תיקון טכני לגיטימי אמור להסתיים ברמות שבין 780 ל-810 הנקודות.

כלומר, כל עוד יישאר שוק המניות ברמות הללו, אפשר יהיה להתייחס לירידות המחירים כאל תיקון טכני זמני ובר חלוף. רק שבירה מטה של רמת 780 הנקודות, תחייב בחינה חוזרת של הנחות העבודה. בינתיים השוק מתנהג למופת. לא רק שהוא אינו חורג מהטווח הנקוב אלא שלא מעט מניות פרצו בתקופה האחרונה מעלה ואפילו הזעזוע של ה-5 לינואר לא הצליח להטות אותן ממסלולן באופן מהותי.

גבול התנועה הלגיטימית

מטבע הדברים סביר להניח שמדד המעו"ף ימשיך להיות תנודתי. ולכן, כפי שכתבתי בפתיח, מן הראוי להגדיר עבורו לרצועת ניוד. בחלקה התחתון של הרצועה נמצאת רמת 780 הנקודות וזאת מן הטעמים בהם נקבתי קודם. חלקה העליון של רצועת הניוד נמצא סביב רמת 840 הנקודות כאשר רק שבירתה מעלה בסיוע מחזור מסחר גבוה יוכל להעיד בסבירות גבוהה על חידוש מגמת העלייה.

סיכום: המידע ממשיך לזרום לשוק ולפחות עד כה לא מדובר בפרמטרים שליליים. מדד המעו"ף מחזיק מעמד בצורה מרשימה וסביר להניח שכאשר המגמה המינורית תתעשת נראה אותה חוזרת לתיאום מלא עם המגמה המשנית והמגמה הראשית המצויות עדיין במגמת עלייה ברורה.

אין בסקירה זו משום המלצה לקנות אתח הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.

הערה : כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.

מאת: אייל גורביץ.