נתוח טכני: מדד המעו"ף - הסבלנות משתלמת

פתיח: שוק המניות המקומי ממשיך לשמור על פסון ולפלס דרכו מעלה. הזעזוע של ה-5 לינואר כמעט ונשכח ובעוד מדד המעו"ף גורר רגל במעלה ההר, מניות רבות פורצות מעלה. השבוע האחרון לא היה שונה מהותית מקודמיו. לא לחיוב ולא לשלילה.

מדד המעו"ף נותר מתחת לשיא כל הזמנים מחד, אך לא שבר כלפי מטה שום רמת תמיכה משמעותית מאידך. טווח המחירים אותו הגדרנו במהלך השבועות האחרונים נותר בלא פגע ופגם. הסיכויים, בסופו של דבר, נותרים לטובתה של מגמת העלייה.

בטווח הארוך: ההיסטוריה לימדה אותנו שמגמות ארוכות טווח אינן מתהפכות בין לילה או על סמך אירוע נקודתי משמעותי ככל שיהיה. בלימת מגמה ארוכה משולה לבלימת רכבת, תהליך הדורש זמן ממושך. במקרה הנוכחי אפשר לראות בבירור תוך מבט על גבי גרף העמודות השבועי, שהמגמה הראשית והמשנית מוגדרות עדיין כמגמות עלייה.

אלה הם שני כוחות שאין להתעלם מעוצמתם ומיכולתם להמשיך ולדחוף את השוק מעלה. להערכתי, כפי שכתבתי בסקירות קודמות, יכבוש מדד המעו"ף פסגות גבוהות מאילו בהן הוא מצוי כיום.

בטווח הקצר: בטווח הקצר אפשר להתייחס למדד המעו"ף כחסר מגמה ממשית ותחום באזור שנע בין 810 כרמת תמיכה לבין שיא כל הזמנים, 854 הנקודות כרמת התנגדות. העובדה שמדד המעו"ף מחזיק מעמד, מעלה באופן מהותי את הסבירות ולפיה הירידה שהחלה ב-5 לינואר היא תיקון טכני.

גל העליות הרציף האחרון העומד לתיקון, החל ברמה של 739 הנקודות ותם ברמת 854 הנקודות. תיקון טכני לגיטימי אמור להסתיים ברמות שבין 780 ל-810 הנקודות.

לפחות עד לכתיבת שורות אלו מחזיק מדד מעו"ף מעמד בצורה מרשימה בטווח בו נקבתי. התנהגות זו מעלה את הסבירות ולפיה ימשיך השוק בכיוון מעלה.

רמות תמיכה והתנגדות: רמת התנגדות ראשונה ואחרונה שוכנת בשיא כל הזמנים. כדי לספק את האיתות לחידושה של מגמת העלייה קצרת הטווח, על מדד המעו"ף לחצות כלפי מעלה תוך מחזור גבוה את רמת 854 הנקודות. אירוע מסוג זה יזניק את השוק לטריטוריה בה לא שהה מעולם וסביר להניח שיהיה בכל די כדי לגרום לשוק לקפץ מעלה.

מבחינת רמות תמיכה הרי שמתחת לשוק קיימות שלוש רמות תמיכה: 826, 813, 810 הנקודות. לשתיים הראשונות אין משמעות או חשיבות ושבירתן כלפי מעלה אמורה לזכות להתעלמות מוחלטת.

סיכום: הכיוון הכללי נותר כלפי מעלה. כל עוד לא שובר השוק את רמת 810 הנקודות כלפי מטה, הרי שהמדיניות הטובה ביותר היא הסבלנות וההמתנה.

אין בסקירה זו משום המלצה לקנות אתח הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.

הערה: כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.

מאת: אייל גורביץ.